La Berlin, oamenii nu vorbesc despre nimic altceva. acasă pentru germani, spre deosebire de italieni, implicit este închiriat, Nu se cumpără, așa cum se întâmplă în țara noastră, poate prin contractarea unei ipoteci. Dar sloganul partid de stânga stânga, care a câștigat alegeri în oraș luna aceasta: naționalizează proprietățile să ofere locuințe mai accesibile prin achiziționarea de portofolii imobiliare mari.
Deși probabilitatea exproprierilor este scăzută, Potrivit analiștilor, o perioadă prelungită incertitudinea reglementară ar fi „structural dăunător” pentru sectorul imobiliar, deja penalizat de creșterea Taxi dobânzilor și ipotecilor. Între timp, companiile din sector resimt presiunea. Accentul se pune pe marii proprietari de terenuri, cum ar fi vonovia, care deține cel mai mare portofoliu de apartamente din Berlin, cu peste 130.000 de unități rezidențiale, sau Grand City PropertiesAmbele au pierdut 20% pe piața bursieră în acest trimestru, iar analiștii spun că ar putea suferi scăderi suplimentare dacă naționalizarea imobiliară propusă va continua.
Propunerea lui Die Linke include transferul a aproximativ 220.000 de apartamente în proprietate publicăDacă Partidul de Stânga ar forma un guvern și ar efectua o expropriere de o asemenea amploare, impactul s-ar extinde mult dincolo de granițele Germaniei. Deși Vonovia ar fi cea mai afectată – 26% din cele 528.370 de unități locative ale sale sunt situate în Berlin – alte companii precum Heimstaden suedez, Covivio francez și Proprietăți din Grand City, Luxemburg dețin mii de proprietăți în oraș, cu o expunere de 12%, 17% și, respectiv, 23%, conform rapoartelor Bloomberg.
Probabilitate scăzută, dar incertitudine ridicată
Partidul de Stânga stânga a obținut un rezultat istoric la alegerile locale din această lună, devenind principala forță în capitala Germaniei cu 25,7% din voturi sub conducerea candidatei principale, Elif Eralp. În realitate Partidul are nevoie de sprijinul celorlalți pentru a guverna și se confruntă cu obstacole semnificative în implementarea planului său de expropriere. Die Linke poartă discuții preliminare privind formarea unei coaliții, dar chiar dacă ar conduce un guvern dispus să urmărească exproprierea, aproape sigur ar fi contestat de Curtea constituțională germanăDe asemenea, orice încercare a guvernului german de a împiedica statele să naționalizeze locuințele ar ajunge probabil în instanță, lăsând problema nerezolvată ani de zile.
În orice caz, o perioadă prelungită incertitudinea reglementară Ar fi „dăunător din punct de vedere structural” pentru sectorul imobiliar, chiar dacă probabilitatea unei exproprieri este minimă. „Atâta timp cât retorica politică actuală rămâne în vigoare, este probabil ca aceasta să continue să afecteze performanța sectorului”, a declarat Thomas Rothaeusler, analist la Deutsche Bank AG, conform relatărilor. BloombergIdeea exproprierii apartamentelor nu este nouă. În 2021, berlinezii au votat pentru naționalizarea a peste 3.000 de unități locative, dar autoritățile orașului nu au dus la bun sfârșit propunerea. De atunci, presiunea pentru schimbare a crescut, condus de creştere demografică în capitală, de la cea mai drastică creștere a închirieri pentru noi contracte de închiriere în întreaga țară și scăderea construcție din cauza creșterii costurilor.
E timpul să cumpărăm la prețuri minime?
Chiar și companiile care nu ar fi afectate direct de exproprierile din Berlin au fost afectate de vânzarea masivă de bunuri: Tag Immobilien De exemplu, a pierdut 22% în acest trimestru. „Acțiunile au fost atât de afectate încât încep să pară atractive, chiar dacă nu există niciun catalizator evident la orizont care ar putea declanșa o redresare”, a spus Clouard de la Jefferies. „Dacă nu vă grăbiți, acum este un moment excelent să investiți”, a adăugat el. „Sectorul nu a mai fost atât de atractiv în ceea ce privește evaluările din 2012.”
Pe baza prețurilor țintă medii indicate de brokerii monitorizați de Bloomberg, randament potențial a acţiunilor de Grand City Properties, al companiei sale-mamă In jurul orasului SA, din Tag Immobilien, Din vonovia și Leg Immobilien SE este de 53%. Aceasta se compară cu 22% din Subindicele imobiliar Stoxx 600, unul dintre cele mai slabe sectoare din Europa în acest an.
De asemenea, emisiuni de obligațiuni sectoriale simt presiunea, în special, în acest caz, din cauza creșterii ratelor dobânzilor. Proprietăți Net Zero (NZP), o companie cu sediul în Luxemburg care cumpără apartamente dărăpănate în Germania, a trebuit recent să abandoneze un plan de finanțare de 500 de milioane de euro din cauza lipsei de interes din partea investitorilor, în ciuda condițiilor de licitație îmbunătățite. În plus, valorile mobiliare hibride emise de proprietari precum Aroundtown și CPI Property Group au suferit scăderi accentuate în această lună.
