Odată cu războiul din Ucraina la granițele Europei, scenariul mondial s-a schimbat, crescând nevoia de securitate. Efectele sunt reflectate în situațiile financiare ale multinaționale de apărare luate în considerare și în listarea lor la Bursă: în 2022 investițiile au crescut de trei ori mai repede decât veniturile, iar acțiunile au obținut cele mai mari randamente. Acesta este ceea ce reiese dintr-un sondaj realizat deZona de studii Mediobanca pe conturile anuale ale multinaționalelor de apărare care arată în 2022 cifra de afaceri agregată a celor treizeci de grupuri mondiale specializate în principal în apărare a fost de 432 miliarde euro, din care 316 miliarde sunt estimate a fi generate exclusiv de același sector (+ 4% față de 2021 și + 10,5% față de 2019).
Sectorul este dominat de jucători americani cu o cotă de 74% din total, urmați de grupurile europene cu 22% și cele asiatice cu 4%. O nouă creștere a veniturilor de +2023% față de 6 este așteptată în 2022, datorită creșterii bugetelor naționale ca răspuns la tensiunile geopolitice tot mai mari.
Giganții apărării care au câștigat cel mai mult
Gli Folosi, cu cei 15 jucători mari ai lor, câștigă și liderul ca număr înaintea Franței, despărțite de trei cluburi; câte două grupe pentru Germania, Marea Britanie, India și Italia asta cu Fincantieri e Aeroportul Leonardo, reprezintă 21% din cifra de afaceri europeană și 4,7% din cifra de afaceri mondială.
În a lui raportează, Mediobanca notează că primele cinci locuri pentru veniturile estimate generate de sectorul Apărării sunt ocupate exclusiv de grupuri din SUA: Lockheed Martin (57,5 miliarde euro), Tehnologii Raytheon (37,1 miliarde), Boeing (35,6 miliarde), Northrop Grumman (29,5 miliarde) e General Dynamics (25,9 miliarde). Este plasat pe poziţia a opta Aeroportul Leonardo (12,2 miliarde) și la douăzeci și treilea Fincantieri (2,4 miliarde).
Creșterea veniturilor îl vede pe cel turcesc excelând Aselsan (+75% față de 2021), înaintea germanilor Hensoldt (+ 15,8%) e Rheinmetall (+13,3%) și americanilor HII- Huntington Ingalls Industries (+ 12,1%) e Booz Allen Hamilton (+11,8%), toate cu o creștere de două cifre. Ambele grupuri italiene se remarcă printr-o creștere peste medie: Fincantieri cu +8,1% și Leonardo cu +4,1%.
La rentabilitatea în schimb, pare să fie în scădere: marja medie EBIT scade de la 8% în 2019 la 7,3% în 2022. Trei companii controlate de stat raportează cele mai satisfăcătoare marje: turca Aselsan (25,2%) și indian Hindustan Aeronautics (24,7%). și Bharat Electronics (20,6%).
Sus cu două cifre investiții care în total sunt aproape de 12 miliarde de euro (+13,2% față de 2021). Podiumul pentru intensitatea investițiilor îl vede pe prima poziție pe americanul BWX Technologies (8,9%), în fața turcului Aselsan (6,7%) și a germanului Hensoldt (5,6%) și Rheinmetall (5,4%). Grupurile italiene sunt bine poziționate, confirmându-și forța industrială: locul șase pentru Fincantieri (4%) și al doisprezecelea pentru Leonardo (3,3%).
În timp ce distribuirea de dividendele a crescut cu 5,2% față de 2021, cu 81% din total absorbit de acționarii grupurilor din SUA. Cele 30 de multinaționale de apărare au angajat peste 1,3 milioane de oameni în 2022 (+0,4% față de 2019), dintre care 69% aparțin grupurilor stele și dungi.
Cheltuielile mondiale pentru apărare
La cheltuieli globale pentru apărare a depășit pentru prima dată 2 trilioane de dolari în 2021 (+0,7% față de 2020 și +12% față de 2012, în termeni reali), atingând un maxim istoric de 2.113 miliarde de dolari (2,2% din PIB-ul global), egal cu 5,8 miliarde pe zi. 37,9% provine din Statele Unite (801 miliarde), urmate de China cu 13,9% (293 miliarde), India (3,6%), Marea Britanie (3,2%) și Rusia (3,1%); Italia este pe locul unsprezece, cu 1,5% din totalul mondial (32 miliarde, egal cu 88 milioane pe zi).
Clasamentul se schimbă dacă luăm în considerare impactul asupra PIB-ul: primele locuri pentru țările din Orientul Mijlociu și Africa de Nord, cu Rusia pe locul 11 (4,1%), Statele Unite pe locul 15 (3,5%), Ucraina pe locul 19 (3,2%), China pe locul 63 (1,7%) și Italia pe locul 76 (1,5%, a fost 1,4% în 2012 și 2,1% în 1988). Așa cum a solicitat NATO în 2014, Italia își crește treptat cheltuielile pentru apărare, cu scopul de a atinge pragul de 2% din PIB până în 2028.
Și eu cetățeni cât cheltuiesc pentru apărarea țării tale? În frunte se află Qatar, Israel, Statele Unite și Kuweit cu peste 2 de dolari pe cap de locuitor în 2021; Cei 530 din Italia pe persoană (echivalent cu 1,5 pe zi) reprezintă aproximativ dublu față de media mondială (268) și cu 17% mai mult decât Rusia. Ponderea cheltuielilor publice dedicate apărării este cea mai mare în Belarus, Qatar, Oman și Arabia Saudită cu peste 20%, în timp ce Italia se află în partea inferioară a clasamentului cu 2,6%, mai mică decât media mondială de 6,2% care este depășit în schimb de Rusia (10,8%), Statele Unite (8,3%) și Ucraina (7,8%).
Capitalizarea la Bursă: italienii printre cei mai puțin evaluați
La capitalizare a multinaționalelor de apărare se ridică la 736 de miliarde de euro la sfârșitul anului 2022, egal cu 0,8% din valoarea totală a burselor mondiale (0,5% la sfârșitul anului 2021). În medie, capitalizarea este de patru ori mai mare decât capitalul propriu, cu italiană între mai putin pretuit de la Bursă: Fincantieri acționează de 1,5 ori capitalul propriu și Leonardo de 0,6 ori. La sfârșitul lunii martie 2023, capitalizarea agregată era de 721 de miliarde de euro, din care 80% era deținută de grupurile stelelor și dungilor, podiumul bursei fiind ocupat de cele trei US Raytheon Technologies (131,9 miliarde), Boeing (117,2, 110,7). miliarde) și Lockheed Martin (65 miliarde). Toate celelalte companii au o capitalizare bursieră mai mică de XNUMX de miliarde de euro.
În 2022, randamentul acțiunilor jucătorilor din Apărare (inclusiv dividendele) este egal cu +34,6%, cu mult peste -11,0% marcat de indicele bursier mondial. În primul trimestru din 2023, valoarea agregată marchează +0,2%, cele mai bune performanțe fiind înregistrate de suedezii Saab (+51,7%) și germanii Hensoldt (+50,2%) și Rheinmetall (+46,3%); a patra cea mai bună performanță pentru Leonardo (+34,2%) și a opta pentru Fincantieri (+11,6%).
Bursa de Valori și investitorilor prin urmare ei par să fi apreciat valoarea reînnoită a securității. Acest lucru s-a întâmplat în ciuda faptului că companiile de apărare suferă de o specializare penalizantă în ceea ce privește ESG. Cu toate acestea, contextul geopolitic schimbat a redeschis dezbaterea privind reconsiderarea compatibilității între durabilitate și investiții în capitalul companiilor de apărare.
