Ecoul celui mai frumos carnaval din lume, revenit la gloria de odinioară după pandemie, se stinge pe plajele din Copacabana și în cluburile din Ipanema. Dar poate fi timpul pentru un tur virtual al Bursei Braziliei. Cifrele, de fapt, nu o recomandă. De la începutul anului 2023, principalul indice al țării a pierdut -2% (în euro), subperformant în mare parte media celorlalți principali indici globali, MSCI World +6,22%. Mersese exact invers în 2022, când era printre cele mai bune din lume cu +16,60%, în euro.
Cursa a contribuit cu siguranță la încetinirea cursei campanie electorală grea și, chiar mai mult, tîncercare de lovitură de stat a adepţilor fostului preşedinte Bolsonaro. Cu siguranță acolo Victoria lui Lula la alegerialegerile prezidențiale au atenuat entuziasmul investitorilor, cel puțin cei care sunt foarte incorecți din punct de vedere politic, dar atrași de planurile defrișarea Amazonului. Dar, după faza post-vot mai confuză, diverse semne sugerează că lucrurile pe frontul macro nu merg atât de rău.
Brazilia: după campania electorală dură, agricultura conduce la redresare
Clima, în primul rând. În 2022, Brazilia s-a bucurat de condiții de mediu favorabile pentruagricultură sărind pe primul loc, alături de SUA, în clasamentul producătorilor de cereale. Denis Pandini, managerul agroalimentar al Nomisma, spune: „În panorama celor mai mari exportatori mondiali de produse agroalimentare, Brazilia reprezintă țara care a câștigat cel mai mult din acest scenariu puternic condiționat de tensiunile geopolitice și de adversitățile climatice”. Mulțumesc în special lui boom de porumb (+230%) „În anul care tocmai s-a încheiat, Brazilia a înregistrat o creștere a valorii sale exporturile agroalimentare cu peste 50%, depășind 126 de miliarde de euro și cucerind astfel locul doi la general, după SUA, în clasamentul mondial. Acolo creșterea prețurilor a favorizat, de fapt, exportatorii de mărfuri agricole, penalizând în schimb „transformatori” precum Italia: gândiți-vă doar că, în timp ce Brazilia a obținut un excedent în balanța comercială agroalimentară de 113 miliarde de euro (față de 73 în anul precedent), Italia din 4 miliarde de euro în 2021 a revenit la negativ, după câțiva ani de excedent, de 1,4 miliarde de euro”.
Achizițiile din China au revenit
Desigur, agricultura nu este totul. Dar Brazilia poate conta pe ridicarea celui mai bun client al său, adică pe China a murit de foame de materii prime, fie că e vorba de fier sau de găini. Banca centrală braziliană și-a revizuit astfel prognoza de creștere a PIB-ului în sus, lăsând în același timp neschimbată prognoza privind inflația. Potrivit buletinului Focus, publicat în fiecare luni, PIB-ul va crește cu +0,85% în 2023 (puțin peste +0,84% estimat acum o săptămână). Acest lucru indică o încetinire față de 2022, când cea mai mare economie a Americii Latine a crescut cu +2,9%, dar nu și temuta recesiune. Se prognozează o creștere de +2024% pentru 1,50 și o creștere de +2025% pentru 1,80. cât despreinflația, raportul estimează 5,90% anul acesta, neschimbat față de acum o săptămână. Dar ținta de inflație a băncii centrale pentru acest an este de 3,25%, urmând să scadă la 3% în 2024 și 2025.
Banca centrală crește ratele, dar Lula se opune
Dar președintele Lula îl contestă deschis pe guvernatorul băncii centrale și politica sa de dobânzi ridicate, punând sub semnul întrebării utilitatea socială a actualei ținte de inflație, pe care Lula o consideră un obstacol în calea creșterii economice. Perspectivele bursei Carioca sunt evident legate de rezultatul acestei comparații. Dar observatorii sunt optimişti. Iată ce scrie Rahul Mathur, Investment Manager Global Macro & Currency Fixed Income al GAM Investments (grup independent de gestionare a activelor cu sediul în Zurich). „Câștigurile din exportul brazilian continuă să se mențină solide, bugetul de stat este într-o formă mai bună decât acum un an, inflația este în scădere și, în acest moment, banca centrală menține stabile ratele nominale și reale. Brazilia are unele dintre cele mai mari rate reale la nivel global.”
De asemenea conflictul dintre noul președinte și banca centrală nu trebuie exagerat. „Privind datele economice ale Braziliei, credem că există deja un motiv convingător pentru care oficialii politicii monetare ar trebui să reducă ratele dobânzilor. Desigur, riscurile politice sunt mari din cauza inaugurării noii administrații dar primele semne care reies din discuții par constructive și indică faptul că guvernul recunoaște importanța păstrării independenței băncii centrale”, conchide Mathur.
Pe scurt, adevăratul Carnaval poate că tocmai a început.
Ugo Bertone fă-mi favoarea!!!
Absurd într-adevăr, nu știi ce se întâmplă cu economia Braziliei. Du-te și află pe bune, este un dezastru total și va merge din rău în mai rău
Ce articol absurd, in titlu vorbiti de „boom-ul” economiei, in schimb odata deschise vedem ca bursele sunt negative -2%, cresterea a avut loc in 2022 (inainte de guvernul Lula) +16% , tot din cauza creșterii agriculturii petrecute în 2022, dar vorbești serios?
Cât ai câștigat pentru a scrie această dezinformare?
După o confruntare electorală dură și un conflict socio-economic și mai dur (la Rio rata sărăciei a crescut de la 2019% în 16,7 la 11,8% la Rio), Brazilia nu reprezintă un fel de Eden pe pământ și nici așa am vrut să descriu. aceasta. Dacă ceva, după un trimestru dificil, economia braziliană prezintă mai mult de un element de interes pentru piețele financiare: recolta 2019/2022 a permis o creștere a agrobusiness-ului de 23%; perspectiva redresării exporturilor cu China cu o accelerare puternică în trimestrele următoare; președintele pare capabil să garanteze consensul formațiunilor centriste în favoarea celor mai urgente reforme, în ciuda dezacordurilor cu banca centrală. De aici și „pariul” pe țara Carioca că ar putea beneficia de o presiune mai mică asupra dobânzilor din toamnă. Cel puțin aceasta este părerea destul de mulți manageri care administrează capitalul fondurilor de pensii și alți investitori instituționali care se bazează pe logica cifrelor și nu pe pasiuni politice, întotdeauna legitime dar care nu întotdeauna ajută la identificarea oportunităților de investiții.