Aim Italia, petrecerea tocmai a început. Segmentul din Piazza Affari dedicat IMM-urilor tocmai a încheiat un record în 2017, cu 24 de companii noi listate (acum totalul este de 95), o strângere de capital de 1,26 miliarde euro (+500% față de 2016), o capitalizare dublată la 5,7 miliarde și un indice, Ftse Aim, care a fost cel mai bun din Europa cu o creștere de 23% (coșul principal, Ftse Mib , a făcut +16%).
Meritul acestui boom este dublu: „PIR-urile și creditul fiscal pentru IPO, care au intrat în vigoare în 2018: o combinație pe care o definesc ca fiind perfectă”, explică el pentru FIRSTonline Anna Lambiase, director general al Ir Top, partener de piețe de acțiuni al Borsa Italiana specializat în consultanță pentru companii, în special cu capitalizare mică și medie, listate sau care doresc să fie listate la Bursă. „Și acesta este doar începutul: conform previziunilor noastre, în 2020 vom ajunge la cele 300 de companii listate pe Aim. Aproximativ cincizeci vor fi listate în acest an, celelalte în perioada de doi ani 2019-20, când suma alocată pentru creditul fiscal se va ridica la 30 de milioane pe an de la 20 în 2018”.
Creditul fiscal lansat cu cea mai recentă Lege a bugetului poate fi accesat de IMM-uri, adică companii cu o cifră de afaceri de maximum 50 de milioane și de maximum 250 de angajați, care vor beneficia astfel de o reducere de 50% la costurile fixe de listare, până la un maxim 500.000 euro fiecare. „Cu acest stimulent – explică Lambiase – va costa companii mult mai puțin să iasă la bursă decât să se împrumute de la o bancă: 60% mai puțin, conform estimărilor noastre. Ca să nu mai vorbim că firmele înseși, în special cele mici care obțin mai greu credite, au astfel o posibilitate de creștere a capitalului pe care nu l-ar avea prin canalul bancar”.
Prin urmare, creditul fiscal va fi în valoare de 80 de milioane în următorii trei ani, dar înainte de asta vântul PIR a suflat foarte puternic asupra țesăturii productive italiene. Planurile Individuale de Economii, lansate de guvernul de ieșire în penultima Lege a bugetului și dedicate micilor investitori (numai persoane fizice) care îi încurajează să își canalizeze economiile către IMM-uri, au depășit cu mult așteptările și au injectat deja noi lichidități pentru afacerile locale pentru aproape 11 miliarde în 2017 (la începutul anului se așteptau finanțări de mai puțin de 2 miliarde), iar acum se crede că ar putea ajunge la 70 de miliarde în cinci ani.
PIR-urile sunt așadar o investiție pe termen mediu-lung (trebuie să dureze cel puțin 5 ani), în apărarea Made in Italy (70% din suma investită trebuie să fie alocată instrumentelor financiare emise de companii italiene sau de companii străine cu sediu permanent în Italia) și convenabil pentru economisitor, care nu va plăti impozite pe câștigurile de capital, dividendele, moștenirea și cadourile.
Suma monstruoasă strânsă va face mai ușor pentru multe companii să obțină o soliditate care să le permită să intre pe bursă și să contacteze investitorii: „Tocmai cu asta ne ocupăm noi ca Ir Top – spune Lambiase –: Observatorul nostru monitorizează toate companiile listate și radiografiază cele care sunt în faza de listare. Reprezintă un instrument de informare deschis tuturor pentru evaluarea acestor companii dincolo de datele bilanțului. Avem a lansat recent Pmi Capital, platforma noastră digitală dedicată investitorilor instituțional și profesional”.
Toate acestea implică, cu rezultate deja vizibile, o repercusiune asupra economiei reale. Într-adevăr, dacă companiile listate pe AIM sunt în principal din sectorul financiar, economia tehnologică, verde și mai ales cele industriale cresc din ce în ce mai mult, marturisind o refacere a sistemului de productie. „Există, fără îndoială, un climat favorabil – confirmă Lambiase – iar meritul constă în reformele ultimului guvern, care trebuie recunoscute, de exemplu, cu măsuri precum Industria 4.0. În următorii ani ne așteptăm la o prevalență a IPO-urilor din sectorul de producție”.
„Dar este mai presus de toate pachetul „Finanță pentru creștere” – conchide Lambiase -, cu combinația PIR-credit fiscal pentru IPO, care este câștigătoare: este perfect centrat și în trecut nu se făcuse niciodată o astfel de operațiune. Există un risc de bule pentru unele companii? Da, am văzut-o în ultimele luni, este inutil să negăm că există firme supraevaluate. Tocmai pentru asta este platforma Pmi Capital, care are un ecran în profunzime al tuturor companiilor”.
