China investește puțin prea mult. Cu riscul de a fi în mijlocul unei corecții decisive a economiei dacă ciclul investițional ar încetini. Este opinia analiștilor de la Standard & Poor's aceea într-un raport numită „Exploarea investiției: ridicată pentru China; Intermediar pentru Australia, Canada, Franța și majoritatea BRICS” (Exces de investiții: mare pentru China; mediu pentru Australia, Canada, Franța și majoritatea BRICS) identifică excesul de investiții ca principal indicator pentru identificarea unei posibile corecții a economiei.
În detaliu, S&P se întreabă ce țări investesc prea mult în comparație cu randamentele obținute. Pentru a face acest lucru, el a comparat raportul investiții-PIB cu creșterea reală a PIB-ului. După ce a analizat 32 de economii, inclusiv cele 20 cele mai mari, S&P a identificat patru categorii în funcție de risc: ridicat, mediu, scăzut și minim. Și China este în fruntea listei, cu investițiile în infrastructură reprezentând mai mult de 40% din PIB, în fața randamentelor în scădere sau scăzute ale investițiilor (o mare parte din cheltuieli au fost făcute într-un mod ineficient, deoarece au fost posibile prin abundența de stimuli post-criză financiară). Iar dacă investitorii, mânați de randamente în scădere, ar decide să investească mai puțin, repercusiunea s-ar simți asupra economiei, cu o corecție a economiei cu atât mai extinsă cu cât excesul este mai mare și cu cât perioada este mai lungă. Cu alte cuvinte, Dependența Chinei de cheltuielile de investiții pentru a stimula creșterea este nesustenabilă.
Pentru S&P, totuși, guvernul chinez este capabil să manipuleze nivelurile investițiilor în funcţie de nevoile economiei. „Vor putea influența ceea ce se întâmplă prin bănci și companii controlate de stat”, a spus Terry Chan, analistul S&P care a fost autorul studiului, care a precizat că se așteaptă la o creștere de 2013% în țară în 8. „Nu spunem că va fi o criză economică – a precizat Chan – spunem că ciclul investițional s-ar putea întoarce și că ar putea exista o corecție economică”.
Printre țările cu risc mediu se numără în schimb Brazilia, Australia, Indonezia și Africa de Sud, dar și India și Canada. Pe de altă parte, risc scăzut pentru Statele Unite, Taiwan și Germania, țări în care investițiile au rămas întotdeauna la niveluri scăzute și sustenabile.
