Portofoliul financiar al Banca d'Italia devine de la an la an mai durabil. Este ceea ce reiese din cea de-a doua ediție a „Raportului anual privind investițiile sustenabile și riscurile climatice” publicat astăzi de Via Nazionale, potrivit căruia „evoluția indicatorilor confirmă rezultatele pozitive din ultimii ani”. Raportul descrie structura de guvernanță, strategia și procesul prin care Banca Italiei își gestionează investițiile și, în special, modul în care ia în considerare sustenabilitatea și riscurile climatice.
Cele 3 portofolii ale Băncii Italiei
Lucrarea analizează trei tipuri diferite de portofele. Primul este portofoliu financiar, cea mai mare, a cărei valoare la sfârșitul anului 2022 se ridica la 133,7 miliarde de euro și a cărei compoziție este caracterizată în principal (86%) de obligațiuni de stat, majoritatea italiene. Al doilea este portofoliul de rezerve valutare care la sfârșitul anului trecut valorau 44,2 miliarde de euro (excluzând creanțele nete asupra FMI) și cuprindeau dolari americani (74%), yeni, lire sterline, dolari canadieni și australieni, renminbi și won sud-coreean. În sfârșit există Fondul de pensii suplimentare a angajaților Băncii Italiei angajați din 28 aprilie 1993, care gestionează fonduri de pensii în valoare totală de 700 milioane euro investiți în diverse activități.
În total, la sfârșitul anului 2022 aceste portofolii aveau o valoare combinată de 169 miliarde de euro.
Sustenabilitate: cum investește Banca Italiei?
Strategia de investiții a Băncii Italiei urmărește 2 obiective: „îmbunătățirea profilului de risc și rentabilitate de portofele şi contribuie la protecția mediului, cu o atenție deosebită luptei împotriva schimbărilor climatice”. Pentru a le atinge, sunt puse în aplicare trei linii diferite de acțiune: integrarea neutralității climatice și a criteriilor ESG în managementul investițiilor și al riscului; promovarea transparenței asupra profilurilor de sustenabilitate; și publicarea rezultatelor, ghidurilor și cercetărilor.
„Pentru portofoliile de acțiuni și obligațiuni corporative gestionate intern, strategia de investiții adoptată de Banca Italiei prevede excluderea emitenților în prezența încălcări ale regulilor și convențiilor internaționale asupra muncii, armelor și tutunului”, explică raportul, subliniind că strategia Via Nazionale urmărește să favorizeze, în cadrul fiecărui sector, companiile cu Cele mai bune practici ESG și cei mai implicați în tranziția climatică. Se acordă apoi o atenție deosebită indicatorilor de perspectivă, în special ambiției și credibilității angajamentele de decarbonizaremai degrabă decât nivelul emisiilor. „Această strategie tinde să producă îmbunătățiri mai lente ale indicatorilor climatici de portofoliu decât ar putea fi obținute prin retragerea de la firmele cu emisii ridicate de carbon”, dar a „două avantaje: evită penalizarea companiilor din sectoarele responsabile pentru emisii semnificative de gaze cu efect de seră care sunt mai angajate în decarbonizarea activităților lor; reprezintă modalitatea corectă de atenuare a riscului de tranziție a portofoliului”, subliniază Banca Italiei.
Banca Italiei: „Indicatorii climatici ai investițiilor se îmbunătățesc”
La sfârșitul anului 2022, indicatorii climatici ai investițiilor în acțiuni și obligațiuni corporative ale Băncii Italiei, referitori atât la riscurile climatice, cât și la alte riscuri de sustenabilitate, „se îmbunătățesc”, subliniază Banca Italiei.
În ceea ce privește portofoliul financiar, cel mai mare ca mărime, „evoluția indicatorilor confirmă i rezultate pozitive în ultimii ani”, continuă via Nazionale. În termeni procentuali, indicatorul deintensitatea medie ponderată a carbonului (Waci) del portofoliu direct de acțiuni este cu 32% mai mic decât indicele pieței de referință și este în scădere cu 36% față de sfârșitul anului 2020, față de o reducere de 16% înregistrată de indicele de referință. Vorbind în loc de obligațiuni corporative, reducerea în perioada de doi ani a fost de -16%, în timp ce cifra pentru 2022 este cu 18% mai mică decât indicele de referință. Al treilea front este cel al obligațiuni de stat, cu ponderea obligațiunilor verzi în portofoliul financiar crescând într-un an de la 0,7 la 2,8%. „Chiar și indicatorii de portofoliu ai Fondul de pensii suplimentare arată indicatori climatici îmbunătățiți pentru acțiuni și obligațiuni corporative”, confirmă raportul.
Un alt aspect de luat în considerare se referă la faptul că îmbunătățirile raportate mai sus „reflectează în parte tendințe similare în indicele de referință” și „sunt legate, printre altele, de progresul afacerii pe trasee de decarbonizare, martorită de creșterea companiilor cu angajamente și obiective validate în materie de climă, care au crescut ca pondere de la 43% din indice în 2020 la 70 în 2022”.
Obligațiunile verzi din portofoliu sunt în creștere
Raportul subliniază că în 2022 greutatea obligațiunilor verzi între investiţiile în obligaţiuni de stat şi organismele supranaţionale au crescut. În special, în portofoliul financiar, constituie obligațiuni verzi 2,8% din investițiile în obligațiuni de stat față de 0,03% în 2020, 20,5% din investițiile în titluri de valoare ale organizațiilor și agențiilor internaționale (5,3% în 2020) și 6,9% din investițiile în obligațiuni corporative.
