Creştere în ritmuri modeste pentru economiile zonei euro de la sfarsitul pandemiei incoace. Important este însă că, conform celor mai recenti indicatori, economia europeană va rămâne slabă și în a doua parte a anului 2024. Încetinirea - subliniază raportul întocmit de Căutări de ref – reflectă și calea normalizării politicilor europene: că monetar a devenit restrictivă încă din 2022, dar a început recent un nou ciclu de reduceri ale ratei dobânzii; cea de buget vede multe economii angajate în calea îmbunătățirii conturilor, așa că promite să fie restrictivă.
Ref Report, repercusiunile înăspririi fiscale
Politica bugetară italiană este ambițioasă - continuă raportul Ref - Deficitul public, care între 2020 și 2023 a fluctuat la valori foarte mari, de ordinul a 7-8% din PIB, este programat să scadă sub prag cu 3% în 2026, cu o mare parte din îmbunătățiri care se preconizează că au fost deja realizate în acest an.
Unele reacții de la strângere fiscală asupra cresterii apare asadar fiziologic: cele mai mari incertitudini privesc stabilitatea celui lanț de construcții, care probabil va intra într-o fază de recesiune, în ciuda recuperării de lucrări publice atenuează contracția. Cel nou guvernanța europeană va trebui să reziste nu numai testului situației economice, ci și celui al instabilității politice.
Ref, riscurile din partea politică
Riscurile din partea politică ridică problema sustenabilitatea în termeni de consens al strategiilor de corectare a conturilor anunţat de toate guvernele europene. Pe de altă parte, regulile noii guvernări europene au fost aprobate abia de curând, iar o aliniere greșită a țărilor față de constrângerile care decurg din acestea ar fi fost de neconceput.
Cu toate acestea, nu este la fel de evident că ex post, în decurs de unul sau doi ani, se vor realiza traiectorii de întoarcere, ținând cont de presiunile opiniei publice față de Guverne. Poziția luiItalia din punct de vedere al politicii bugetare, ea este marcată de obiectivele anunțate de Guvern care, față de solicitările inițiale ale Comisiei, a revizuit chiar calea de ajustare a soldului într-o direcție de îmbunătățire, anunțându-și intenția de a aduce deficitul sub 3 la sută din PIB deja în 2026. Având în vedere că între 2020 și 2023 deficitul public italian a rămas la valori cuprinse între 7 și 8 la sută din PIB, rezultă că corecția este notabilă, iar rezultatele asupra creșterii prezintă și incertitudini considerabile.
Ref, cheltuieli publice și investiții: ce se poate întâmpla?
O astfel de ajustare bruscă a conturilor reflectă dispariția măsurilor expansioniste care sunt prin însăși natura lor tranzitorii, precum intervențiile împotriva dragă energie și Super bonus, pe lângă faptul că în ultimii trei ani creșterea inflației a dus la o erodare a valorii reale a diferitelor elemente ale cheltuieli publice. În politica anunțată de Guvern, resursele sunt absorbite de două tipuri de politici și anume confirmarea obiectivelor pe creșterea investițiilor publice si reinnoirea reducerea panei fiscale, adică randament structural. Acestea sunt, evident, două măsuri care absorb resurse semnificative, necesitând efectiv intervenții de acoperire cel puțin parțială și, prin urmare, lăsând spațiu limitat pentru a sprijini creșterea altor elemente de cheltuieli publice. Problema rezultată este efectul de compresie al diferitelor articole de cheltuieli care sunt prognozate la niveluri relativ stabile și, prin urmare, în contracție în termeni reali.
De fapt, politica bugetară urmează o orientare restrictivă. Din acest motiv, punctul fundamental al prognozei este reprezentat tocmai de evaluarea impactului pe care schimbarea politicii fiscale îl va avea asupra creșterii economiei italiene. Principalul impuls negativ al cererii va fi evident cel legat de sfârșitul Superbonusului, și la efecte asupra lanțului de aprovizionare în construcții. Până acum, investițiile în construcții au rezistat, probabil și pentru că fac parte din investiții finanţat cu 110 au fost facturate până la sfârșitul anului 2023 și finalizate în acest an, și ca urmare a fazei de creștere a investițiilor publice legate de derularea lucrărilor de Pnrr.
Totuși, subliniază Ref, o repercusiune a ajustării politicii bugetare asupra cererii interne este complet fiziologică și va contribui la menținerea creșterii economiei italiene într-un ritm limitat. Trebuie avut în vedere că în 2025, conform programelor anunțate de guverne, toate țările europene vor adopta o politică bugetară semnificativă restrictiv; nu numai acolo Franța a anunțat o corecție pe scară largă a balanței, dar și în Germania scopul este reducerea semnificativă a deficitului, în ciuda faptului că acesta este deja sub 3% din PIB.
