Sunt plate bănci europene (-0,2% indicele sectorial Eurostoxx) după saltul înainte de miercuri în urma publicării Planul Von der Leyen anti-recesiune. Ele prevalează beneficiile, justificată de dificultățile, deja admise de Angela Merkel, de a face ca așa-zisele „stări frugale” să digere operațiunea.
Este o excepție Piața Afacerilor, galvanizat de punctul de cotitură de la Bruxelles, care înlătură umbrele de pe indici de încrederea consumatorului (a scăzut la cel mai scăzut nivel din decembrie 2013, la 94) e a afacerilor (a scăzut la cel mai scăzut nivel de până acum, la 71 de puncte). Dar fantomele crizei, sperăm, pot fi aruncate înapoi în coșmaruri dacă Europa, grație unei injecții puternice de capital, va putea demonstra că a înțeles lecția SUA privind sprijinirea băncilor, prima piesă a redresării, așa cum interventiile TARP. Chiar și în aceste zile, dorința de redresare a lui Wall Street vine din revigorarea titlurilor de credit: Jamie Dimon, CEO al JP Morgan (+5,8% ieri), a anunțat miercuri seară, cu bursa închisă, că câștigurile diviziei de corporate și investiții sunt destinate să revină cu 50% bun în trimestrul II.
Europa, cu Italia în frunte, se confruntă cu o situație foarte diferită. Însă situația de pornire (indicele sectorial este partea de jos a pieței) justifică speranța unei reveniri, care se face simțită în Piazza Affari în această dimineață, începând cu Bper e bpm (ambele +1%, după un început și mai vioi) pentru a continua Unicredit (+1,7%), care se gândește, de asemenea, să se angajeze într-un remorcher cu Înţelegere. De altfel, nu poate fi exclusă ipoteza ca Jean Pierre Mustier să iasă pe teren alături de Ubi pentru a face față ofertei de preluare a Intesa. Dar și alte noutăți sunt la orizont: din iminenta transformare a Popular Sondrio în Spa până la cazarea la fel de apropiată de Muntele Paschi.
Dincolo de jocul interminabil al riscului de credit, care ar putea căpăta în curând o nouă față odată cu venirea primelor operațiuni transfrontaliere (Unicredit din nou în primul rând), „sezonul Ursula” ar putea marca vești mari pe frontul creditului. bail-in. Supravegherea Europeană realizează o analiză pentru a calcula impactul urgenței sanitare asupra băncilor supravegheate, ale cărei rezultate ar trebui să fie gata la sfârșitul verii/începutul toamnei. Printre posibilele soluții de susținere a sistemului bancar ar mai fi înființarea unei bănci proaste (numită societate de administrare a activelor), chiar dacă băncile par capabile să facă față celui mai advers scenariu.
Andrea Enria, șeful Autorității Europene de Supraveghere, a confirmat desfășurarea testului de stres, subliniind că, pe baza rezultatelor, vor fi studiate diverse opțiuni. Momentan, BCE nu a prezentat niciun plan de creare a unui AMC, dar nu exclude un plan european pentru băncile care se dovedesc subcapitalizate în urma testelor de stres. După cum ne învață experiența SUA, nu putem vorbi despre redresare fără un sistem bancar solid.
