Uma emenda à lei de estabilidade para 2014 exigia a Cicr (bem, sim - o CICV ainda existe!) a adotar uma disciplina com base na qual "juros capitalizados periodicamente não podem produzir mais juros que, em operações de capitalização subseqüentes, são calculados exclusivamente sobre o lote principal". A sentença é incompreensível, até porque os juros são maiúsculos ou não. Numa tentativa de interpretar a vontade do legislador, no passado dia 24 de Agosto o Banco da Itália colocou em consulta um projeto de resolução, que até o momento não foi implementado.
O ponto-chave é que a norma exige não só a abolição daanatocismo provisório, mas em geral para abolir a taxa composta, que existe apenas em países regidos pela sharia. Mesmo descontando o fato de que muitos parlamentares apoiaram esta proposta pensando que ela se referia apenas ao anatocismo, é impressionante como a cultura econômica pouco conseguiu fazer incursões no Parlamento.
Portanto, é necessário explicar analiticamente que, por exemplo, esta norma torna muito difícil o uso de alguns formas técnicas de crédito como o crédito em conta corrente que tem como grande vantagem a flexibilidade a favor do cliente. Com a taxa composta, se o cliente não tiver liquidez para pagar 10 euros no final do primeiro ano (num empréstimo, digamos, de 100 euros à taxa de 10%), terá a opção de pagar a no final do segundo ano os juros compostos, ou 21 euros. Com o nova norma, o banco deveria obrigá-lo a pagar juros no primeiro ano porque ele certamente não pode fazer um novo empréstimo de 10 a juros zero.
O Banco da Itália tenta resolver o problema (arte. 4 da proposta), por um lado, proibindo, o que parece inteiramente aceitável, a capitalização infra-anual de juros e, por outro, instaurando um complicado mecanismo em que a) "os juros são contabilizados separadamente do montante principal" e são exigíveis após sessenta dias e b) decorrido este prazo, “o cliente pode autorizar o débito de juros na conta ou no cartão; neste caso, o valor debitado é considerado uma emissão principal” e, portanto, remunerada.
Esperamos que os advogados do Banco da Itália tenham conseguido encontrar o quadratura do círculo, mas a julgar pelo teor de uma recente reunião da Associação Nacional de Consultores Técnicos do Escritório, há motivos para duvidar. O relatório de abertura da Conferência intitula-se "Os juros compostos, expurgados pelo Parlamento, reaparecem na resolução do CICV: 'os truques' do Banco da Itália".
O relatório conclui com uma previsão sinistra que já está se tornando realidade em muitos tribunais: "(A resolução) continuará sendo um cobertura fraca a condutas ilícitas com a lamentável reflexão de que tais condutas não serão filtradas nos trabalhos da Autoridade Fiscalizadora e o ônus de resgatá-las e corrigi-las caberá exclusivamente ao Judiciário". Não está claro como os especialistas financeiros podem fazer sugestões sensatas aos juízes se eles não entendem que todos os cálculos intertemporais, incluindo aqueles sobre ferramentas muito simples como Bots ou BTPs, eles só podem ser baseados na taxa composta.
No entanto, deve-se notar que, para muitos insiders, juros compostos são um crime grave, um crime. Os prejuízos serão, portanto, consideráveis: o crédito para as empresas será ainda mais restrito, serão realizados julgamentos desnecessários contra os bancos, a autoridade da Autoridade Supervisora será enfraquecida. Em perspectiva, o assunto é bastante grave e justifica uma nova tentativa do governo de voltar ao Parlamento para alterar a lei e adequá-la ao senso comumbem como, como a Comissão Europeia já nos lembrou, normas internacionais. Reclamamos dos constrangimentos que outros querem impor à nascente união bancária. Mas poucas regras fazem mais mal do que esta que nos autoinfligimos em esplêndida solidão.
