Sânge rece și capacitatea de a nu urmări turma păgână, mai ales în vremuri de criză. Acest lucru este demonstrat de ceea ce s-a întâmplat la izbucnirea pandemiei, între iarna și primăvara anului 2020, în industria alimentară. fonduri de investiții. La nivel global, cea mai mare parte a sectorului a luat o concluzie dinainte, vânzând activele cel mai greu afectate de Covid. Fondurile cu cele mai mari randamente pre-pandemiceÎn schimb, s-au remarcat din mulțime, evitarea vânzărilor în panică în martie şi reluând cumpărăturile in aprilie. În acest fel, au reușit încă o dată să bată piața.
Comportamentul fondurilor în acele luni – analizat într-un recent Studiu Banca Italiei – dezvăluie că în martie 2020 numai nord-americani au închis luna pe o notă pozitivă. Iar motivul este simplu: fondurile americane și canadiene au fost singurele care nu au grăbit investițiile în țările mai puțin afectate de Covid.
În aceeași perioadă, fondurile de piețele emergente au făcut alegerea inversă, continuând să vândă acțiunile cele mai expuse pandemiei din motive geografice sau sectoriale. O strategie care, în martie, i-a determinat să înregistreze cele mai proaste performanțe pe piața internațională. „Rezultatul analizei – scriu economiștii de la Via Nazionale – sugerează că pe piețele emergente, încă puțin afectate de virus în martie (în afară de China, care controlează totuși o pondere neglijabilă a industriei globale în acest sector), răspunsul fondurilor. poate fi fost mai mult emoţional în faţa a ceea ce se întâmpla în ţări îndepărtate”.
În general, majoritatea fondurilor au vândut acțiunile cele mai vulnerabile la Covid indiferent de unde provine: pentru a reechilibra portofoliul spre detineri considerate mai sigure, managerii au vandut indiferent (si in masa) actiuni si obligatiuni atat autohtone cat si straine.
„Pe de altă parte, în mod curios, regresia arată că rezultatul pozitiv al lunii aprilie este determinat în totalitate de achiziții de valori mobiliare din afara țării, care sunt deci primii care își revin după șocul inițial - notează din nou Bank of Italy - Acest rezultat contrazice interpretarea actuală conform căreia investitorii străini sunt mai înclinați decât cei autohtoni să joace un rol destabilizator, prin exagerare sau panicare ”.
În sfârșit, studiul subliniază că fondurile caracterizate prin diferite tipuri de investiții (și, prin urmare, printr-o înclinație diferită la risc) tind să răspundă într-un mod eterogen la criză: fondurile mixte și fondurile de obligațiuni (mai interesate de obligațiunile de stat) se reechilibrează în principal. dupa tara, în timp ce acțiunile (mai concentrate pe companii) ajustează portofoliul prin schimbare între sectoare.
