Dacă celebrul Berkshire Hathaway nu plătește dividende (în ciuda miliardelor de numerar pe care îi are în burtă), cuponul nu este, însă, un aspect de trecut cu vederea de patronul său Warren Buffett, la vremea aceea consacrat ghid incontestabil pentru sertare peste tot. lumea (cei care rămân investiți într-o securitate pe un orizont pe termen lung). Multe dintre investițiile sale anterioare s-au concentrat, de fapt, pe companii care oferă o remunerație solidă și în creștere pentru acționari: de la General Motors la Verizon, de la General Electric la Coca-Cola.
O strategie care devine și mai importantă în perioadele de dobânzi scăzute în care este dificil să găsești o rentabilitate bună a capitalului pe frontul obligațiunilor. În plus, atenția pe care investitorii o acordă acțiunilor cu dividende mari este obligată să susțină și prețurile acțiunilor. LA Piața Afacerilor, deloc surprinzător, este în desfășurare o adevărată febră a dividendelor care a răsplătit companii precum Enel care, în ciuda unei scăderi a rezultatelor bilanțului, a crescut totuși dividendul la 14 cenți de la 13 (iar stocul s-a închis cu o creștere de 3% în cursul zilei). În același timp, a anunțat o corectare puternică a politicii de dividende cu payout, ponderea profitului care este distribuită anual acționarilor, destinată să crească de la 40% la 50% în 2015 pentru a ajunge la 65% în 2019.
CANDIDATURA DIVIDENDELOR LA VÂF
Desigur, vă reamintim că investiția în acțiuni este foarte diferită de cumpărarea de obligațiuni: ești expus fluctuațiilor pieței și trebuie să fii atent și la politica de dividende implementată de compania în care investești. De fapt, dividendul nu este constant ca un cupon de obligațiuni, ci este hotărât din când în când de consiliul de administrație în funcție de tendința economică și de politica de dividende de urmat. Se poate intampla astfel ca cuponul sa fie redus sau in cele mai extreme cazuri sa nu fie distribuit.
În orice caz, în vremuri dificile, companiile solide cu fluxuri stabile de capital pot avea interes în menținerea încrederii investitorilor prin menținerea unei politici stabile de dividende sau chiar creșterea acesteia. General Motors din care Buffett este acționar cu 41 de milioane de acțiuni, de exemplu, plătește un dividend care aduce 3,20%. Randamentul cuponului unei acțiuni, sau randamentul dividendelor, corespunde raportului dintre dividendul plătit de o societate listată pentru fiecare acțiune și ultimul preț de piață al acțiunii în sine. Cu alte cuvinte, randamentul pe care il are investitorul prin colectarea unui anumit cupon si cumpararea actiunii la un anumit pret. În cazul producătorului auto din Detroit, prețul este în jur de 38,8 USD și plătește un dividend de 120 de cenți, randamentul dividendelor fiind astfel de 3,2%. Un randament care, deși nu este comparabil din punct de vedere al tipului de investiție, este cu mult peste rata plătită de BTP-ul pe 1,20 ani de 30%. Și CEO-ul Mary Barra a anunțat recent, printre altele, că dividendul va crește de la 36 de cenți pe trimestru la 25. Mai mult, grupul, care a trecut prin ani grei și a fost salvat de intervenția Trezoreriei SUA după criză, a decis acum, împotriva celor 5 de miliarde de numerar pe care îi are în stomac, sub presiunea unor investitori activiști, să procedeze la o răscumpărare de XNUMX miliarde de dolari, o mișcare financiară care crește valoarea acțiunilor deținute de acționari.
Printre celelalte titluri care fac parte din portofoliul lui Buffett, trebuie remarcat Verizon care are un randament al dividendelor de 4,56%, printre cei mai mari randamente ai indicelui american Dow Jones Industrial Average. Verizon și-a mărit dividendul timp de opt ani la rând și unii cred că aceste creșteri ar putea continua. Printre cei mai buni plătitori ai Dow Jones se numără atunci General Electric care produce circa 3,59% şi care continuă în procesul său de transformare în conglomerat industrial prin reducerea părţii de conglomerat financiar.
Două acțiuni clasice de dividende sunt acțiunile de consum Coca cola și Procter & Gamble (grupul de șampon Pantene și aparate de ras Gillette) care se laudă cu un randament al dividendelor de aproximativ 3,19%, respectiv 3,10%. Ambii acești giganți de consum și-au majorat dividendele de peste cincizeci de ani la rând (și din acest motiv, acțiunile P&G, de exemplu, nu ies ieftine). P&G detașează dividendul pe 27 martie. Apoi mai este engleza Diageo, grupul J&B și Baileys, care menține o plată peste 50% și un randament al dividendelor în jur de 3%.
ULEI, DACA PRETUL SCAD...
Atenție, totuși, un randament ridicat de dividende astăzi poate ascunde și o scădere drastică a prețurilor acțiunilor. Acesta este cazul stocurilor de petrol în zilele noastre. Acolo Național Oilwell Varco de exemplu, are un randament al dividendelor de aproximativ 3,5%, dar și-a văzut prețul scăzând cu aproximativ 26% în ultimul an, din cauza scăderii țițeiului. Scăderea barilului a afectat și cea mai mare parte a Big Oil. Așa că acum Royal Dutch Shell plătește un dividend de aproximativ 5,5% față de o scădere a acțiunilor de aproximativ 25%, Blazon în jur de 4% ed Exxon Mobil la 3%. Printre cei mai „generoși” din aceste vremuri se numără și francezii Total care are un randament al dividendelor de 6%. Cu siguranță sectorul este pus sub presiune de scenariile viitoare necunoscute ale prețului petrolului și este greu de așteptat la o politică de plată deosebit de agresivă în viitor, cu creșteri suplimentare ale valorii absolute a cuponului.
TUTUN ȘI FARMACEUTICE: VERDE
FINANȚARE CU CUPON MARE
După ulei, nu se poate să nu menționăm tutun. Sectorul a fost întotdeauna unul dintre clasicii când vine vorba de dividende. Colosul Philip Morris International, care își lansează dividendul pe 24 martie, oferă un dividend de 4,8%, precum și Altria care produce 3,97% (marca Marlboro este una dintre cele mai cunoscute din lume). În mod similar, British American Tobacco produce aproximativ 4%. De asemenea, merită menționat și farmaceutica cu Merck al căror randament al dividendelor este de aproximativ 3%, Sanofi 3,7 și Roche 3%. De exemplu, acesta din urmă și-a văzut cuponul crescut cu peste 200% în ultimii zece ani.
Cei cărora nu le este frică să treacă la acțiunile financiare care gravitează spre lumea capitalului privat și a restructurării pot privi randamentul dividendelor gigantului. Piatră neagră, fondul american care a cumpărat sediul istoric al Corriere della Sera din via Solferino, care a plătit primul dividend în 2007 și l-a majorat cu 23,4% în cinci ani. Astăzi, cuponul are randamente 5,48%. Dar și să kkr, fondul de private equity care constituie portofoliul de credite fiind restructurat cu Unicredit și Intesa Sanpaolo, care are randamente până la 8,22%.
