„Guvernanța corporativă este un element cheie în restabilirea încrederii în piețele de capital, dar și în reducerea decalajului dintre fluxul tot mai mare de economii și nevoia tot mai mare de investiții necesare pentru a susține creșterea”. La fel de Gabriele Galateri din Genola, Președintele Comitetului de guvernanță corporativă și al Assicurazioni Generali, a prezentat forumul anual de discuții despre „starea actuală” a guvernanței corporative în Italia, care s-a deschis la Milano și se va încheia vineri, 2 decembrie.
Tema este mai de actualitate ca oricând în vremuri de mare incertitudine precum cea actuală și nu întâmplător președintele Republicii Sergio Mattarella a subliniat cât de mult „bunele practici de guvernanță corporativă s-au dovedit a fi un pilon fundamental al constituției economice a maturității”. țări și să poată contribui la sănătatea piețelor, mai ales în perioadele de incertitudine și volatilitate ridicate”. Galateri, la rândul său, a menționat și noile probleme emergente. „În primul rând – a observat el – este nevoie de o mai bună calibrare a standardelor de guvernanță corporativă ale așa-numitelor companii de creștere”, astfel încât acestea să fie „potrivite pentru caracteristicile lor particulare și, în același timp, capabile să ofere încredere investitorilor”. A doua provocare este guvernanța corporativă a intermediarilor financiari. Pentru aceste persoane, regulile de supraveghere emise de autoritățile de reglementare se extind la subiecte precum remunerarea, managementul riscului, componența și structura consiliilor de administrație, în urma unei abordări de reglementare „de comandă și control” care – a observat Galateri – este „neobișnuită în materie de guvernanță corporativă” . În acest caz „provocarea este de a găsi un echilibru între necesitatea de a evita eșecurile în guvernanța corporativă, în special pentru intermediarii de importanță sistemică care au contribuit la criza financiară, și nevoia de a se asigura că structurile de guvernanță corporativă ale acestor entități pot evolua și diversifica. astfel încât să încurajeze concurența efectivă”.
Sprijinirea discuției de la evenimentul de două zile de la Milano este noul studiu despre „Guvernanța corporativă în Italia: autoreglementare, remunerare și conformarea sau explicarea (anul 2016)” publicat de Asonim și creat împreună cu Emittenti Titoli, din 2001. Constituie un punct de referință prin analiza rapoartelor privind guvernanța corporativă și remunerarea publicate de companiile italiene listate pentru a furniza informații despre sistemul lor de guvernanță.
Sondajul din 2016 cDeschide cele 227 de companii italiene, listate la 31 decembrie 2015 pe piața MTA administrată de Borsa Italiana, ale căror rapoarte erau disponibile la 15 iulie 2016: acoperirea listei de prețuri este substanțial completă. Publicăm în atașament extrasul din „Note și Studii” care oferă o imagine de ansamblu asupra guvernanței companiilor listate, examinând gradul lor.
adaptarea la majoritatea recomandărilor cuprinse în Codul de autoreglementare (ed. 2015) și acordând o atenție deosebită aplicării principiului conform-sau-explica cu referire la recomandările pentru care aplicarea acestora poate fi respectată în mod obiectiv. În sfârșit, sondajul oferă și o analiză detaliată a remunerației organelor administrative și de control,
rezumând principalele evaluări cu referire la politicile adoptate de emitenți și remunerarea efectivă
plătite membrilor individuali ai organelor corporative.
Sondajul arată că cantitatea și calitatea informațiilor furnizate de companiile cotate cu privire la modalitățile de aplicare a Codului de
autodisciplina sunt in general ridicate si in imbunatatire progresiva si constanta, atat in cazul alinierii, cat si in cazul total sau
nealiniere parțială cu recomandările Codului.
Aplicarea multor recomandări este în mod substanțial integrală. Cazurile de abatere sunt de obicei însoțite de
explicații motivate care sunt astfel clar evidențiate investitorilor, permițându-le să le evalueze și să tragă concluziile relevante
concluzii cu privire la deciziile sale de tranzacționare și/sau angajamentul cu emitenții în cauză.
Pentru unele recomandări, există încă un grad deosebit de ridicat de neimplementare, precum și o calitate mai scăzută
a informațiilor și explicațiilor furnizate pentru a justifica neaplicarea acesteia. Cele mai semnificative domenii de îmbunătățire se referă
rolul consiliului de administrație și al comitetului de nominalizare precum și unele aspecte specifice ale politicilor de remunerare
a administratorilor.
Atașamente: Guvernanța corporativă în Italia, 2016
