Ultimele comunicări de la BCE „semnalează în mod clar că vom avea răbdare în determinarea momentului primei majorări ale ratei dobânzilor și că vom urma apoi o abordare graduală a ajustării politicii monetare”. Președintele BCE, Mario Draghi, a declarat marți la forumul băncilor centrale din Sintra, Portugalia. Iar bursele europene se apreciază prin reducerea pierderilor acumulate la începutul dimineții.
În special, asa cum a anuntat saptamana trecuta, Qe se va încheia la 31 decembrie 2018, dar dacă ar apărea evenimente neprevăzute, acesta poate fi oricând reutilizat, în timp ce ratele dobânzilor vor rămâne la nivelurile actuale cel puțin până în vara lui 2019 „și în orice caz atât timp cât este necesar pentru a se asigura că evoluția inflației rămâne în concordanță cu așteptările noastre actuale pentru o perioadă prelungită”, a remarcat Draghi. „Politica monetară în zona euro va rămâne răbdătoare, persistentă și prudentă, schimbările vor fi previzibile și vor continua într-un ritm gradual, cel mai potrivit pentru a consolida convergența inflației, ținând cont de incertitudinea continuă în economie”.
Incertitudinea care „penetrează perspectivele economice” și care în ultimele luni „a crescut”, a subliniat numărul unu al Eurotower, precizând că principalele riscuri sunt trei: volatilitatea pieței, creșterea protecționismului comercial din cauza noilor tarife impuse de SUA și creșterea prețului petrolului legată de tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu. „Vom continua să monitorizăm aceste riscuri cu atenție – a continuat Draghi – dar deocamdată așteptările noastre de creștere pe termen mediu rămân substanțial neschimbate, iar balanța riscurilor pare echilibrată”.
Totuși Draghi aruncă o explicație liniștitoare când explică că decizia luată săptămâna trecută la Riga de Consiliul guvernatorilor BCE „recunoscând totodată creșterea incertitudinii, arată că suntem încrezători că convergența așteptată în traiectoria inflației va avea loc probabil fără a fi nevoie de adăugări suplimentare la stimulul nostru".
Pe lângă președintele BCE, OCDE a intervenit și marți, lansând un avertisment asupra datoriei publice: „În trecut, în unele cazuri când economia mergea bine, situația favorabilă nu a fost folosită pentru a îmbunătăți suficient poziția bugetului și criza a dus la o creștere semnificativă a datoriei/PIB – se arată în raportul publicat astăzi pe zona euro – în 2019 poziția politicii fiscale în zonă este adecvată, dar având în vedere că economia este în expansiune, țările cu datorii mari trebuie să se asigure că Raportul datorie/PIB este redus semnificativ prin îmbunătățirea în continuare a poziției fiscale”.
În plus, potrivit OCDE, „pentru a slăbi și mai mult legătura potențial dăunătoare dintre bănci și datoria suverană, este necesar să se introducă sarcini de capital care să crească în concordanță cu gradul de concentrare a datoriei suverane în portofoliile băncilor și alte politici ar putea stimula băncile. pentru a diversifica titlurile deținute: o combinație de politici, inclusiv introducerea treptată a cerințelor de capital mai ridicate pentru deținerile de datorii excesiv de mari ale țărilor și introducerea unui activ sigur european este necesară și ar trebui luată în considerare în paralel”.
Organizația scrie apoi că „partajarea riscurilor este importantă într-o uniune monetară. O politică monetară nu poate reacționa decât la șocurile din întreaga zonă euro și poate fi limitată de ratele dobânzilor la minimum, astfel încât trebuie să existe și alte instrumente pentru a face față șocurilor asimetrice mai mult sau mai puțin mari: în zona euro, o activitate bancară incompletă. iar piețele de capital fragmentate împiedică niveluri mai ridicate de partajare a riscurilor private într-o gamă mai largă de oportunități de economii și investiții. Creditele neperformante sunt încă foarte ridicate în unele țări, subminând creșterea creditului și a investițiilor. În Italia nivelul creditelor neperformante este acum mai mare decât în Irlanda”, chiar dacă acestea sunt în scădere.
