O navă spațială pentru a cuceri universul
Jeff Bezos are o pasiune nemărginită pentru Star Trek. În iulie anul trecut, el a apărut pe platourile de filmare ale Star Teck Beyond pentru o apariție ca un extraterestru anonim. Se spune că el a sosit pe platou cu nouă bodyguarzi și trei limuzine și a așteptat toată ziua ca scena să se filmeze. Pasiunea pentru serialul de televiziune epic l-a determinat să înființeze Blue Origin, o companie deținută de însuși Bezos, care își propune să practice turismul spațial și poate, în viitor, să colonizeze universul. Explorarea spațiului este o pasiune pe care Bezos o împărtășește cu alți vizionari de lux precum Elon Musk și Sir Richard Branson. Pentru moment, nava spațială a lui Bezos, care se numește Amazon, colonizează planeta Pământ într-un ritm furios.
Poate că febra întreprinderilor spațiale a modelat și gândirea și acțiunea antreprenorială a Amazon. O companie care gândește și acționează pe termen lung și nu este deloc captivată de sirenele de scurtism pe care Bezos le liniștește cu râsul său exploziv.
Acum, viziunea pe termen lung a Amazon începe să dea roade chiar și printre cei mai precauți și cenzurați analiști de pe Wall Street. De la începutul anului 2015, acțiunile Amazon au crescut cu 173% ducând capitalizarea la 400 de miliarde de dolari ceea ce o plasează pe locul cinci în rândul companiilor cu cea mai mare valoare bursieră. Morgan Stanley se așteaptă la o creștere de 16% anual între 2016 și 2025, mai susținută decât cea a Google și Facebook. Credit Suisse estimează că, dacă Amazon va menține o creștere de 15%, va realiza „cea mai rapidă, mai lungă, mai mare și mai agresivă expansiune a companiilor mari din istoria afacerilor moderne”.
Dincolo de comerțul electronic
În 2017, Amazon va investi 4,5 miliarde de dolari în conținut pentru televiziune și cinema, mai mult decât HBO și Netflix. Amazon Web Service, ansamblul de servicii de cloud computing pentru terți, a atins venituri de 2016 miliarde în 12 cu o creștere anuală de 150% față de 2014. Platforma de comerț electronic, pusă la dispoziție terților, generează în continuare dublul veniturilor AWS. De asemenea, Amazon se poate extinde cu ușurință în alte sectoare, cum ar fi logistica, publicitatea, big data și așa mai departe. Sir Martin Sorrell, șeful WPP care este cea mai mare agenție de publicitate din lume, a declarat recent „Știi ce mă îngrijorează cel mai mult când adorm seara și mă trezesc dimineața? Este Amazon!” Sorell însuși a inventat termenul pentru a defini relațiile cu companii de tehnologie precum Amazon: frenemy (prieten+dușman). Pentru multe companii, Amazon este o platformă de piață pe care să-și dezvolte afacerea și, în același timp, un concurent formidabil și hotărât al aceleiași afaceri. Amazon a declarat că există peste 100 de companii care dezvoltă pe piața sa o activitate care generează venituri de peste 100 de dolari. Unii analiști speculează că viitorul Amazon este cel al utilităților.
Nori la orizont
Nu numai că cerul este senin și senin deasupra Amazonului, dar sunt și nori care se adună amenințător. Există ostilitatea lui Donald Trump care începe să nu mai sufere din cauza câinelui de pază al Washington Post, pe care, în 2013, Bezos l-a cumpărat de la istorica familie Graham. O investigație a Washington Post a dus la demisia lui Michael Flynn, consilierul național al lui Trump. Potrivit „The Hemingway of Twitter”, așa cum se definește Trump, vizând Premiul Nobel pentru literatură, Bezos are o problemă uriașă de antitrust și ar putea fi tocmai antitrustul cel care oprește cursa Amazon, așa cum sa întâmplat cu Microsoft.
Revista „The Economist” a dedicat Amazon două servicii extinse de la care am obținut informațiile din paragrafele precedente. Una dintre acestea, Amazon Empire, rezumă bine momentul magic al companiei fondate de Bezos. O oferim cititorilor noștri în traducerea italiană de John Akwood. Bun venit la bordul companiei Amazon.
E doar inceputul
Amazon este o întreprindere uimitoare. Pentru fiecare dolar cheltuit online în SUA, Amazon primește jumătate din el. Este cel mai important furnizor de cloud computing din lume. Amazon va cheltui de două ori mai mult decât HBO pe conținut TV în acest an. Printre produsele comercializate sub brandul propriu se numără bateriile, migdalele, hainele și difuzoarele care urmează să fie conectate la dispozitive virtuale de asistență vocală capabile să controleze, printre altele, aprinderea și stingerea luminilor și aspersoarelor de grădină.
Investitorii Amazon operează pe premisa că tocmai am început. Prețul acțiunilor sale a crescut cu 2015% de la sfârșitul anului 173, de șapte ori față de anul precedent și de 12 ori creșterea medie a indicelui S&P 500. La 400 de milioane de dolari, este a cincea cea mai capitalizată companie din lume. Niciodată o companie nu a înregistrat o capitalizare atât de mare cu profituri atât de mici: 92% din valoarea sa se datorează așteptărilor de profit care pot apărea abia după 2020.
Asta pentru că investitorii prevăd o creștere dramatică a veniturilor de la 136 de miliarde de dolari în 2016 la jumătate de trilion de dolari în următorul deceniu. Există speranță că Amazon va deveni cea mai mare companie generatoare de profit a oricărei corporații. Există mult scepticism în privința asta: Amazon trebuie să crească mai repede decât orice altă companie mare din vremurile moderne pentru a justifica această evaluare. Poți s-o faci în mod rezonabil?
Este ușor de identificat unele dificultăți. Rivalii nu stau pe loc. Microsoft are planuri ambițioase în cloud computing; Walmart are deja venituri de aproape 500 de miliarde de dolari și își consolidează prezența online. Dacă i se întâmplă ceva lui Jeff Bezos, fondatorul și șeful Amazon, vidul va fi excepțional de greu de umplut. Dar întrebarea mai flagrantă este câte șanse are Amazon de a atinge un obiectiv fără precedent?
Un nou tip de abordare
Creșterea Amazon se datorează în mare parte abordării neobișnuite din două părți a vieții unei afaceri. Prima dintre acestea este vremea. Într-o epocă în care rutina este să lucreze pentru rezultate pe termen scurt, Amazon se concentrează cu hotărâre pe termen lung. Bezos nu omite să sublinieze importanța dezvoltării celor două afaceri principale ale Amazon, comerțul electronic și serviciul de cloud computing (AWS). În sectorul comerțului electronic, cu cât Amazon poate aduce mai mulți consumatori în magazinul lor, cu atât mai mulți retaileri doresc să vândă pe el. Acest lucru aduce Amazon mai multe resurse pentru noi servicii, cum ar fi livrarea în două ore sau streaming audio și video, care, la rândul său, atrage noi consumatori. Al treilea cerc virtuos începe să se învârte în jurul Alexa, dacă este din ce în ce mai folosit de consumatori. Astfel, dezvoltatorii vor fi stimulați să creeze tot mai multe servicii.
Atâta timp cât acționarii își păstrează încrederea în acest model, evaluarea ridicată a Amazon arată ca o profeție care se împlinește. Compania va continua să investească, iar aceste investiții vor contribui la consolidarea acesteia. Această încredere este susținută de recordul Amazon, deși a avut parte de probleme – încercarea sa de a construi un smartphone a fost un eșec. Dar afacerea începe să mănânce pentru bani. Anul trecut, fluxul de numerar (înainte de investiții) a fost de 16 miliarde, de peste patru ori nivelul atins acum cinci ani.
Dacă abordarea Amazon față de creștere este neobișnuită, la fel este și diversitatea absolută a afacerilor sale. Lista potențialilor concurenți, așa cum se menționează în raportul său anual, include companii producătoare, motoare de căutare, rețele sociale, industrii alimentare, producători de servicii și mass-media de tot felul. O astfel de amploare de afaceri este mai potrivită unui conglomerat decât unui comerciant cu amănuntul; ceea ce face evaluarea acțiunilor Amazon și mai surprinzătoare: piețele de valori aplică în general o „reducere de conglomerat” care reflectă ineficiența lor obiectivă.
Multe dintre aceste servicii sprijină extinderea Amazon, precum și pe cea a altor afaceri. Exemplul evident este AWS, care alimentează operațiunile Amazon, precum și alte întreprinderi. Dar Amazon închiriază spațiu altora în centrele sale de livrare. În Kentucky, un centru de manipulare a mărfurilor cu o flotă de avioane este în construcție cu o investiție de 1,5 miliarde de dolari. Amazon a lansat, de asemenea, o nouă tehnologie, Amazon Go, primul supermarket fără numerar din lume. De asemenea, experimentează cu drone pentru livrări la domiciliu. Probabil că aceste noi instrumente vor fi puse la dispoziția altor potențiali clienți. Unii cred că Amazon s-ar putea transforma într-un nou tip de utilitate care oferă infrastructură pentru comerț, de la putere de calcul la plăți și logistică.
Un gigant care nu se poate ascunde
Și aici constă adevărata problemă cu așteptările de pe Amazon. Dacă va reuși să finalizeze acest program al său, cu siguranță va atrage atenția autorităților de reglementare. O acțiune antitrust este puțin probabilă în acest moment. Amazon nu este încă cel mai mare retailer, cea mai matură piață din America. Antitrust intervine atunci când o situație afectează consumatorii și prețurile. Privită din acest punct de vedere, Amazon apare în afara acestei sfere. Consumatorii iubesc Amazon: conform unui sondaj Harris, este cea mai apreciată companie din America. În plus, AWS este un avantaj pentru startup-uri.
Dar cu cât crește mai mult, cu atât crește febra pentru puterea sa. La un nivel pur antitrust, aceasta ridică întrebarea: dacă poate câștiga atâția bani pe cât se așteaptă investitorii, un calcul brut estimează că câștigurile sale ar putea valora echivalentul a 25% din suma tuturor profiturilor companiilor occidentale cotate la bursă. zona media și retail. Dar autoritățile de reglementare își schimbă abordarea față de tehnologie. În Europa, Google este investigat pentru că își întărește controlul asupra afacerilor adiacente. Imunitatea platformelor digitale față de răspunderea legală pentru afacerile lor – cum ar fi postarea de conținut inflamatoriu pe Facebook sau încadrarea cauzelor pentru Uber – este supusă unei examinări intense.
Modelul de afaceri al Amazon va împinge autoritățile de reglementare să gândească diferit. Investitorii stabilesc prețul creșterii Amazon în termeni de profituri, ceea ce face ca prețurile de pradă să fie cu atât mai atractive. În viitor, afacerile vor depinde din ce în ce mai mult de instrumentele oferite de cel mai mare competitor al lor. Dacă Amazon devine o utilitate pentru comerț, va trebui să fie reglementată ca atare. Acționarii au dreptate să aibă încredere în potențialul Amazon. Dar succesul ei o va aduce cu o fiară și mai mare, guvernul.
