Starea economiei la nivel global este satisfăcătoare și este puțin probabil să existe o schimbare semnificativă a ciclului economic în absența unor șocuri externe majore. În același timp, însă, există diverse elemente de risc printre care și creșterea datoriei care la nivel global este acum egală cu 217.000 de miliarde de dolari (echivalent cu 327% din PIB-ul global) față de 149.000 de miliarde înainte de criza financiară. Acest lucru a fost explicat într-o întâlnire cu presa la Milano de către Miles Geldard, consilier senior al Jupiter Asset Management, un grup britanic listat la Bursa de Valori din Londra, cu peste 50 de miliarde de lire sterline de active în administrare.
Boom-ul datoriilor, favorizat de politicile monetare din ultimii ani, ridică îngrijorări mai ales în legătură cu faptul că randamentele sunt și ele la minime istorice. Cu toate acestea, managerii continuă să cumpere obligațiuni în urma programelor de relaxare cantitativă și acest lucru a crescut riscul de neplată și pierderi ale activelor din portofoliu. Unul dintre acele „șocuri majore” capabile să deraieze trenul expansiunii economice sau cel puțin să provoace o decelerare drastică ar putea veni, așadar, de pe piața obligațiunilor. Potrivit lui Goldard, având în vedere puterea actuală a creșterii europene, nu mai are sens să existe în continuare rate negative și, prin urmare, BCE trebuie să ia măsuri pentru a pune capăt QE cât mai repede posibil chiar și în prezența inflației care rămâne la moderat.
