„Stai departe de China. Cel puțin pentru o vreme." Cathie Woods, șeful mitic al Ark Investment, care reprezintă manageri tradiționali, cum ar fi Elon Musk pentru șefii de mașini, a fost de acord cu George Soros, guru tradițional de top al lumii finanțelor care tocmai a judecat alegerea drept „o greșeală tragică”. Piatra neagra să inaugureze un fond de investiții destinat publicului chinez care, de altfel, a răspuns cu entuziasm: 111 de abonați într-o singură zi. Între timp, produse legate de cea de-a doua cea mai mare economie a planetei se adună în jurul lumii. Vontobel, de exemplu, a lansat recent un certificat gestionat activ care permite pentru prima dată intrarea pe piața chineză a acțiunilor A prin intermediul New Vision Index care include numeroase companii lider din Imperiul Celest care posedă, conform prezentării, „fundamente solide. și care, în ciuda intervențiilor de reglementare ale guvernului și a volatilității ridicate a pieței, ar putea beneficia de cel de-al paisprezecelea plan cincinal lansat recent”.
Pe scurt, privită din lumea economiilor, China apare ca marele necunoscut, adică coaja de banană pe care poate aluneca edificiul finanțelor mondiale. Sau gigantul pe care să parieze din nou, având încredere că recentele inițiative anti-piață promovate de președintele Xi în numele bunăstării comune nu sunt menite să pună în pericol progresul a ceea ce este oricum a doua cea mai mare economie de pe planetă, fabrica lucrurilor fără care planeta nu se poate descurca. Așa cum, de altfel, continuă să fie convinsă Cathie Woods, la cârma acelei Ark Investment care a jucat un rol principal în descoperirea și valorificarea bijuteriilor chinezești de internet. „Nu intenționez să abandonez China – explică el – pentru că sunt încă prea multe talente și prea multă dorință de a crește acolo pentru a fi reprimat. Ne aflăm însă în fața unei revizuiri a valorilor ghidate de politică care poate provoca mari surprize”.
Cronica oferă multe indicii în această direcție. În ultimele luni, după oprire bruscă a listei grupului de furnici, Pârghia Alibaba, mișcările anti-profit s-au înmulțit. A existat o represiune puternică Didi, chinezul Uber a pedepsit pentru nerespectarea vieții private. Școlile private, o afacere de un miliard de dolari, au fost reduse brutal. Și la fel se întâmplă și cu giganții de gaming, vinovați de răspândirea „opiului tinereții” cărora le sunt permise doar trei ore de jocuri video pe săptămână.
Și astfel, în încercarea de a scăpa de toporul președintelui Xi, companiile se oferă unui comportament indigerabil, aproape împotriva naturii pentru marile nume de pe bursa americană. Piduoduo, gigantul comerțului electronic, a anunțat investiții uriașe în comerțul fizic, susținând comerțul mic.
„Este o taxă – a spus Woods – plătită pentru a face pe plac autorităților”. La fel și cele 15 miliarde de dolari (două treimi din profit) plătite de Tencent și Alibaba în „activităţi pentru binele comun” sau investiţii ale JD Flori în logistica orașelor de nivel doi și trei, cele uitate de dezvoltarea ultimilor ani.
Toate inițiativele cu profitabilitate foarte scăzută care îi fac să tremure pe bărbații și femeile de pe Wall Street care au crescut cu pâine și în căutarea profitului. De aici și îndoiala: este acesta un punct de cotitură definitiv sau, odată depășite capcanele următorului congres al partidului, vor fi stabilite noi priorități? Adică China, care timp de douăzeci de ani a fost țara celui mai nestăpânit liberalism, va fi din nou comunist sau bate la uşă o societate mai egalitară, destinată da voce clasei de mijloc?
Aceasta este una dintre întrebările care circulă pe Wall Street împreună cu o altă întrebare, mai tulburătoare și mai dramatică. Se consumă în aceste zile, de fapt, prăbușirea Evergrande, gigantul imobiliar condus de ceea ce, până în urmă cu un an, era cel mai bogat om din China: Hui Ka Yan, creditat cu active de 34 de miliarde de dolari, mare patron al fotbalului chinez. Dar era un gigant cu picioare de lut, crescut pe o formulă de vânzări în avans. Familiile au plătit întreaga sumă datorată pentru casă în momentul rezervării, chiar înainte de începerea lucrărilor. În acest fel, datorită pârghiei financiare, Evergrande a putut ani de zile să-și înmulțească cifra de afaceri și să-și extindă activitatea și în alte afaceri, începând cu speculațiile bursiere. Un start-up de mașini electrice lansat cu bani de la economisiți, de exemplu, a ajuns la o cotație de un miliard de dolari chiar înainte de a fi produs o singură mașină.
Sistemul, din păcate, a intrat în criză când firmele de credit, la invitația băncii centrale, au vrut în urmă cu un an să vadă clar în casa de carduri construită de Evergrande, cu datorii față de furnizori.
De aici începe o criză care pare să fi ajuns la sfârșit: Evergrande acuză aproximativ 100 de miliarde de datorii și nu poate finaliza 778 de proiecte imobiliare în 223 de orașe. În comparație cu banii plătiți deja de mii de familii care au datorii să plătească casa. Un dezastru care a infectat deja concurența, care adoptă aceleași metode, și piața de obligațiuni unde obligațiunile Evergrande se tranzacționează la 30 la sută din valoarea nominală. Va supraviețui sistemul acestei fisuri? Scurgerea va fi cu siguranță grea, având în vedere că imobilele reprezintă aproximativ 38% din PIB-ul Dragonului. Și asta este mina care tulbură somnul lui Wall Street. Pe lângă cele ale lui Xi, desigur.
