În ciuda rezultatului alegerilor din Grecia, a victoriei lui Hollande în Franța, a cererii de ajutor oficial din partea guvernului spaniol și a deschiderilor arătate de Consiliul European de la sfârșitul lunii iunie, „persistență incertitudinea cu privire la viitorul zonei euro. În consecință, volatilitatea piețelor financiare este mai mare decât era la începutul anului, la fel ca și randamentele obligațiunilor periferice, în timp ce prețurile băncilor rămân la niveluri deprimate”.
Este portretul concis, dar fidel al situației financiare europene, prezentat de economistul Ernst & Young Andy Baldwin în perspectiva serviciilor financiare.
Un buletin care prevede, pentru Bătrânul Continent, creștere asfixiată, începând cu anul viitor, de doar 0,4%, în timp ce în 2014 produsul european se va extinde cu1,7%. Fără revenire, așadar, ci o revenire care seamănă din ce în ce mai mult cu „recuperarea șomajului” americană, dacă luați în considerare că pentru 2015 și 2016 echipa de economiști condusă de Baldwin prognozează o rată de creștere de cel mult 2,1%.
Pentru 2012, totuși, performanța relativ bună a unor țări în primul trimestru a aplatizat perspectivele de recesiune pe o -0,6% care ascunde inrautatirea evidenta a climei incepand din aprilie incoace, intrucat efectul "tachipirina" al Ltros-ului lui Draghi a fost reabsorbit.
Mai presus de toate, sectorul bancar este cel care plătește prețul și știm unde: în țările cu șomaj ridicat, creditele neperformante cântăresc din ce în ce mai mult activele bancare. Cazul spaniol este clar, iar prăbușirea totală a sectorului a fost evitată prin politica expansionistă a BCE, suficientă pentru a evita o criză totală a creditului, precum și prin momentul în care guvernul de la Madrid a solicitat salvarea europeană. Prima tranșă de 30 de miliarde ar trebui să înceapă până în iulie, care datorită acordurilor de la sfârșitul lunii iunie nu va cântări datoria publică spaniolă.
Dar sectorul financiar european mai are nevoie de un proces profund de regenerare, care inevitabil va reduce creditul acordat economiei reale pe termen mediu.
Pe scurt, riscurile de scădere rămân și, odată cu acestea, mișcările de politică monetară vor putea rămâne ancorate la rate ale dobânzilor aproape de zero pentru încă doi sau trei ani.
În ceea ce privește sectorul bancar, Ernst & Young prezice că băncile din zona euro își vor micșora bilanţurile pentru 1600 de miliarde în 2012, ca urmare a cedarii activelor necorespunzatoare si reducerea finantarii.
Degradările din partea agențiilor de rating vor continua să se facă simțite, iar băncile pot răspunde acționând mai puțină dependență de piețele angro, favorizarea sectorului de retail, accelerarea concurenței între grupuri pentru a atrage depozitele deținătorilor de cont.
I credite neperformante, intre timp, ar putea creste de la 5,6% de anul trecut la posibil 6,5% în 2013: Spania s-ar abate cel mai mult de la medie, cu un procent de credite neperformante egal cu 9% din total.
Cât despre industrie corporativ, activitatea de creditare nu va reveni la nivelurile anterioare crizei înainte de 2015, reducând astfel investițiile. Creditele acordate sectorului se vor reduce cu 2012% în 4,8.
În asigurare, venitul net din exploatare, în medie, s-ar putea să nu revină la nivelurile de dinainte de criză înainte de 2015 „mulțumită unei combinații de rate scăzute ale dobânzilor, randamente scăzute ale investițiilor, costuri mari de acoperire, volume slabe de afaceri și cerințe de capital crescute”.
Creșterea primelor (excluzând sectorul de viață) nu ar trebui să depășească 3% în următorii 5 ani. Acest lucru va împinge companiile din sector către politici de control mai atent al costurilor, introducerea de noi procese și îmbunătățirea eficienței.
