Anul acesta PIB-ul italian se va contracta cu 1,9%, în timp ce în 2013 scăderea va fi de 0,3%. Acestea sunt cele mai recente estimări ale Fondul Monetar Internațional, care în cea mai recentă actualizare a World Economic Outlook a confirmat previziunile economice pentru țara noastră. Cifrele contrastează cu estimările de Confindustria: acum cateva zile presedintele Giorgio Squinzi vorbise a unei recesiuni care depășește probabil 2,4% pentru 2012. Centrul de cercetare este, de asemenea, mai pesimist decât organizația internațională promis, care prognozase un -2,2% pentru acest an. În schimb, este de acord cu FMI Banca Italiei: guvernatorul estimase Ignazio Visco o contracție a PIB-ului „puțin mai puțin de două puncte”.
După publicarea raportului FMI însă, spread-ul italian a crescut la 495 de puncte de bază (cu rate ale dobânzii ajungând la 6,16%), cel mai mare din ianuarie. Cântărirea sunt în principaldatorie publică excesivă iar temerile reînnoite că o posibilă contagiune ne va prinde țara într-oîntr-o spirală recesivă.
Pe de altă parte, Fondul a modificat – în principal în scădere – estimările pentru celelalte țări principale din zona euro, care în ansamblu vor înregistra o scădere a PIB-ului de 0,3% în 2012 și o creștere de 0,7% în 2013.
Prognozele, scriu economiștii de la Washington în raport, se bazează pe ipoteza că tensiunile din periferia zonei euro se vor atenua treptat de la nivelurile atinse în iunie datorită aplicării deciziilor luate de șefii de stat și de guvern UE. în Consiliu din iunie.
„Cel mai mare risc este ca cercul vicios al Spaniei sau Italiei să se înrăutățească – a spus economistul șef al Fondului Monetar Internațional, Olivier Blanchard – și ca una dintre cele două țări să piardă accesul la piețe. Acest lucru ar putea duce la deraiul creșterii globale.”
Cu toate acestea, FMI consideră că Italia va putea readuce conturile în negru în 2013, realizând un mic excedent bugetar structural, egal cu 0,7% din PIB. Dar acest lucru nu va fi încă suficient pentru a da o traiectorie descendentă raportului datorie/PIB (care va crește de la 125,8% la 126,4%), împovărat de recesiunea actuală și de contribuția substanțială a Romei la fondul de salvare.
ECONOMIA GLOBALĂ: PREVIZII LIMITATE PE 2012 ȘI 2013
Fondul Monetar avertizează cu privire la o „nouă slăbire” suferită de creșterea globală în ultimele luni. În ceea ce privește tensiunile piețelor din țările periferice ale zonei euro, „au revenit aproape de vârfurile de la sfârșitul anului 2011”. Iar problemele nu se limitează la Europa: „în mai multe țări emergente mari, creșterea a fost mai slabă decât se aștepta”, spune instituția de la Washington. Previziunile privind creșterea mondială au fost ușor revizuite în scădere: +3,5% pentru 2012 și +3,9% pentru 2013, adică cu 0,1 și, respectiv, 0,2 puncte procentuale mai puțin decât acum trei luni.
Aceste estimări depind însă de două ipoteze critice, subliniază FMI: „Înainte ca toate măsurile anticriză anunțate de Uniunea Europeană să fie pe deplin implementate. În al doilea rând – citim – că în țările emergente manevrele expansive capătă amploare”.
În ceea ce privește fiecare țară din zona euro, Spania va înregistra un -1,5% din PIB în 2012 și încă -0,7% anul viitor. Revizuire descrescătoare puternică și pentru Regatul Unit: cu 0,6 puncte procentuale mai puțin în ambii ani, PIB-ul estimat acum la +0,2% în 2012 și la +1,4% în 2013. Germania, pe de altă parte, este una dintre țările pentru care 2012 estimarea a fost revizuită în sus (cu 0,4 puncte, la +1%), dar prognoza PIB pentru 2013 a fost redusă în schimb cu 0,1 puncte, la +1,4%. Pentru Franța, FMI prognozează +0,3% anul acesta și +0,8% următorul, respectiv cu 0,1 și 0,2 puncte mai puțin decât luna precedentă.
CRIZA SE AGRĂUTĂZ, EUROPA TREBUIE SĂ ACȚIONEAZĂ RAPID
Potrivit FMI, există un risc puternic de „o nouă criză a creditului în partea periferică a zonei euro”. În plus, condițiile pieței bursiere și valutare „s-au înrăutățit semnificativ în mai și iunie”, iar „volatilitatea a crescut la maximele din 2012”, tot din cauza temerilor privind o ieșire a Greciei din zona euro și a problemelor băncilor spaniole.
În zona euro este, așadar, „de maximă importanță să implementăm pe deplin” acordurile recente privind noile măsuri de stabilizare a pieței, inclusiv scutul anti-spread și posibilitatea de a utiliza fondul de salvare al MES pentru a efectua salvari directe și ale băncilor. Recentele acorduri privind noile mecanisme anticriză sunt „pași care merg în direcția bună”, dar „până nu vor fi luate toate măsurile necesare – avertizează FMI – situația economiilor zonei euro va continua să fie precară” .
BCE A TĂCIT DIN NOU RAȚELE ȘI A RELUAT CUMPĂRÂREA OBLIGAȚIONĂRI DE GUVERNAMENTE
Prin urmare, Fondul Monetar Internațional îndeamnă Banca Centrală Europeană să reducă din nou ratele dobânzilor. Nu numai atât: Eurotower ar trebui să adopte și o linie mai agresivă cu privire la măsurile extraordinare anticriză, reactivând achizițiile calmante de obligațiuni de stat.
Mai mult, BCE ar putea derula o nouă operațiune de maxi refinanțare subvenționată pe termen lung în favoarea băncilor (Ltro), spune instituția de la Washington în actualizarea raportului său privind economia globală, World Economic Outlook.
Pentru FMI, ar fi necesar chiar și „un program de achiziții de titluri în stil QE”, cu referire la operațiunile de relaxare cantitativă efectuate de Rezerva Federală a SUA și de Banca Angliei. Acestea sunt achiziții de obligațiuni guvernamentale finanțate prin emiterea de bani noi. O ipoteză pe care nu numai că BCE a exclus-o mereu, dar care apare expres interzisă de tratatele europene și care stârnește o opoziție puternică din partea Germaniei și a Bundestbank.
