Scăderea dobânzilor la obligațiunile de stat și redresarea achizițiilor externe „demonstrează o revenire a încrederii în sustenabilitatea finanțelor publice italiene„. Cele mai mari riscuri pentru țara noastră, în schimb, provin din creșterea slabă și incertitudinea cu privire la evoluția cadrului politic, care amenință acțiunile de reformă. Banca Italiei scrie acest lucru în noul său raport privind stabilitatea financiară, care subliniază modul în care „diferențele suverane deosebit de mari care sunt înregistrate în mai multe țări din cauza temerilor cu privire la reversibilitatea monedei euro, dacă persistă, ar deprima creșterea”. Cu toate acestea, estimările avertizează asupra riscului persistent al reversibilității monedei euro și „o posibilă extindere a spread-ului cu 100 de puncte”, care, potrivit Via Nazionale, „ar reduce creșterea PIB-ului cu aproape trei zecimi de punct în fiecare dintre următoarele. doi ani”.
BĂNCI: PROFITUL SE ÎNCĂUĂTĂȚEȘTE, CREDITURI RELATIVE SE SURGE
Stabilitatea financiară a zonei euro este pusă în pericol de către băncile „care continuă să fie afectate de deteriorarea calității activelor, profitabilitatea scăzută și dificultatea de a ridica capital de risc, cu repercusiuni asupra ofertei de credit”, scrie din nou de la Koch. Palat. În plus, „scenariul macroeconomic slab va continua probabil să cântărească marja de dobândă a băncilor europene și va crește ratele de insolvență corporative, necesitând provizioane mari împotriva riscurilor de credit”.
Via Nazionale, „această perspectivă este susținută de înrăutățirea progresivă a așteptărilor privind profiturile băncilor: analiștii financiari estimează în prezent că o revenire a profiturilor față de nivelurile de anul trecut va începe abia din 2014”.
În ceea ce privește „persistența unui cost ridicat al capitalului de risc”, acesta este un factor care „descurajează operațiunile ulterioare de consolidare a bazei de capital; aceste operațiuni, care în ultimii ani au fost principala modalitate prin care băncile și-au redus efectul de levier financiar (sub formă, în mai multe țări străine, de injecții mari de capital public), ar putea permite intermediarilor să limiteze repercusiunile asupra ofertei de împrumuturi datorate o deteriorare a bonității clienților”.
Fluxul de credite noi neperformante ca raport al creditelor de afaceri a depășit 3% la începutul acestui an și se află la cel mai înalt nivel din ultimii 15 ani (1997). Impactul recesiunii a determinat Banca Italiei să tragă o curbă a noilor credite neperformante asupra întreprinderilor în 2013, care este semnificativ mai mare decât cea prezentată în urmă cu șase luni. Via Nazionale estimează că vârful va fi atins la jumătatea anului 2013. Situația gospodăriilor, în schimb, este stabilă: „Nu există tensiuni pe creditul gospodăriilor”, explică directorul general adjunct Fabio Panetta la prezentarea raportului.
PIAȚA IMMOBILIARĂ, FĂRĂ RISC DE BULĂ
Piața imobiliară italiană continuă să dea semne de slăbiciune. Și prețurile caselor sunt de așteptat să scadă și mai mult în lunile următoare. În primele șase luni ale anului 2012, „numărul vânzărilor de locuințe a cunoscut o scădere accentuată – scrie Bankitalia –, înjumătățindu-se față de vârfurile atinse în 2006”. Prețurile locuințelor, „aproape neschimbate în ultimii trei ani, au scăzut ușor de la sfârșitul anului trecut”.
În Italia „piața imobiliară – se arată în Raport – prezintă slăbiciune: de la sfârșitul anului trecut, scăderea vânzărilor a fost însoțită de o scădere moderată a prețurilor locuințelor; aceste tendințe reflectă contracția venitului real disponibil al gospodăriilor și tensiunile în condițiile ofertei de credit”.
Prin urmare „nu există indicii de supraevaluare a proprietăților. Scăderea prețurilor ar trebui să continue și în următoarele luni; ar putea fi prelungită în cazul în care perspectivele de redresare economică dispar. Orice efecte asupra calității activelor bancare ar fi modeste”.
