Fonsai cade la Bursă în urma stopului Antitrust privind integrarea cu Unipol: cota scade cu aproape 3% după un start-up în scădere cu 4,66%, Premafin coboară cu peste 4% în timp ce Unipol se deplasează chiar pe teritoriul ușor pozitiv la +0%. Pe de altă parte, Mediobanca, directorul sindicatului Fonsai Unipol, cedează 66%, dar el însuși printre principalele obstacole identificate de Autoritate pentru operațiune: farul se află pe legăturile financiare, de capital și personal care vor fi stabilite între Mediobanca. iar grupul Unipol-Premafin fiind în același timp Mediobanca cel mai mare acționar al Generali. La Trieste, unde acționarii se întâlnesc mâine pentru adunarea anuală, Leul a păstrat întotdeauna oficial o distanță față de operațiune, dar în lumina acestor legături, și Generali, și nu doar Piazzetta Cuccia, au ajuns în procedura inițiată de Autoritate. . Prea multe parcele și interese, care nu ajută concurența dacă te gândești că marele Unipol ar fi primul operator în business-ul non-viață și Generali al doilea. Nu doar riscurile ar putea fi și în ramura Life.
Mediobanca și Unicredit studiază acum lucrările pentru a găsi o cale de ieșire din oprire și pentru a înțelege spațiul de manevră. Dirijata Antitrust a suspendat de fapt operațiunea, implementarea fazei de fuziune precum și orice activitate sau rezoluție funcțională acesteia. Pe scurt, o minge total staționară. Chiar și la schimburi. O decizie luată pentru a preveni ca următoarele etape ale operațiunii să aibă efecte greu de inversat asupra capitalului companiilor implicate, nu doar cu privire la o eventuală interdicție, ci și cu referire la o eventuală autorizare cu măsuri”. Pentru că verdictul final al Antitrust s-ar putea dovedi atât de greoi încât să pună sub semnul întrebării relațiile economice ale uniunii. „Cele 45 de zile cerute” de Antitrust „sunt în concordanță cu majorarea de capital fezabilă în iunie”, a comentat CEO-ul Mediobanca, Alberto Nagel. „Ne vom conforma, vom face ancheta prealabilă cu ei, să ieșim pe piață și să strângem capitalul necesar pentru ajustarea ratelor companiei actuale”. Însă ancheta ar putea dura până la 75 de zile dacă adunăm cele 30 de zile disponibile pentru Isvap pentru a-și exprima aprecierile asupra raportului antitrust.
Un asistență pentru axa Arpe-Meneguzzo care, în ciuda diferitelor uși închise pe care le-a întâlnit de mai multe ori, a repetat în mod repetat că orice se poate întâmpla de acum până la fuziune. Și de fapt, întorsătura a venit pentru că este abia a treia oară în 22 de ani când Antitrust recurge la articolul 17 din legea care a instituit-o. Și pentru că la baza opririi se află tocmai cele două noduri fundamentale călare de Arpe-Meneguzzo în plângerea lor prezentată la Antitrust la începutul lunii aprilie, unde, după cum a raportat Corriere della Sera, problemele critice ale operațiunii au fost evidențiate atât de la din punctul de vedere al viitoarei concentrari in sectoarele non-viata si raspundere auto atat pentru dublul rol al Mediobanca si apoi al Unicredit, banci creditoare si directori ai fuziunii. Pe de altă parte, cu ceva timp în urmă Francesco Paparella, președintele asociației italiene a brokerilor de asigurări și reasigurări, a subliniat în Firstonline că fuziunea Unipol-Fonsai nu aduce beneficii utilizatorilor: „restrânge foarte mult piața non-viață și nu pare să suntem un prevestitor de beneficii pentru utilizator. În Europa piața este mult mai mare ca număr de operatori și ne îndreptăm spre o concentrare și mai mare”, a comentat Paparella.
O știre este cea a opririi Antitrust care cade ca un bolovan pe consiliul de administrație de astăzi al Fonsai în care ar fi trebuit să se discute negocierile privind schimburile și cea din după-amiaza Premafin. Care în acest moment ar fi cel mai expus riscului. De altfel, printre activitățile necesare fuziunii s-ar număra și restructurarea datoriei Premafin și intrarea Unipol în capitalul holdingului prin majorarea de capital rezervat de 400 de milioane. Operațiuni care, dacă ar eșua, ar pune în pericol continuitatea activității Premafin. Pe partea Fonsai, în pofida amenințării de a pune în judecată de către Isvap, care până acum a fost evitată datorită planului de integrare cu Unipol și a complicațiilor pe frontul anchetelor de către justiție, sunt cei care acum emetează că în condițiile actuale, ar putea fi deschisă calea pentru majorarea de capital independentă. Între timp, președinția lui Fonsai a fost parțial finalizată de schimbarea președinției asupra căreia mulți insistau de ceva vreme, inclusiv Unicredit: consiliul de administrație de ieri l-a numit la președinție pe Cosimo Rucellai, în timp ce Jonella Ligresți rămâne deputat alături de Massimo Pini.
