Confuzia domnește suprem în politica americană. Președintele Donald Trump amenință dreptul partidului său, vinovat că a scăpat de reforma sănătății. Revelațiile pe frontul Russiagate se succed, adică relațiile personalului lui Trump cu colaboratorii lui Putin. Senzația, comentează fostul secretar al Trezoreriei Lawrence Summers (democrat), este că intențiile beligeranente ale președintelui nu pot fi transpuse în acțiuni concrete. Acest lucru este valabil pentru zidul cu Mexic (nu există bani), interdicția de imigrare (blocata de magistrați) și pentru reforma fiscală în sine, redusă din cauza nevoilor bugetare.
În acest cadru se încadrează „războiul pe Vespa”, adică amenințarea cu taxele la produsele Piaggio, Roquefort și alte produse simbolice ale Made in Europe. În realitate, administrația s-a limitat la a trage măsuri deja decise în trecut ca răzbunare pentru interzicerea cărnii americane pe Bătrânul Continent. Mai mult un gest demonstrativ, încă altul, decât lansarea unui război comercial nerealist.
Piețele, ținând cont de dezamăgirea pentru întârzierea celor mai binevenite reforme (fiscalitate și lucrări majore) se adaptează la noua situație, cea a unui Trump normal, nedotat cu superputeri. După dezamăgirea inițială, Bursa a început astfel să crească din nou, dar să nu funcționeze, în concordanță cu economia și cu materiile prime. Iar Fed, atentă să prevină supraîncălzirea locomotivei, alimentată de consum, a elaborat o strategie de creșteri treptate fără a stabili prețul „revoluției” doar pe hârtia anunțată de Casa Albă. Scade și presiunea asupra lui Mario Draghi: inflația scade din nou, în avantajul politicii expansioniste a BCE.
„Pe scurt – scrie Alessandro Fugnoli – trebuie pusă în discuție paradigma care stă la baza tuturor acțiunilor pieței din ultimele luni și acest lucru nu are neapărat consecințe negative pentru piețe. Dimpotrivă".
PIB-ul SUA REVIZUIT ÎN CRESCĂ, CONSUMURI ÎN FUNCȚIONARE
Ieri, ascensiunea Nasdaq-ului a confirmat intonația bună a piețelor: +0,28%, până la un nou record all-time la 5914,34 puncte. Lista tehnologică este acum la un pas de bariera celor 6 de puncte. Au avansat și indicele Dow Jones (+0,33%) și S&P 500 (+0,29%).
PIB-ul SUA în trimestrul al patrulea a fost revizuit în sus și marchează o creștere de 2,1% față de +1,9% din sondajul anterior. Economiștii se așteptau în medie la o revizuire de +2%. Accelerarea economiei americane în trimestrul IV este legată de consum, care a crescut cu 3,5%, mai mult decât cei 3% estimați inițial. Profitul corporativ a crescut cu 9,3%, cea mai mare creștere din 2012.
ULEIUL SPRIJINĂ TAURUL: TENARIS +3,5%, CONOCO +8,9%
Piețele bursiere atât din America, cât și din Europa au fost susținute de stocurile de energie, determinate de creșterea prețului petrolului. WTI a depășit 50 de dolari (50,35, un maxim de trei săptămâni), în vederea reînnoirii acordului OPEC privind reducerile de producție care, potrivit ministrului petrolului kuweitian, ar putea fi semnat încă de la întâlnirea din mai de la Viena. Brent a crescut în schimb cu 47 de cenți, la 52,389 de dolari barilul.
Încălcarea pragului de 50 de dolari a coincis cu vânzarea de către Conoco Philips (cu 8,9%) a anumitor afaceri cu nisipuri bituminoase și gaze naturale din Canada. Câmpurile canadiene, al treilea ca mărime din lume, nu se ridică decât la un preț de 50 de dolari barilul.
Acordul confirmă analiza lui Paolo Rocca, CEO-ul Tenaris, ieri cel mai efervescent stoc de pe Piazza Affari cu o creștere de 3,5%. Managerul și-a revizuit previziunile privind creșterea cererii globale de țevi pentru industria petrolului în 2017.
Saipem a crescut și el (+1,3%): marți, compania a plasat cu succes o emisiune de obligațiuni de 500 de milioane de euro cu scadență la cinci ani. Obligațiunile cu rată fixă și neconvertibile vor detașa un cupon anual de 2,75%, identic cu randamentul.
Eni este, de asemenea, în creștere (+1,3%). CEO-ul Claudio Descalzi a declarat că compania petrolieră a primit multe manifestări de interes pentru divizia de gaze și energie electrică, în special din partea fondurilor și companiilor internaționale. O decizie cu privire la vânzarea sau nu va fi luată în cursul anului.
ASIA POZITIVĂ, RAND-UL AFRICA DE SUD SE PRĂBUȘTE
Listele de prețuri din Asia au fost pozitive în această dimineață. Tokyo avansează (+0,6%), mângâiat de creșterea inflației: +0,2%, cea mai mare creștere din ultimii doi ani.
Shanghai a crescut și el (+0,3%). Indicii PMI semnalează o revenire atât pe frontul producției, cât și al serviciilor. Între timp, președintele Xi Jinping se pregătește pentru prima întâlnire cu Trump programată în stațiunea Mar-e-Lago din Florida. Ieri, Trump însuși a postat pe Twitter: „Va fi un meci foarte dur. SUA nu mai sunt dispuse să tolereze pierderea locurilor de muncă din cauza deficitului cu China”.
De remarcat este prăbușirea randului sud-african: -0,9% față de dolar (-8% în cursul săptămânii) în urma deciziei președintelui Zuma de a-l demite pe ministrul Finanțelor Previn Gordhan.
LOCUL DE AFACERI +0,4%. INFLAȚIA ÎN EUROPA SCADĂ
Veștile bune din SUA cu privire la PIB și consum au dat un impuls piețelor europene. Piazza Affari a încheiat sesiunea pozitiv, mai mult sau mai puțin în concordanță cu evoluția Burselor Europene de Valori. Indicele Ftse Mib a continuat să-și consolideze poziția peste pragul de 20 de mii, cu un +0,45%, la 20.367 de puncte.
Teren pozitiv și pentru celelalte burse din zona euro: Frankfurt +0,44%, Paris +0,4%, Madrid +0,36%. Pe de altă parte, Londra (-0,06%) este în teritoriu negativ. Limitează din nou inflația în Europa. În Spania, indicele prețurilor scade la +2,3% (de la 2,6%). Dar cele mai importante date provin din Germania. Analiştii se aşteptau la +1.9%, în conformitate cu ţinta BCE. Dimpotrivă, creșterea s-a oprit la 1,5% anual, după ce a marcat maximul timp de patru ani și jumătate (2,2%) în februarie.
Scăderea costului vieții, combinată cu semnalele venite de la BCE, i-au determinat pe investitori să fie mai precauți cu privire la o repoziționare rapidă a Băncii Centrale Europene pe o linie mai puțin expansivă.
BTP, RENDAMENTELE SCAD DUPĂ LICITAȚIE
Cu toate acestea, oferta mare de la licitația de ieri a cântărit BTP-urile. Trezoreria a plasat 9 miliarde de euro, suma maximă pusă la dispoziție, în titluri de valoare pe termen mediu-lung, inclusiv prima redeschidere a BTP pe 50 de ani de la lansarea sa prin sindicat în octombrie anul trecut. Rata italiană pe 2,30 ani s-a situat la 2,34%, după un vârf de 198% după licitație. Spread-ul cu maturitate similară germană a încheiat sesiunea la 195 de puncte de bază de la 0,32 de puncte la închiderea de ieri. Randamentul Bund-ului pe XNUMX ani a scăzut cu XNUMX%, cel mai scăzut nivel din ultimele trei săptămâni.
Cu plasarea pe termen mediu-lung, Trezoreria a acoperit aproximativ 32% din nevoile de refinanțare din acest an.
BCE: RAȚELE NU VA CREȘTE
Între timp, dezbaterea asupra duratei Qe (în această lună la 60 de miliarde) în cadrul BCE este în creștere. Austriacul Ewald Nowotny a declanșat ieri scăderea monedei euro față de dolar la 1,072 afirmând că Banca Centrală nu intenționează să ridice ratele deocamdată. Olandezul, Klaas Knot, într-un interviu pentru Wall Street Journal, a spus dimpotrivă că BCE ar putea abandona treptat politica monetară acomodativă și ar putea continua în paralel cu o majorare a ratei dobânzii. Economistul-șef al BCE, Peter Praet, a reiterat că „nu suntem încă suficient de încrezători că inflația va converge la niveluri compatibile cu obiectivul nostru: dinamica prețurilor de consum rămâne în continuare dependentă de acomodarea monetară”.
PIAGGIO REZIȘTE IMPLICIILOR, FINCANTIERI GĂSEȘTE PROFIT
Ieri s-au aprins reflectoarele la Piaggio, implicată în războiul îndatoririlor. Acțiunea a închis ziua pe bursă în scădere cu 0,5% după ce a început sesiunea în scădere cu 1,5% și apoi a extins pierderile până la 3%. Vestea „nu este pozitivă – au comentat analiștii Mediobanca – dar rămânem precauți”. Raportul amintește că „vânzările Piaggio în SUA se ridică la aproximativ 5% din cifra de afaceri anuală” și că „toate sunt reprezentate de importuri, întrucât compania nu are fabrici în Statele Unite”. Analiștii Băncii Akros consideră știrea „potențial negativă”, dar amintesc că „nu este prima dată când circulă zvonuri similare”.
Zi de glorie în schimb pentru Fincantieri (+3,05%). Datele de la sfârșitul anului 2016 semnalează o creștere a veniturilor (+5,3%) și o îmbunătățire puternică a marjei brute de exploatare, care a trecut de la o pierdere de 26 milioane la un rezultat pozitiv de 267 milioane.
Dintre ceilalți industriași, Leonardo +1,2%. Filiala americană a grupului va construi o nouă fabrică în Alabama pentru producția de T-100 dacă aeronava este aleasă de Forțele Aeriene americane. Fiat Chrysler -0,5%, Prysmian +1%.
AXA: "GENERALII NU SE INTERESĂ"
Telecom Italia crește cu +0,4%: compania se pregătește să lanseze Kena, brandul său low-cost pentru telefonie mobilă. Potrivit Barclays (equalweight, Tp 0,9 euro) compania prezintă o evaluare mai atractivă după ce de la începutul anului și-a depășit concurenții. Președintele Giuseppe Recchi se va alătura consiliului de administrație al subsidiarei Inwit.
Generali -0,2%. Axa nu este interesată de o preluare a Generali sau Zurich Insurance. Acest lucru a fost reiterat de CEO-ul companiei franceze Thomas Buberl într-un interviu acordat revistei elvețiene Bilanz. „Suntem destul de mari. Nu am nevoie de Zurich. Nu am nevoie de generali. Multe grupuri sunt mari doar în două sau trei piețe. Facem parte din categoria jucătorilor de top pe 8-10 piețe”, a spus managerul.
Bănci slabe: Unicredit -0,1%, Intesa +0,2%, Banco Bpm +0,8%.
