După majorarea dobânzii lansată în iulie, primul din ultimii 11 ani, în septembrie BCE ar putea evita o altă înăsprire monetară semnificativă pentru a nu pune în pericol perspectivele de creștere deja precare ale zonei euro. Aceasta este poziția exprimată de guvernatorul Băncii Italiei, Ignazio Visco, În un interviu cu Politico.
În calitate de membru al Consiliului guvernatorilor de la Frankfurt, Visco nu comentează cu privire la amploarea următoarei majorări a ratei - care ar putea fi de 50 de puncte de bază, ca în iulie, sau 25 -, dar cuvintele sale sună totuși ca o invitație la prudență îndreptată spre nord. Șoimii europeni, care ar dori să crească costul banilor la cel mai rapid ritm posibil.
Atenție la economia reală și euro
Numărul unu al Via Nazionale subliniază că, în momentul de față, situațiaeconomie reală cu siguranță nu foarte încurajator” iar această dinamică, împreună cu evoluțiile privind inflația, vor fi decisive pentru următoarea decizie a BCE privind ratele. Și pentru că „economia reală influențează direct tendințele prețurilor”, explică Visco.
În esență, guvernatorul italian subliniază că încetinirea creșterii ar putea stabiliza preturile pe termen mediu, ceea ce ar permite BCE să acționeze mai puțin agresiv asupra ratelor dobânzilor. În același timp, însă, Visco recunoaște că alti factori ar putea acționa în direcția opusă, menținerea prețurilor ridicate: este vorba în primul rând despre posibile șocuri din partea ofertei cauzate de pandemie și războiul din Ucraina, dar și de slăbiciunea monedei euro, care acum a scăzut la paritate (și, prin urmare, la minime istorice) față de dolar.
Tarife: diferența dintre SUA și UE va cântări
Faptul că BCE a început normalizarea politicii monetare contribuie și la deprimarea monedei unice mult după Rezerva Federală. „Pe termen scurt – continuă Visco – diferența de dobândă dintre zona euro și Statele Unite va avea cu siguranță un impact”, dar este încă prea devreme pentru a prezice până unde vor ajunge autoritățile monetare. „Nu pot spune dacă următoarea majorare a ratei va fi de 50 de puncte de bază pentru a ajunge cât mai repede posibil către țintă, și pentru că încă nu știm unde este această țintă”.
În același timp, însă, numărul unu al Băncii Italiei explică că perspectivele de creștere nu sunt compromise până la punctul de a obliga Consiliul Guvernatorilor să întrerupă planul de normalizare după septembrie, deoarece condițiile monetare sunt încă foarte acomodative.
Italia: următorul guvern respectă Pnrr
Cât despre Italia, guvernatorul subliniază că următorul guvern, indiferent de majoritatea care o va susține, va trebui să „atingă obiectivele” stabilite în Pnrr, deoarece aceștia sunt pași fundamentali pentru a ne asigura că creșterea PIB-ului revine la rate relativ bune.
În orice caz, Visco nu împărtășește teama că problemele economice ale Italiei ar putea împinge zona euro către o nouă criză a datoriilor, pentru că „economia din Europa este extrem de mai rezistentă și mult mai unită” decât acum 10 ani.
Mai degrabă, astăzi adevărata provocare este de a asigura creșterea și de a construi un real uniune fiscală, pentru că, conchide Guvernatorul, „nu se poate avea o politică monetară comună și 19 politici fiscale diferite”.
