Nimeni din guvernul nostru, în afară de ministrul Triapare să fie interesat de tendința de răspândire a obligațiunilor de stat italiene față de Bundul german. Și totuși, pentru a zecea aniversare, ne-am întors aproape de nivelurile de gardă, deoarece diferența dintre cele două titluri este acum între 250 și 260 de puncte, astfel încât BTP-urile noastre au randament în jur de 2,90-3%.
De asemenea, diferența față de celelalte țări principale europene devine foarte vizibilă. Portugalia, de exemplu, are un spread de 160 de puncte, astfel încât randamentul obligațiunilor sale este de 1,90%, adică cu un punct mai mic decât al nostru. Spania se descurcă și mai bine, deoarece spread-ul său este puțin peste 100 de puncte și, prin urmare, randamentul obligațiunilor sale este de aproximativ 1,30%. Franța, care, de asemenea, nu are o economie foarte strălucitoare și finanțe publice cu unele dezechilibre, are un spread de 0,40 puncte și, prin urmare, obligațiunile sale pe zece ani randament 0,70%, adică cu peste două puncte sub nivelul nostru.
Mulți dintre grillini și pentastellați, pe lângă faptul că detestă speculațiile orchestrate de guvernele inamice sau bancherii lacomi, cred că răspândirea este doar puf și că nivelul ei nu are consecințe asupra economiei reale. În realitate, spread-ul este termometrul gradului de încredere pe care economisitorii străini italieni îl au în perspectivele economiei noastre și în programele guvernamentale. În acest moment, incertitudinea este mare și nu trece o zi fără ca unii economisitori, chiar și mici, să se întoarcă la banca lor să caute un refugiu sigur pentru cuibul lor. Deci se vând obligațiunile italiene și se cumpără obligațiunile mai fiabile ale statelor străine sau ale companiilor internaționale solide.
Această neîncredere duce la solicitarea unor rate ale dobânzilor mai mari pentru a compensa riscul de a cumpăra titluri italiene. Și această creștere a ratei afectează și cum economia reală atât direct, cât și indirect. De fapt, pe de o parte, ratele bancare se adaptează și la creșterea spread-urilor și, prin urmare, împrumuturile acordate întreprinderilor și gospodăriilor vor fi mai scumpe, reducând atât investițiile, cât și consumul, în timp ce, pe de altă parte, povara pe care statul trebuie să o plătească asupra sa. propria va majora datoria pentru o cifră care pentru anul viitor, dacă ratele ar rămâne la nivelul actual, ar fi în jur de 4 miliarde de euro. În consecință, cheltuielile publice ar trebui reduse în partea care privește serviciile cetățenilor pentru a putea achita datoria. Și cu siguranță va fi mai greu de suportat noi cheltuieli precum venitul de bază sau impozitul unic.
Această majorare a ratei, care afectează deocamdată doar Italia, se adaugă și alte evenimente negative precum războiul tarifelor sau creșterea prețului petrolului, pentru care majoritatea centrelor de prognoză prognozează deja o anumită încetinire a economiei a cărei dinamică ar trebui să se oprească. mult sub nivelul de 1,5% sperat inițial.
Această situație ar trebui să determine guvernul să-și concentreze acțiunea pe susținerea situației economice prin reforme capabile să crească competitivitatea și măsuri de limitare a datoriei publice pentru a menține dobânzile la un nivel scăzut. Dar nimic din toate acestea nu se întâmplă. Și, cu siguranță, declarațiile generice ale președintelui Conte privind sustenabilitatea datoriei noastre nu pot fi suficiente, în timp ce adjuncții săi Di Maio și Salvini insistă asupra politicilor de cheltuieli publice, restricții asupra libertății pieței și protecție împotriva „invaziei” mărfurilor străine prin taxe. Frumusețea este că artizanii (dintre care mulți sunt exportatori puternici) aplaudă amenințarea cu introducerea de taxe (ceea ce în practică înseamnă părăsirea UE) fără să se fi gândit cu atenție cât de mult ar pierde prin pierderea unei părți semnificative a piețelor lor externe din cauza represalii inevitabile din partea altor țări. Și industriașii, în special cei din Lombardia și Veneto strâns legați de Germania, nu au nimic de spus în fața politicii aventuriste a acestui guvern?
Guvernul continuă să hrănească iluzia că orice poate fi rezolvat prin tipărirea banilor. Pentru a face acest lucru, ar trebui să părăsim euro. Și în orice caz, tipărirea banilor fără control împinge țara nu spre dezvoltare (cum cred ei) ci spre o inflație ridicată, o pierdere de valoare a economiilor (care de fapt fug) și o reducere a puterii de cheltuieli a celor care trăiesc din venit fix. Dar răspândirea este deja un semnal de alarmă. Guvernul ar trebui să-și schimbe rapid cursul, altfel cetățenii care astăzi par fermecați de promisiuni ușoare riscă să se confrunte cu o trezire grosolană și dureroasă.
