În general, este un mare succes: mă refer la istoria BTP Italia, care de-a lungul anilor a reușit să obțină mult sprijin din partea economiștilor italieni (pentru care a fost conceput), ajungând astfel la al zecelea număr. Pe care îl vom analiza acum, pentru că în vremuri de randamente slabe ale obligațiunilor precum astăzi, fiecare oportunitate trebuie explorată cu atenție.
CARACTERISTICILE BTP ITALIA 24/10/2024
Formatul obligațiunii este în esență același cu cel al altor emisiuni BTP Italia, diferențele fiind concentrate în cupoane și scadență.
- ESTE IN: IT0005217762.
- Termen limită: 8 ani.
- Cupoane: semestrial, indexat la inflația italiană, și mai precis la indicele național al prețurilor de consum pentru gospodăriile cu guler albastru și alb (FOI), excluzând produsele din tutun, cu un cupon real minim de 0,35% pe an.
- Reevaluare semestrială a capitalului, achitat cu cuponul; există un minim în caz de deflație, astfel încât capitalul investit să fie garantat la scadență, chiar și în caz de deflație.
- Bonus de fidelitate de 4 la mie brut (rezervat pentru economii individuali și similare) pentru cei care cumpără BTP Italia la emisiune și dețin titlul până la scadență.
- Dimensiune minima achizitionabila: 1.000 euro. Titlul poate fi achiziționat direct on-line la emisiune, prin orice sistem home banking cu funcționalitate de tranzacționare în zilele perioadei de plasare.
- Impozitarea: este rata standard a obligațiunilor de stat, adică 12,5% pentru capital și alte venituri.
- Abonament: de luni 17 până în 19, cu posibilitate de închidere anticipată (și apoi pe 20 octombrie doar pentru investitorii instituționali).
RISCURI
Valoarea de piață a acestei obligațiuni este supusă fluctuațiilor legate de diferiți factori.
– Tendința ratelor nominale ale dobânzii
Dacă randamentele nominale ale obligațiunilor de stat italiene cu o scadență similară cresc, prețul va scădea, toate celelalte condiții fiind egale și invers dacă randamentul ar scădea.
– Tendința inflației italiene
Dacă (așa cum este explicat în detaliu în acest post), alte condiții fiind egale, rata inflației care va apărea în Italia pe durata de viață a titlului va fi mai mică decât rata pragului de rentabilitate la momentul achiziției, prețul de piață al BTP Italia va scadea fata de valoarea de achizitie (deoarece valoarea cupoanelor si/sau a capitalului scade, reevaluate la o rata a inflatiei mai mica decat cea asteptata). Și invers, desigur.
– Riscul de credit al Italiei
Dacă percepția riscului de neplată de către Guvernul italian crește și, prin urmare, probabilitatea de nerambursare așteptată de operatori crește, BTP Italia își va pierde din valoare, toate celelalte lucruri fiind egale. Evident, există și riscul ca Italia să nu poată rambursa datoria la scadența obligațiunii; pentru informarea dumneavoastră, în prezent, conform pieței CDS, probabilitatea de neplată implicit atribuită Italiei în următorii 8 ani este de 16%.
PE SCURT, ESTE ACEST BTP CONVENIENT?
În primul rând, să spunem că includerea în alocarea de active pe termen lung a unei obligațiuni în concordanță cu evoluția costului vieții din țara proprie și, prin urmare, capabilă să se apere împotriva inflației și a erodării puterii de cumpărare, este înțelept în foarte mulți. cazuri. Desigur, depinde de obiectivele tale, orizontul investițional, profilul de risc și așa mai departe.
Rețineți că chiar și o investiție în acțiuni bine diversificată la nivel internațional (din punct de vedere istoric) se apără împotriva inflației, dar nu este posibil să umpleți un portofoliu de acțiuni. Prin urmare, există adesea un loc în portofoliu pentru această obligațiune (sau investiții similare).
Randamentul real minim al acestui BTP Italia nu este de aruncat, trăind într-o eră a randamentelor reale negative. Desigur, acesta nu este un randament fabulos, având în vedere că media istorică mondială din 1900 până astăzi a randamentului real al obligațiunilor este de 1%.
Pentru cei care au un punct de vedere ceva mai „comerciant” și nu se gândesc să dețină garanția până la scadență, ne putem gândi să pariem că inflația în următorii 8 ani va fi mai mare decât rata pragului de rentabilitate, iar apoi să revindem BTP-ul ca câștig de capital dacă se întâmplă. La urma urmei, BCE vizează o inflație de 2% în zona euro, așa că nu este de neînchipuit că acest lucru s-ar putea întâmpla.
sursa: BlogAdvise
