Noul Enel pe care Francesco Starace îl propune investitorilor și micilor economisitori este un grup „mai eficient, mai agil”, mai ușor de înțeles. Acestea sunt ultimele cuvinte folosite de directorul general al grupului de electricitate în cadrul prezentării datelor 2014 și a planului de afaceri 2015-2019 la Londra. O prezentare lungă și detaliată care are sensul de „punct” care este un semn puternic de schimbare față de managementurile anterioare.
Motorii de creștere a surselor regenerabile, a afacerii în rețea și a serviciilor inovatoare pentru clienți au fost confirmați.
Îmbunătățirile de eficiență au fost, de asemenea, confirmate cu o reducere a costurilor nominale de 8%; voința de a aloca mai multe investiții pentru creșterea afacerilor (+6 miliarde față de planul anterior) până la 18 miliarde și mai puțin pentru întreținerea instalațiilor (-1,6 miliarde).
Practic, o întoarcere a strategiei care vizează în cele din urmă creșterea profitabilității pentru a susține o datorie care va crește din nou în acest an (39,2 miliarde estimate) pentru a finanța dezvoltarea și apoi a scădea la 36,3 miliarde la sfârșitul perioadei: un nivel ridicat, dar sustenabil pentru un grup care își propune să genereze 17 miliarde Ebitda la sfârșit. a perioadei faţă de curent 15,4.
În acest cadru, vânzările încetinesc ritmul care a văzut că Enel a scos la vânzare 4 miliarde de active în 2014, reducându-și datoria la 37,9 miliarde, o îmbunătățire care a depășit așteptările. Pentru viitor, logica este mai degrabă aceea a unei rotații a activelor în concordanță cu progresul tehnologic. Revenind la cifre, primele 2 miliarde sunt deja în curs de desfășurare cu vânzarea de Slovenske Elektrarne acum în linia de sosire: „Vin ofertele obligatorii pentru Sloveske Elektrarne – a precizat Starace – termenul limită pentru prezentare este 9 mai”. Alte active de aproximativ 2 miliarde destinate vânzării au fost deja „identificate”, un alt miliard fiind așteptat pe parcursul planului pentru a ajunge la un total de 5 miliarde.
CONTURILE 2014
În Ebitda de anul trecut, s-a înregistrat o scădere a contribuțiilor din America Latină (-352 milioane) și o creștere din Italia (+215 milioane) față de 2013. 70% din Ebitda a provenit din reglementat sau semiajustat. Rentabilitatea a fost afectată nu doar de scăderile de valoare de 6,4 miliarde de euro care au vizat în principal activele de generare termoelectrică din Italia (cu 1,4 miliarde, având în vedere planul de închidere a 23 de centrale învechite) și Slovacia (2,1 miliarde), ci și de creșterea impozitelor (+). 850 milioane) plătite ca urmare a extradividendului de la Endesa. O operațiune de curățare care permite acum, în intențiile conducerii, să se reia de la baze mai solide, eliberând din bilanţ deprecieri care nu mai sunt justificate și eliberând astfel resurse pentru profituri mai mari în viitor.
PLANUL 2015-19
Planul în ansamblu îl aduce în joc 34 de miliarde de flux operațional. Din acestea, 18 miliarde vor merge la investiții e 15,5 miliarde de euro va corespunde generarii fluxului de numerar. Din punct de vedere financiar, punctul forte este consolidarea dividendului. Nu numai că se va plăti un cupon de 14 cenți în 2014 (a fost 13 în 2013), dar plata va crește progresiv de la actualul 40% la 65% la sfârșitul planului, în trepte cu 5% mai mult pe an. Totuși, a explicat Starace, pentru a demonstra investitorilor „determinarea în implementarea planului pe care ni-l propunem, în perioada de tranziție garantăm un prag minim de dividende care poate fi crescut dacă profiturile se dovedesc a fi mai mari decât previziunile actuale”. Deci este 16 cenți pentru 2015 și 18 cenți pentru 2016.
Viziunea managementului Enel este din ce în ce mai globală, având în vedere prezența grupului în Africa, America de Nord și de Sud și Europa, cu intenția de a lărgi orizontul și către Asia. Primul dintre cei cinci piloni ai noii strategii, ilustrat de Starace, se referă la eficiență mai mare a capitalului de lucru: se are în vedere o reechilibrare între partea alocată întreținerii (de la 3,6 la 3 miliarde) și cea alocată creșterii. În plus, alte economii vor veni din simplificarea organizațională deja în curs (cheltuielile scad de la 9,9 la 9,2 miliarde), cu o reducere totală a costurilor de 8% nominal (de la 13,5 la 12,2 miliarde) la sfârșitul perioadei.
Creșterea Ebitda (+6,7 miliarde în perioada) este condusă de investiții care cresc la 18 miliarde, 54% destinate creșterii, iar restul întreținerii activelor (procentele au fost inversate în planul anterior: 58% întreținere, restul creșterii).
Vor fi acoloși activitățile din surse regenerabile să ia partea leului, beneficiind de creșterea cu 48% a Capex (+8,8 miliarde pentru încă 7.100 megawați), 30% vor merge în rețele adică celălalt motor major asupra căruia țintește Enel. 49% din investiții vor fi concentrate în America Latină, unde nevoia de infrastructură este cea mai mare, a clarificat Starace.
În ceea ce privește clienții, Enel se concentrează pe piata libera unde intentioneaza sa ia cota de clienți din Italia și Iberia la 26 de milioane a consumatorilor între energie electrică şi gaz.
Folosind aceste pârghii, Enel se așteaptă să aducă profitul net la 4,1 miliarde în 2019, pentru a reduce costul datoriei cu 20%. Fluxul de numerar liber este prognozat la 15,5 miliarde, în creștere la sfârșitul perioadei cu 1,5 miliarde, după ce au plătit 18 miliarde în investiții și 14 miliarde în dividende.
Titlul Enel crește cu 2,6% la Bursa de Valori la sfarsitul diminetii.
