Italia, din nou în izolare, strălucește printre listele bursiere: mai bună decât China, mai angajată în a reduce bula imobiliară decât în finanțarea inițiativelor fintech, mai mult decât restul Europei, deși pozitiv. Piețele au decis că Italia, după ani grei marcați de mai multe starturi false, merită din nou încredere. Dimpotrivă, Planul de vaccinare al lui Mario Draghi care prevede că 80% dintre italieni vor fi imunizați până în septembrie cu o accelerare a vaccinărilor începând de la jumătatea lunii aprilie merită cea mai mare încredere, până la punctul în care, după creșterea de 5% de săptămâna trecută (+9,60% față de anul de început) indicele bursei din Milano a început în această dimineață să atace vârfuri acum uitate: după ce au a depășit cele 24 de mii de puncte prin impuls (24.300 de puncte la 12), următorul reper este 25, un vârf care nu a fost atins de la începutul anului 2020.
Leonardo s-a ocupat să apropie ținta. Fosta Finmeccanica tocmai a anunțat lansarea IPO pe pachetul minoritar al filialei Drs listată pe Wall Street. Grupul Defense va oferi pe piață 31,9 milioane de acțiuni într-un interval de preț între 20 și 22 de dolari. Leonardo Us Holding prevede, de asemenea, oferta către abonați a unei cote suplimentare de 4,785 milioane de acțiuni la același preț în următoarele 30 de zile. La finalul tranzacției, holdingul italian de apărare va deține 78% din DRS (74,7% în cazul exercitării integrale a opțiunii de cumpărare) care va cere admiterea la Wall Street. În total, o operațiune de 807 milioane de dolari care va servi la îmbunătățirea datoriilor lui Leonardo (+1,9% la ora 13) dar și la finanțarea unor noi inițiative ale companiei de apărare, probabil pe frontul european.
Chiar și așa, se găsește confirmarea redresarea burseidupă o lungă hibernare. Piazza Affari, expresia unei economii bătute în cuie de zece ani și mai mult, se mișcă pe valul a ceea ce nu este un boom, ci are aroma unei „dulci treziri” posibilă atât prin medicina Draghi, cât și prin depășirea regulilor compact fiscal şi din perspectiva sosirii de fonduri din Fondul de Recuperare. Singurul factor necunoscut pe calea Ftse Mib, în acest moment, pare să fie reprezentat deipoteza unei noi creșteri puternice a ratelor obligațiunilor din SUA la întâlnirea Fed.Dar pare imposibil ca banca centrală a SUA să dorească să întrerupă ascensiunea tocmai declanșată de votul SUA privind stimulentele economice. Și între timp randamentul BTP pe zece ani rămâne la 0,613% cu spread-ul Btp/Bund practic stabil la 92,8 puncte de bază: majoritatea investitorilor iau deja de bună o situație de revenire la normal, cu rate în creștere, dar tendința nu va mai prejudicia titlul de trezorerie.
Pe scurt, multe elemente, nu în ultimul rând redresarea stocurilor de energie și starea bună de sănătate a dolarului, conspiră pentru a favoriza un revenirea blue chips-ului italian, în cadrul rotației portofoliilor care, în cele din urmă, joacă în favoarea Bursei Italiene. De fapt, sectoarele ciclice conduc cursa. masina, drogat de dividendul extraordinar al lui Stellantis, dar și de redresarea cererii: băncile, în creștere cu cinci săptămâni din șase, cu o performanță care împinge indicele FTSE Italian Banks la noi maxime de douăsprezece luni. Și lista continuă cu luxul și retailul plus alte sectoare afectate de izolare. Chiar și telecomunicațiile, unul dintre cele mai neglijate sectoare, este din nou în mișcare: cel sectorul telecomunicatiilor europene a încheiat cea mai bună săptămână din martie 2020 cu un câștig de 6,50% față de +4,40% înregistrat de Stoxx global.
Motivele? The recuperarea celor întârziați a recompensat un sector „ieftin” cu un P/O de 16 ori dar și unul dintre cele mai remunerative din punct de vedere al dividendelor, cu un Yield mediu de 4,20%.
