Depois de um 2021 excepcional, o Gigantes da WebSoft. Entre janeiro e setembro as principais operadoras mundiais de Software e Web crescem apenas em receita (+9,5%) e com assimetrias geográficas: a América do Norte detém, a América Latina se destaca. Enquanto, desde 2014, a gigante do e-commerce se confirma como a primeira do mundo em volume de negócios e mão de obra: Amazon. Mas o dado mais interessante são os impostos “não pagos” por esses gigantes da web graças aos resultados registrados nos países com tributação subsidiada: 12,4 bilhões só em 2021.
É o que revela o inquérito anual aos principais grupos de Software & Web do mundo, realizado pela Mediobanca Research Area. O estudo analisa os dados dos primeiros nove meses de 2022 e do triénio 2019-2021 das 25 maiores WebSofts internacionais, com receitas superiores a 12 mil milhões de euros cada, das quais 11 têm sede nos Estados Unidos, nove na China, duas na Alemanha e Japão e um na Coréia do Sul. Uma análise aprofundada das filiais italianas relacionadas também é fornecida.
Downsizing das gigantes WebSoft nos primeiros 9 meses de 2022
Nos primeiros 9 meses de 2022, os operadores WebSoft líderes mundiais cresceram apenas em volume de negócios agregado (+9,5% nos primeiros nove meses de 2021), com assimetrias geográficas: o América do Norte (+13,7%) detém mais de Europa e Ásia cujo crescimento é limitado (respectivamente +8,2% e +6,6%), acelerando fortemente oAmérica Latina (+24,9%), ainda que com valores ainda baixos (1,5% do volume de negócios total).
O regresso à normalidade reflete-se na recuperação dos setores mais penalizados pela pandemia: mobilidade compartilhada (+111,6% de receita A/A) e vendas de viagens online (+55,5%). O aumento do volume de negócios parece ser mais limitado para os setores que, pelo contrário, mais beneficiaram com as mudanças nos hábitos de consumo: entrega de alimentos (+% 27), Nuvem (+21,3%) edição e-commerce, (+3,8%). Os setores com maior impacto no volume de negócios são ose-commerce, (37%), o publicidade (25%) e o Nuvem (19%).
No mesmo período, o lucratividade operatório (-5,5% na segunda-feira dos primeiros nove meses de 2021) e o lucros líquidos (-42%), com cada empresa produzindo um lucro líquido médio diário de 16 milhões em comparação com 27 milhões em 2021. O liquidez (-11,9%) que em todo o caso se mantém sustentado, com uma incidência sobre os ativos totais de 23,4% no final de setembro de 2022 (de 28% no final de dezembro de 2021, superior aos 14,4% da grande indústria). Essa escala reflete as principais investimentos para crescimento interno (+20% nos primeiros nove meses de 2021) e crescimento externo, através operações de fusões e aquisições (goodwill +15%), mas também a ação de suporte de preço de saco (compra de ações próprias +12%).
No nível de grupo individual, as receitas dos EUA aumentaram nos primeiros nove meses de 2022 Uber (+% 99,3), Booking.com (+63,5%) edição Expedia (+43,2%), seguido à distância pelo coreano Coupang (+14,4%) e dos japoneses Rakuten (+13,7%). Sinal negativo e de dois dígitos para Activision Blizzard (-21,8%), Alcorão (-14,1%), loja vip (-13,9%) e Wayfair (-12,8%). No que diz respeito à rentabilidade industrial, nos primeiros nove meses de 2022, Microsoft lidera o ranking de margem Ebit (41,2%), à frente de adobe (% 35,1), Oracle (33,4%) e Nintendo (33%).
2021 foi o último surto dos gigantes da Websoft?
Em 2021, o faturamento agregado das 25 maiores WebSofts do mundo atingiu 1.584 bilhões de euros, equivalente a 90% do PIB italiano. Num quadro de forças, já consolidado há algum tempo, em que os Estados Unidos e a China partilham a quase totalidade das receitas: 67% do volume de negócios da WebSoft foi gerado pelos gigantes norte-americanos, 28% pelos chineses e apenas 5% pelas grupos de outros países. A pandemia destacou ainda mais a diferença de velocidade de crescimento entre WebSofts e empresas multinacionais de manufatura. Enquanto os primeiros aceleraram suas receitas para 50-2019 (+2021%), os últimos registraram apenas +7,6%.
Amazon, Alphabet e Microsoft lideram gigantes da WebSoft
Il volume de negócios está cada vez mais concentrada: as três primeiras são Amazon, Alfabeto e Microsoft e representam metade do faturamento agregado, com a Amazon (414,8 bilhões, dos quais 50,9% gerados pelo varejo), que concentra sozinha mais de um quarto. As multinacionais da WebSoft continuam a brilhar pela lucratividade industrial. Com margem Ebit de 15,8% em 2021, estão em terceiro lugar na comparação do setor, atrás de farmacêutica (24,1%) e telco (15,9%). Porém, se focarmos exclusivamente no núcleo digital e excluirmos o e-commerce, sua margem Ebit sobe para 25,8%, superando todos os outros setores industriais.
No final de 2021, a força de trabalho da WebSoft somava quase 4 bilhões de pessoas em todo o mundo, um aumento de mais de um milhão de unidades em relação a 2019, das quais +810 mil somente da Amazon, a rainha indiscutível da força de trabalho: 1.608 mil no final de 2021.
Gigantes da WebSoft: 2021 bilhões em impostos economizados em 12,4
Em 2021, aproximadamente 30% do lucro antes dos impostos das 25 maiores WebSofts do mundo foi tributado em tributação facilitada, resultando economia de impostos de 12,4 bilhões em 2021 e 36,3 bilhões no triênio 2019-2021. A taxa média é de 15,4% em 2021, inferior à taxa teórica de 21,9%. Consequentemente, no período 2019-2021, a tributação nos países com tributação preferencial resultou em Tencent, Microsoft e Alfabeto uma economia fiscal de 13,4 bilhões, 6,9 bilhões e 5,2 bilhões, respectivamente.
O estudo mostra que um acordo entre países sobre o Imposto Mínimo Global elevaria a tributação efetiva para 16,3%, permitindo uma maior redistribuição da base tributária entre os países.
Filiais italianas: 2021 milhões em impostos pagos ao fisco em 150
Os WebSofts presidem a Itália através subsidiárias, especialmente concentrada no Norte (Milão e província). O faturamento agregado das filiais italianas atingiu 8,3 bilhões em 2021, empregando cerca de 23 mil trabalhadores. Em comparação com 2020, são mais de 4 mil funcionários a mais, a maioria empregados pelo grupo Amazon, que possui o maior número de funcionários na Itália (11.911 unidades em 2021).
Além disso, também em 2021, as subsidiárias dos gigantes da WebSoft pagaram o fiscal italiano quase 150 milhões para uma taxa efetiva de imposto de 25,1%. Considerando ainda a provisão para pagamento do Imposto sobre Serviços Digitais, a alíquota passaria a ser de 33,5%.
Websoft: queda do mercado de ações em 2022
Com o pico de capitalização atingido em dezembro de 2021 (8.628 bilhões), 2022 registra o primeiro declínio significativo com uma queda de -29,2% em 18 de novembro de 2022. No final de 2021, a capitalização dos 25 maiores WebSofts valia 8,3% do valor total de bolsistas mundiais, situando-se actualmente nos 6,6%. Em comparação com a Itália, no entanto, os WebSofts se confirmam como pesos pesados: valem dez vezes o preço total bolsa de valores italiana.
Segundo o estudo Mediobanca, a partir de 18 de novembro de 2022 o pódio da bolsa é ocupado por Microsoft (1.735 bilhões), Alfabeto (1.219 bilhões) e Amazon (927 bilhões); medalha de madeira para o Tencent chinês (340 bilhões). Do final de dezembro de 2021 a meados de novembro de 2022, apenas cinco grupos registraram um desempenho particularmente forte: Pinduoduo (+% 32,1), loja vip (+% 22,3), Nevasca Activision (+% 22,2), Ibm (+ 21,2%) e adp (+ 14%).
