Consensul politic căutat cu disperare de guvernul populist printre numeroșii „mici și frumoși” care aglomerează industria contribuie la stagnarea pe termen lung a economiei italiene. Urgența creșterii dimensionale a companiilor italiene împreună cu cea a investițiilor lor private care vizează creșterea productivității factorilor este dramatic absentă din cacofonia declarativă a guvernului poporului. Recursul la bugetul public pentru a-i satisface pe cei mulți „mici și frumoși” cu donații ușoare este cel mai bun mod de a înșela că se luptă împotriva sărăciei. Există zvonuri despre investiții publice, dar nu reușește să recunoască faptul că industriile medii și mari sunt cele care pot sprijini cel mai bine investițiile publice sau private și pot crea locuri de muncă stabile. Din păcate, în Italia îi lipsesc capitaliști financiari capabili să creeze industrii medii și mari și, dacă există, sunt marginali și la apus.. Bursa de Valori Italiană depune mărturie în acest sens.
În 1910 Rudolf Hilferding a publicat cartea Dasfinanzkapital la Viena, tradusă în italiană în 1976 (capital financiar) și în limba engleză în 1981 (Capitalul financiar). Perioada lungă dintre prima publicare în limba germană și edițiile în alte limbi se datorează probabil morții tragice a autorului său. De altfel, acesta din urmă, care era ministru de finanțe în două guverne pe vremea republicii de la Weimar, a fost apoi nevoit să se refugieze în Franța după apariția nazismului, dar prins de Gestapo a murit la Paris într-o închisoare a aceleiași. Gestapo în 1941. Hilferding este responsabil pentru schițarea figurii capitalistului financiar sau a persoanei care, de la un antreprenor industrial individual, trece la înfățișarea unei societăți pe acțiuni în vederea diversificării surselor externe de finanțare, combinând capitalul de datorie oferit de bănci cu capitalul de risc obținut prin apelul la economii publice prin listarea în geantă.
În panorama economiei italiene figura capitalistului financiar a fost întotdeauna foarte marginal. Este suficient să spunem că, între 1951 și astăzi, companiile listate la bursa din Milano nu au depășit niciodată trei sute de unități; care în 2018 sunt aproximativ două sute cincizeci față de cele peste o mie listate la Paris, cele aproximativ șapte sute de la Frankfurt, la Istanbul 381, la Tel Aviv 451 (Fese 2017). De adăugat că în perioada 2000-2010 noile admiteri la listare a companiilor au fost de 170 în cazul Italiei, față de 633 în Franța, 234 în Germania și 1911 în Regatul Unit (Consob 2010, p. 30). În cele din urmă, de la debutul crizei financiare din 2007, nu numai că unele companii listate au profitat de ocazia, în prezența scăderii prețului acțiunilor, pentru a-și răscumpăra acțiunile de tezaur, promovând oferte de preluare, dar și pentru a efectua chiar radierea companiei (13-15 companii între 2015). și 2016).
Preferința consolidată pentru datoria bancară împreună cu aversiunea la fel de consolidată a capitaliştilor financiari italieni de a recurge la capitalul de risc pentru a-şi finanţa investiţiile, acesta este un fapt binecunoscut care se desfăşoară încă de la începutul anilor '1951. De acest lucru știa Donato Menichella, care în 1951 și-a exprimat unui reprezentant al guvernului în funcție refuzul său de a dubla obligațiunile ICIPU emise în favoarea lui Edison. Menichella a argumentat: „Pentru că Edison nu vrea să facă o emisiune de capital (...) Directorii lui Edison ar trebui să se gândească să găsească modalități de plasare a majorării de capital și să nu ne ceară să-i scutim de jena în care sunt puși. Este cu adevărat grav că cel mai mare grup italian și-a cerut acționarilor doar puțini bani, nu a obținut niciun ban de finanțare din străinătate și întreaga sa politică financiară a constat în a se îndatora intern cu obligațiuni și față de Stat cu împrumuturi Erp” ( Menichella, Documente și discursuri, 349, pp.350-XNUMX). De atunci lucrurile nu s-au schimbat prea mult, alături de inacțiunea capitalistului financiar, opus, de altfel, de populism, de cântăreții politici de „micul e frumos” și confuzi în ansamblul indistinct de „puteri care sunt”. Dar numai cu datoria bancară, chiar și cele „mici și frumoase” nu cresc în dimensiune și sunt expuse la să cadă în timpul oricărei turbulențe financiare.
În contextul unui astfel de capitalism financiar marginal și în scădere, avid de datorii, nu ar trebui să fie o surpriză scăderea investițiilor private care din anii 'XNUMX au marcat stagnarea economiei italiene
Cu ocazia numirii noului presedinte al Consob, ar fi oportun sa ii cerem sa informeze Parlamentul de ce capitaliştii financiari sunt ca Phoenixul: că există, toată lumea o spune, unde sunt nimeni nu știe. Și dacă guvernul poporului are vreo responsabilitate pentru asta.
