Chiar mai mult decât reducerile de taxe, reformele pot relansa economia și pot stimula creșterea, deoarece schimbă imediat sentimentul și spiritul animal al antreprenorilor. Prin urmare, reformelor (în primul rând cele ale justiției și administrației publice) trebuie să li se acorde prioritate. În ceea ce privește politica fiscală, dacă vrem să creștem competitivitatea țării, trebuie să ne concentrăm mai ales pe tăierea panei fiscale și eliminarea definitivă a IRAP. Acest lucru este susținut în acest interviu acordat FIRSTonline de Lorenzo Bini Smaghi, fost membru al consiliului de administrație al BCE, iar acum profesor la Harvard și președinte al Société Générale și al Snam Rete Gas.
Profesore, ați scris recent în Corriere della Sera că „măsurile contraciclice tradiționale – cum ar fi reducerile de taxe sau creșterea cheltuielilor publice – nu produc efectele multiplicatoare așteptate asupra consumului și investițiilor, de exemplu să genereze o creștere durabilă”, dacă în același timp , reformele nu se intensifică: înseamnă că eliminarea taxei pe primele locuințe dar mai ales reducerea IRES în 2017 și a Irpef în 2018 după reducerea deja implementată de 80 de euro și reducerea IRAP va avea mai puține efecte decât se aștepta asupra cresterea economica a tarii noastre?
„Într-adevăr, având în vedere rigiditățile economiei italiene, este posibil ca multiplicatorul politicii fiscale să fi scăzut. Acest lucru pare să fie confirmat de analiza politicilor fiscale din ultimii 15 ani. În diverse ocazii s-au încercat relansarea economiei cu reduceri de taxe care ulterior s-au dovedit a fi ineficiente și au produs doar o înrăutățire a conturilor și o deteriorare a competitivității Italiei. Fără reforme care îmbunătățesc capacitatea de răspuns a ofertei, politicile de cerere au efecte de foarte scurtă durată”.
Fără reforme și cu aceleași resurse, sunteți de acord cu planul fiscal pe cinci ani prezentat de premierul Renzi la Cernobbio sau, în opinia dumneavoastră, ar putea fi remodulat pentru a-l face mai eficient pe creștere?
„În comparație internațională, Italia este printre țările care impozitează cel mai mult munca. Italia a pierdut, de asemenea, aproximativ 20 de puncte din competitivitate față de zona euro. Prioritatea, dacă vrem să stimulăm creșterea și să creăm locuri de muncă, ar trebui așadar să fie tăierea panei fiscale și eliminarea definitivă a IRAP”.
Renzi i-a reamintit lui Cernobbio că este ușor să visezi la creșterea engleză sau spaniolă, dar că atât Marea Britanie, cât și Spania au un raport deficit/PIB mult mai mare decât al nostru și fluctuant între 5 și 6%, ceea ce nu ne putem permite ambele motive de credibilitate internațională. decât pentru ponderea mare a datoriei noastre publice: ești de acord?
„Ceea ce contează, pentru a măsura impulsul politicii fiscale și impactul asupra creșterii economice, nu este nivelul deficitului public al unei țări, ci variația acestuia de la an la an, poate excluzând plata dobânzii la datorie. O politică este expansionistă dacă deficitul crește (sau dacă surplusul scade). Din acest punct de vedere, în ultimii doi ani surplusul primar italian a scăzut (de la 2% în 2013 la 1,7% în 2015), în timp ce deficitele spaniolă și engleză au scăzut (de la 2,9% la 1,9% și 3,5% la 1,3%, respectiv). Aceste cifre sugerează că politica fiscală în aceste două țări a fost mai restrictivă decât în Italia. Spania și Regatul Unit au crescut de fapt mai mult pentru că au economii mai flexibile, tot datorită reformelor făcute în special de Spania”.
Cum ar trebui abordat astăzi nodul gordian al datoriei publice italiene? Cu persistența unei politici bugetare bune, dar lente sau cu soluții extraordinare și, în acest din urmă caz, care?
„O politică bugetară atentă și riguroasă este în orice caz necesară pentru că ea determină tendința datoriei, care trebuie să fie una de reducere constantă, an de an. Când vorbim despre soluții extraordinare, trebuie să înțelegem ce ne referim. Dacă este vorba de operațiuni de înstrăinare a bunurilor publice, acestea sunt binevenite. Cu cât stocul de datorii este mai mic, cu atât plătiți mai puțină dobândă. Dar vorbim despre asta de ani de zile și soluțiile nu par să fie atât de simple. Dacă, pe de altă parte, avem de-a face cu operațiuni de restructurare, care penalizează creditorii, să ne amintim că o mare parte din obligațiunile de stat italiene sunt deținute de gospodării și de sistemul financiar intern. Dacă ne gândim apoi că în fiecare an trebuie să emitem titluri de valoare pe piață de peste 300 de miliarde, nu este nevoie să stârnim incertitudini sau să insuflem teamă economisitorilor cu ipoteze bizare de finanțare extraordinară. O țară serioasă își rambursează creditorii, în condițiile convenite”.
În Corriere della Sera ați menționat și decalajul de competitivitate, ponderea creditelor neperformante bancare, rigiditățile persistente care, dincolo de inovațiile Legii locurilor de muncă, frânează creșterea italiană, dar nu credeți că în aceste domenii răspunsurile. , chiar dacă sunt corecte, nu ar putea ei să dea rezultate imediate asupra creșterii?
„Reformele produc efecte treptate, nu există nicio îndoială. Dar ele contribuie imediat la schimbarea „sentimentului”, „spiritului animal” al antreprenorilor și sunt principalul motor al investițiilor și în cele din urmă al creării de locuri de muncă. Dacă rămânem la Jobs Act ca principală reformă realizată în ultimele luni, care de altfel produce efecte treptate prin construcție, în condițiile în care se referă doar la noi angajați, riscul este de dezamăgire în rândul investitorilor internaționali”.
Dintre acestea și alte reforme importante pe care țara va trebui să le facă, pe care le-ați prioriza pentru a maximiza efectul asupra creșterii?
„Drepte cu siguranță. Vremurile sunt prea lungi. Este unul dintre parametrii la care se uită toată lumea, chiar și atunci când întocmește clasamente internaționale. Și apoi Administrația Publică. Decretele de aplicare trebuie implementate rapid. În acest sector, având în vedere scepticismul larg răspândit, este nevoie de a experimenta schimbările direct. Anunțul că legea de abilitare a fost aprobată de Parlament nu este suficient”.
