Costurile fondului au greutatea lor, care uneori devine o povară. Morningstar a comparat clasele cele mai puțin costisitoare (instituționale cu praguri de intrare ridicate) ale unor fonduri europene mari cu cele mai scumpe, care se adresează în general investitorilor privați (cu investiții minime sau fără investiții minime). În toate cazurile, înaltele comisii coincid cu mai puține stele.
Acestea din urmă reprezintă ratingul cantitativ pe care Morningstar îl atribuie fondurilor printr-o formulă matematică calculată pe baza performanței ajustate la risc și costuri. Evaluarea este actualizată în fiecare lună pe diferite orizonturi de timp (3-5-10 ani) pentru categorii omogene. De asemenea, se atribuie o judecată generală (global), care reprezintă o medie ponderată a celor din diferitele perioade analizate.
În ceea ce privește costurile, Morningstar ține cont și de costurile de abonament și/sau de răscumpărare scrise în documentele oficiale. Pe piețele în care acest articol din prospect este doar orientativ, dar nu este taxat „literal” în realitate, se aplică un plafon pentru a reprezenta taxele de intrare în conformitate cu dinamica distribuției. În Europa, maximul pentru acțiuni este de 5%, pentru obligațiuni de 3%.
După cum se poate observa în tabel, costul mai mare al fondurilor de vânzare cu amănuntul se traduce adesea într-o stea mai puțin. De exemplu, dacă clasa instituțională (cel mai mare minim de pornire) are cinci stele, clasa de economisitori are doar patru.
Costurile, pilon al analizei calitative
Prin urmare, ratingul cantitativ este capabil să prezinte comportamentul general din trecut al fiecărei clase de fonduri, luând în considerare nu numai randamentul și riscul, ci și costul investitorului final. Acesta din urmă este unul dintre cei mai relevanți factori în determinarea succesului viitor al unui produs de investiții, așa cum o demonstrează mai multe studii Morningstar.
Analiștii, de fapt, îl consideră unul dintre pilonii de atribuire a ratingului calitativ care privește doar clasele de retail și a cărui scală este alcătuită din trei valori pozitive (Aur, Argint și Bronz), una neutră și una negativă. Pe lângă evaluarea generală, echipa de cercetare Manager atribuie fiecăruia câte o judecată stâlp (procese, oameni, companii, performanță și prețuri). Un profil necompetitiv sau ridicat de comision în comparație cu economiile de scară generate de management, precum și politicile de remunerare a managerilor care nu sunt aliniate cu interesele abonaților determină un rating negativ.
