"Costuma-se dizer que há um limite para a flexibilização da política monetária, mas não sou dessa opinião." Foi assim que Haruhiko Kuroda, presidente do Banco Central do Japão, relançou esta manhã a política ultraexpansionista do BoJ, sugerindo que em setembro haverá novos incentivos monetários numa tentativa, até agora em vão, de reanimar os preços. As palavras de Kuroda tiveram efeito imediato na bolsa (+1,3%) e no iene (a 103,57 em relação ao dólar, +0,35%). Ainda mais baixo o rendimento dos títulos do governo. Outros índices asiáticos também subiram, impulsionados pelos dados de emprego nos EUA. A mais animada é Hong Kong (+1,7%).
O discurso de Kuroda, o primeiro desde Jackson Hole, abre outra semana quente para os bancos centrais. A reunião do BCE será realizada durante a semana, enquanto o governador do Banco da Inglaterra ilustrará os próximos movimentos pós-Brexit no Parlamento. Em ambos os casos, os mercados apostam no fortalecimento de seus respectivos Qe. Enquanto isso, os mercados comemoram os dados de emprego nos Estados Unidos da última sexta-feira (151 novos empregos contra os 180 esperados), "os melhores possíveis", segundo o comentário de Giuseppe Sersale, da Anthilia: baixo o suficiente para desencorajar um aumento dos juros nos EUA no próximo dia 21 de setembro, na conclusão da reunião do comitê monetário do Fed, mas não catastrófico o suficiente para paralisar os mercados de ações.
BLOOMBERG: "DRAGHI AGUARDARÁ QE"
O evento chave da semana será, sem dúvida, a reunião da diretoria do BCE. Segundo a Bloomberg, Mario Draghi vai reiterar a necessidade de uma política financeira muito "suave", face a uma inflação que se mantém pouco acima de zero e a dados macro que se prevêem muito decepcionantes: segundo o UBS, o Banco Central Europeu terá reconhecer que o crescimento da Zona do Euro em 2016 não ultrapassará 1,5% e depois desacelerará para 1,3-1,4% no próximo ano. Diante desses dados, 80% dos economistas do painel da Bloomberg apostam que na quinta-feira o instituto de Frankfurt anunciará pelo menos seis meses de extensão do QE, até setembro de 2017, além da meta de 1.700 bilhão em compras já previstas. Outros, como o próprio UBS, estão mais céticos, dada a forte oposição de bancos e seguradoras do norte da Europa.
WALL STREET FECHADO, DANOS ELEITORAIS PARA MERKEL
Uma abertura positiva também é favorecida pelo feriado de Wall Street, que fecha para o Dia do Trabalho. As emoções não vão faltar a partir de terça-feira, por ocasião do primeiro duelo direto entre os dois candidatos à presidência dos Estados Unidos. Hoje as bolsas europeias também vão competir com a derrota eleitoral de Angela Merkel na Pomerânia, esperado, mas ainda sensacional.
Grandes movimentos também estão no ar na frente do petróleo após as aberturas de Vladimir Putin, grande protagonista do G20, apesar das muitas frentes abertas, desde a Ucrânia até as acusações de hacking contra Hillary Clinton. O presidente está pressionando por um acordo entre a Opep e a Rússia, que juntas respondem por metade da produção mundial de petróleo, para congelar a oferta graças também a uma solução para a posição do Irã. "Seria justo encontrar algum tipo de compromisso - disse Putin em uma entrevista - o Irã, livre de sanções internacionais há alguns meses, deveria poder continuar aumentando a produção até que retorne à capacidade total". O compromisso agora é para o final de setembro, quando os principais produtores mundiais da OPEP e não OPEP se reunirão em Argel.
PESOS DA SOMBRA DE TRUMP NO G20: MOÇÃO ANTI-PROTECIONISMO
Donald Trump, sem nunca ter sido nomeado, foi o convidado de pedra do G20 em Hangzhou. A principal ameaça que paira sobre a economia global, foi o coro unânime, é o avanço do protecionismo, ou seja, o “remédio” sugerido pelo candidato republicano à Casa Branca. Nisso, em palavras, todos concordam, começando por Xi Jingping e Barack Obama. Mas, alerta o secretário-geral da OCDE, Angel Gurria, desde 2008 até agora, foram aprovadas 1.400 medidas em todo o mundo que limitam o comércio.
A atitude dos Grandes em relação à Grã-Bretanha é dura depois do Brexit: Obama negou qualquer eixo privilegiado com Londres. O Japão anunciou que, na ausência de acordos com a UE, vai transferir seus investimentos no Reino Unido para o continente.
Outros compromissos da semana:
– o lançamento do Livro Bege (quarta-feira), o mapa mais fiel do estado de saúde da economia estrela e listras;
– a publicação de dados sobre o PMI de serviços da Zona Euro, sobre a produção industrial de França e Alemanha e sobre o PIB da Zona Euro com vendas a retalho;
– o suplemento ao Boletim Econômico do Banco da Itália será divulgado na sexta-feira.
APPLE LANÇA IPHONE 7 PARA ESQUECER A MULTA
Será a semana da Apple novamente. Mas desta vez Margrethe Verstagen, a comissária da UE que aplicou a multa histórica à Apple, não tem nada a ver com isso. Na noite de quarta-feira, os holofotes de San Francisco voltarão a acender para iluminar a mais recente adição à fazenda criada por Seve Jobs: será encenada a apresentação do iPhone 7, o smartphone ao qual Tim Cook confiou a missão de reverter a desaceleração em vendas acusadas nos últimos dois trimestres, com especial atenção para a China, onde a Apple tem feito investimentos maciços (um bilião na Didi, a chinesa Uder) mas sofre com o avanço dos concorrentes, da Xiaomi à Huawei.
No plano corporativo, foi importante a reunião do conselho fiscal da Bayer, que terá de decidir se melhora a oferta na Monsanto ou lança uma oferta agressiva de aquisição da agroquímica norte-americana.
BANCOS, A RECUPERAÇÃO CONTINUA: UNICRÉDITO, UBI E MPS NA LUZ
Mais uma vez os bancos estarão em destaque na Piazza Affari. E não apenas pelo alarme disparado pelas previsões de emprego no setor pelas declarações (posteriormente corrigidas) do primeiro-ministro Matteo Renzi. Depois das inquietantes notas dedicadas à crise do sistema no relatório do Fundo Monetário, é possível que Mario Draghi aproveite a conferência de imprensa da pós-direcção para pressionar a Itália a acelerar as suas intervenções. Como notou Claudia Segre, “é evidente a necessidade de a Itália – que representa 31,7% dos créditos malparados (NPLs) na área do euro – implementar medidas eficazes de gestão de garantias e ajustamentos aos regulamentos de insolvência”.
INTESA SUPERSTAR, MILAN EM 2016 PERDE 19%
Na semana passada continuou a recuperação do setor, na expectativa das próximas novidades que virão. O índice Ftse Mib encerrou a semana com alta de 2,02%. A perda desde o início do ano é reduzida para -19,08%. Na liderança estava o Banca Intesa (+8,84%), um possível pivô de soluções abrangentes, ainda que no Fórum Ambrosetti em Cernobbio o presidente Gian Maria Gros-Pietro tenha dito que qualquer fusão entre Eurizon Capital e Pioneer Investments não estaria sendo examinado pelo Intesa Sanpaolo.
Logo atrás está o Unicredit (+7,69%), aguardando a finalização dos vários dossiês (Banca Pekao, Pioneer, NPL transfer) abertos na mesa de Jean Pierre Mustier, que em Cernobbio evitou fazer qualquer comentário sobre o assunto.
Também em evidência estão o Banco Popolare (+5,72%) e o Mediobanca (+5,69%): eles gostam a aquisição da rede Barclays na Itália pelo CheBanca!, mas também os rumores de uma possível venda de ações pela Unicredit.
O canteiro de obras de Monte Paschi ainda está ativo, mas em Cernobbio o Tesouro não se comprometeu a participar do aumento de capital. O plano de resgate do MPS é o problema mais importante entre os bancos italianos e bancos de alto nível estão trabalhando em sua solução, sublinhou Gian Maria Gros-Pietro, à margem do Workshop Ambrosetti.
Enquanto isso, espera-se Ubi. O instituto, foi confirmado, participará do segundo procedimento para a venda dos quatro bancos de bens criados por Banca delle Marche, Banca Etruria, Cassa di Risparmio di Ferrara e Cassa di Risparmio di Chieti, para os quais não se candidatou, mas foi convidado , especificou o CEO Victor Massiah.
SOB STM E TENARIS, ELKAN EXPLICA O MOVIMENTO DE EXOR
Stm se destaca entre os títulos no vermelho (-4,26%), prejudicados pelo julgamento do Bank of America. Tenaris (-3,07%) e Saipem (-1,20%) também foram ruins, apesar do resultado positivo da colocação do primeiro título emitido pela empresa.
A FiatChrysler também ficou no vermelho (-3%), apesar dos excelentes números de vendas na Itália e do bom desempenho nos EUA. A disputa com a Alemanha pesa muito, acusando a empresa de ter distorcido alguns dados sobre as emissões de diesel, hipótese contestada pela empresa e desmentida pelas análises das autoridades italianas. A Comissão Europeia fará a mediação entre a Alemanha e a Itália. A porta-voz da UE, Lucia Caudet, escreve isso, sublinhando que o papel de Bruxelas é ser um mediador e não um árbitro.
John Philip Elkann em Cernobbio quis explicar que a saída da Exor da Itália para a Holanda “não é motivada por razões fiscais. Se você for ver, os investimentos na Itália estão crescendo”.
