Moody's a redus ratingul datoriei suverane a Italiei la A2 de la AA2, menținând perspectiva negativă, dar Piazza Affari nu pare să observe acest lucru. Într-adevăr, în deschideri indicele Ftse Mib marchează o creștere decisivă și neașteptată, stabilindu-se în teritoriu pozitiv de 1,7%. Volatilitatea rămâne însă foarte mare, atât de mult încât în câteva minute câștigurile se înjumătățiesc: la ora 9 Milano marchează deja +30%.
Reducerea ratingului cu trei crestături, care încheie analiza de downgrade, începută la 17 iunie trecut, se bazează pe trei factori principali: – creșterea riscurilor de finanțare pe termen lung pentru o țară precum Italia cu un nivel ridicat de îndatorare în contextul criza de încredere și criza datoriilor suverane care caracterizează zona euro; – riscurile crescute de creștere mai scăzută din cauza slăbiciunii structurale macroeconomice a Italiei și a înrăutățirii perspectivelor globale; – riscurile de aplicare și timpul necesar atingerii țintelor manevrei corective în vederea inversării trendului negativ al datoriei publice din cauza incertitudinilor economice și politice.
Moody's în nota lansată ieri seară explică că aceste riscuri în creștere justifică retrogradarea în ciuda unor elemente pozitive, pornind de la absența unor dezechilibre semnificative în economia italiană. Era de așteptat decizia lui Moody de a reduce ratingul suveran al Republicii Italiene cu trei crestături. Acesta este primul comentariu al premierului Silvio Berlusconi cu privire la anunțul agenției de rating într-o scurtă notă. Documentul Președinției Consiliului adaugă că guvernul italian lucrează cu cel mai mare angajament pentru atingerea obiectivelor stabilite prin manevra economică, aprobate și apreciate de Comisia Europeană.
Giulio Tremonti, însă, dă o interpretare personală a „angajamentului maxim”: răspunzând la o întrebare privind spread-ul dintre randamentul obligațiunilor de stat spaniole și Bund-ul german, care este mai mic decât cel italian, ministrul Economiei a spus că există mai multe variante de luat în considerare și „în cazul Spaniei ar putea depinde de anunțarea alegerilor și de perspectiva unui nou guvern”. Tremonti a exclus imediat o legătură cu situația italiană. „Am spus așa,” a precizat el în mijlocul scepticismului general.
Plimbare cu montagne russe pe Wall Street. Dar, de data aceasta, cu un final fericit. La sfârșitul zilei, indicele Standard & Poor's 500 s-a închis cu 2.25%, după o zi în mare parte negativă. Detaliu deloc indiferent, pentru că în timpul ședinței indicele a scăzut de câteva ori sub 20 la sută față de maxim. Cu alte cuvinte, a intrat în recesiune, tot pe plan tehnic. Apoi, aproape brusc, Bull a intrat în arenă: în doar 50 de minute S&P' 500 a realizat o creștere de 4,1%, trăgând și Dow Jones Industrials +1,44% și Nasdaq compozit +2.95%.
Ce este responsabil pentru această inversare bruscă a tendinței? Răzbunarea a început după ce site-ul web Financial Times a raportat o declarație a comisarului UE Ollie Rehn: „Convingerea câștigă teren că este nevoie de o strategie comună pentru a opri alunecarea datoriilor suverane”. La prima vedere nu pare o afirmație de epocă, dar simpla idee că Europa iese din stagnarea sinucigașă a acestor zile a fost suficientă pentru a da o nouă viață pieței. Violența recuperării acțiunilor giganților financiari este suficientă pentru a confirma situația de volatilitate nefirească a pieței: Morgan Stanley a înregistrat un salt de 17 la sută, Bank of America de 10%. Iată frazele lui Ollie Rehn care au dat o nouă viață Wall Street odată ce au apărut pe site-ul FT la 22:14, ora italiană. „Există un consens tot mai mare că avem nevoie de o abordare concertată și coordonată în Europa, deși multe intervenții sunt responsabilitatea statelor individuale: miniștrii împărtășesc urgența și trebuie să acționăm”. Pe scurt: „Capitalul băncilor europene trebuie consolidat cât mai curând posibil pentru a crește marjele de siguranță și a reduce incertitudinea. Această acțiune trebuie considerată parte integrantă a strategiei Uniunii Europene de depășire a crizei”.
În fața prăbușirii Dexia (care are 3,5 miliarde de obligațiuni grecești la îndemână, dar și 15 miliarde în BTP-uri italiene) și a dificultăților Deutsche Bank, Europa pare gata să reacționeze. Însuși Wolfgang Schaueble, ministrul german de finanțe care s-a opus extinderii mai decisive a fondului de salvare a statului, a declarat că „știm cu toții că riscul cel mai grav al crizei actuale este acela că va avea ca rezultat prăbușirea băncilor”. Nu este clar cum va avea loc orice injecție de capital. Cea mai rapidă cale trece prin autoritățile naționale cu sprijinul instituțiilor BCE. „Recuperarea a fost mult mai puțin puternică decât ne-am sperat”. Și din nou: „Politica monetară poate juca un rol foarte important, dar nu este panaceul pentru răul economiei americane. Sarcina de a relua creșterea și ocuparea forței de muncă îi afectează și mai mult pe politicieni”. Astfel Ben Bernanke în fața Congresului SUA. Președintele Rezervei Federale a repetat argumente deja cunoscute: economia rămâne slabă și din cauza a doi factori externi, repercusiunile cutremurului japonez și criza datoriilor suverane europene. Fed nu a rămas fără cartușe pe care le are la dispoziție și le va reda, dacă va fi necesar, când va veni momentul. Dar cel mai important lucru este că Congresul și Casa Albă se deplasează pe frontul datoriilor, al impozitării și al unei strategii pentru ocuparea forței de muncă și dezvoltare.
Pentru prima dată în 2011, Brent a scăzut sub 100 de dolari. Este un alt semn al unei recesiuni care l-a infectat și pe Goldman Sachs, în mod tradițional liderul comercianților optimi de țiței: banca de investiții și-a redus prognoza pentru 130 de la 120 la 2012 de dolari barilul.
Nouă sesiune de scăderi abrupte pentru bursele europene, care în orice caz au reușit să se închidă peste minime grație declarațiilor președintelui Fed, Ben Bernanke, care s-a declarat pregătit pentru alte inițiative de sprijinire a redresării economice. La Milano, indicele FtseMib s-a închis cu 2,7%, Londra a pierdut 2,5%, Paris -2,6%, Frankfurt -2,9%. Acțiunile băncilor au fost foarte proaste (Stoxx european -4%), împovărate de temerile că un posibil default grec ar declanșa o criză bancară, instituția franco-belgiană Dexia pierzând peste 20% la Bursă. Climatul a fost înrăutățit și de avertismentul privind profitul de la Deutsche Bank, care consideră că profitul brut de 10 miliarde în 2011 nu mai poate fi realizabil pentru activitățile de bază. Acțiunile băncii germane au scăzut cu 4,3%. La Milano, Unicredit -4,5% și Intesa -6,2% au scăzut. Banco Popolare -2,7%, Mps -5,22%, Ubi -2,86%. Cursa pentru Bpm se oprește: -5,57% în ziua unui alt consiliu de administrație decisiv (sau aproape). Investindustrial a spus aseară că deține 2,6% din capital. Vânzări mai puțin agresive la companiile de asigurări: Generali -0,7%, s-a încheiat impulsul ascendent asupra Fondiaria Sai -1,2%. Scăderi puternice pentru Fiat -7,47% și Fiat Industrial -8,46%, în linie cu retragerea lui Buzzi - 7,28% și Italcementi -5,7%. Eni deține -0,2%. Alte stocuri de petrol au scăzut, în special Saipem -4,4% și Tenaris -3,6%
Soluție pentru Impregilo galben (+4,7% ieri la Bursă). „Vinovata” achizitiilor au fost tocmai constructiile Salini. Compania a anunțat cumpărarea a 8,13% din Impregilo: în perioada 21 septembrie – 3 octombrie pachetul de 5,01% a fost acumulat de Equita Sim, la care s-a adăugat ieri cumpărarea a încă 12.560.061 de acțiuni, aducând procentul total al capitalului cu drept de vot. a menținut la 8,13% cu o cheltuială totală de 65 de milioane. „Conducerea Salini Costruttori – se arată într-o notă – consideră investiția astfel realizată strategică și vizând să creeze bazele unui dialog constructiv și funcțional care să stabilească o colaborare industrială precum și să faciliteze o ipoteză de creștere dimensională a companiei în scopul de a putea pentru a concura mai bine pe piețele internaționale”. Dar intrarea nu a fost agreată cu acționarii Igli (Benetton, Gavio, Fondiaria) care deține majoritatea.
Consiliul de administrație al lui Pop Milano a hotărât să facă o ofertă de 100 de milioane de euro pentru pachetul de 6,49% deținut de CIC, al grupului Credit Mutuel, în Banca di Legnano, cu scopul de a ajunge la proprietatea deplină a filialei. Acest lucru s-a precizat într-o notă a institutului care, în plus, neagă zvonurile recente despre o inspecție în curs de către Bank of Italy asupra băncii sau asupra companiilor grupului. În plus, în ceea ce privește întrebarea referitoare la promovarea personalului băncii și în special documentul din 2010 apărut în presă în care au fost stabilite regulile pentru crearea unei benzi preferențiale pentru asociații Amici della Bpm „Consiliul de administrație și Conducerea generală a băncii reiterează ferm că nu am fost niciodată la curent cu existența unui astfel de document”. „Conducerea generală a Băncii Popolare di Milano a informat CA că a lansat o procedură de verificare internă a progreselor interne în carieră în ultimii cinci ani; Rezultatele acestei verificări trebuie primite înainte de Adunarea Extraordinară a Acţionarilor programată pentru 22 octombrie 2011”, se arată în nota.
Deși s-au reluat negocierile, în drumul către acordul din martie (Edipower stew și EdF controlează Edison), mai sunt câteva chestiuni nesecundare de rezolvat, în primul rând aceea de fixare a valorii opțiunii put (dreptul de vânzare) să fie acordate acționarilor italieni. La aceasta s-a adăugat o altă variabilă, dorința Guvernului de a crea un pol italian de surse regenerabile. Ne așteptăm la o mai mare claritate asupra situației după întâlnirea dintre ministrul Paolo Romani și Henri Proglio programată pentru weekend. Referitor la put, Il Messaggero relatează că A2A ar dori să ofere Edf o opțiune de trei ani la o valoare de 1,5 euro pe acțiune, preț care credem că este ridicat având în vedere evoluția marjelor așteptate de Edison.
