A chuva de emendas que está surgindo na Comissão de Finanças da Câmara sobre a reforma dos bancos cooperativos, corajosamente desejada e apoiada pelo governo Renzi com um decreto de efeito imediato, adverte que a batalha está chegando ao cerne e que os Leopardos, como foi em grande parte previsível, estou à espreita. Os próximos dias serão cruciais para o andamento da reforma. A partir da próxima semana vão ser votadas as alterações na Comissão e a partir de 9 de março o texto do decreto de reforma, que prevê a abolição do voto um a um e a obrigatoriedade de transformação em sociedade anónima no prazo de 18 meses para as cooperativas com patrimônio superior a 8 bilhões de euros, será examinado pelo tribunal de Montecitorio.
Tendo falhado o ataque à constitucionalidade do decreto, o objetivo dos opositores da reforma e da defesa do status quo que permite aos "senhores locais" gerir o Popolari independentemente das diferentes participações é agora reduzir o seu perímetro ou água para baixo, fingindo loucamente mudar tudo para melhorá-lo, mas, na verdade, enfraquecendo-o em seus aspectos inovadores.
Felizmente o Governo está determinado a ir direto e recorrer a um voto de confiança se for indispensável, mas também a ouvir as opiniões daqueles (Banco da Itália e Antitruste na liderança) que sugerem melhorias reais para a reforma. As sabotagens da reforma do Popolari já duram anos demais para que não se saiba distinguir com muito cuidado quem propõe melhorias reais ao texto do decreto daqueles que têm apenas o objetivo mal disfarçado de inundá-lo.
TRANSFORMAÇÃO EM SPA PARA OS MAIORES POPULARES OU APENAS PARA OS LISTADOS
A primeira questão destacada pelo debate parlamentar diz respeito ao perímetro dos bancos cooperativos afetados pela reforma, ou seja, o patamar de 8 bilhões de ativos a partir do qual a obrigação de transformá-los em sociedades anônimas é acionada em 18 meses. Segundo o director-geral do Banco de Itália, Salvatore Rossi, que o defendeu claramente na sua audição parlamentar, o limiar de dimensão de 8 mil milhões de euros "parece razoável" e tem a vantagem de distinguir claramente entre as dez maiores cooperativas que são agora comparáveis aos grandes bancos comerciais e aos outros 27 que se mantiveram mais ligados ao território de origem e ao espírito cooperativo.
Assopopolari objeta que o limite de 8 bilhões é muito baixo e que deveria ser aumentado para 30 bilhões para incluir na reforma apenas os sete bancos cooperativos sujeitos à supervisão direta do BCE. Em vez disso, o Antitruste sugeriu aplicar a reforma apenas ao Popolari listado na Bolsa de Valores, ou seja, Ubi, Banco Popolare, Bper, Bpm, Credito Valtellinese, Popolare di Sondrio e Etruria.
O Governo está disposto a pensar nestas propostas mas uma coisa deve ficar clara e não se pode perder de vista, nomeadamente, que o voto per capita ("One person, one vote" independentemente do número de acções detidas), que é actualmente a base dos estatutos dos bancos cooperativos, colide literalmente com a cotação na bolsa e com os princípios mais elementares da democracia financeira. Como a listagem é de livre escolha, quem entra na Bolsa de Valores deve ser assimilado em todos os aspectos ao regime societário dos demais bancos listados.
Não chove sobre isso e, se você não quer trair o espírito da reforma Renzi, a única mudança no escopo de aplicação do decreto que não clama por vingança é a sugerida pelo Antitruste: aplicar a reforma a todas as seitas populares listadas na Bolsa de Valores. Claro que o problema de governança e segurança das grandes cooperativas sem capital aberto continua sobre a mesa, mas abolir o voto per capita pelo menos para as companhias abertas já seria uma declaração de princípio de grande importância e um salto quântico esperado pelos mercados financeiros para mais de vinte anos.
VOTO CAPITAL E LIMITES AO DIREITO DE VOTO
Outras propostas de alteração dizem respeito às formas de aplicação da reforma: desde o teto da propriedade acionária, até os limites do direito de voto, do voto múltiplo e do aumento do direito de voto para os acionistas de longa data.
Aqui também é bom ser claro, assim como o Banco da Itália. Pode-se certamente imaginar mitigar os efeitos da reforma com medidas adequadas para atender aos pedidos razoáveis avançados por muitos partidos, mas mitigar não pode significar distorcer isso e o Governo já deixou claro ao lobby transversal que pretende sabotar a reforma.
Pelo menos para os Popolari listados na Bolsa, a encruzilhada é clara: ou as ações são contadas (e então o voto per capita é abolido) ou não há reforma. A democracia financeira não pode tolerar padrões duplos para empresas que decidiram livremente entrar no mercado de capitais e abrir o capital. E o voto per capita, tendo saído pela porta, não pode voltar pela janela com camuflagem de leopardo.
O Banco da Itália está, portanto, certo ao dizer que "os limites à propriedade acionária, até agora uma das principais fraquezas da governança do Popolari, parecem substancialmente contrários ao objetivo da reforma".
A única mediação possível que salva a reforma ao atenuar os seus efeitos no tempo parece, pois, dizer respeito à possibilidade de mitigar temporariamente os direitos de voto sem, no entanto, renunciar à contestabilidade que a abolição do voto um-a-um introduz. Mas vamos reler a passagem-chave da audiência do gerente geral do Banco da Itália: “Os limites ao direito de voto e os aumentos desse direito para os antigos acionistas estáveis – disse Rossi – já são permitidos hoje para sociedades anônimas empresas. Medidas específicas para bancos cooperativos que estão sendo transformados, contemplando alternativamente um dos dois instrumentos, podem ser consideradas não disruptivas quanto ao espírito da reforma se fixadas de forma a não comprometer a contestabilidade das empresas. As alterações estatutárias que as prevejam serão avaliadas pelo Banco da Itália, com base nas diretrizes europeias, em sua compatibilidade com os requisitos de uma gestão sã e prudente".
Em todo o caso - concluiu Rossi - "medidas deste tipo devem em todo o caso ser derrogáveis face à necessidade de recurso atempado ao mercado de capitais e destinar-se apenas a facilitar a transição entre os dois regimes: uma vez concluída, restabelecer a plena proporcionalidade entre propriedade e controle, uma das principais vantagens da sociedade anônima", sem esquecer que para os grandes bancos cooperativos "a forma societária é uma desvantagem, que deve ser eliminada o quanto antes".
Os próximos dias serão decisivos para o desfecho da reforma. O melhor é sempre inimigo do bom e o compromisso aberto entre diferentes instâncias é o sal da política. Mas não se pode recuar nos princípios da reforma. É possível aperfeiçoar o decreto do governo, mas o caminho é aquele indicado com autoridade pelo Banco da Itália e pela Autoridade Antitruste. As outras são apenas manobras Gattopardescas.
