Pairando sobre a Itália está "o forte aumento da volatilidade esperado no mercado perto da primeira semana de dezembro", conforme previsto pelo Meteo Borsa do Banca d'Italia. Provavelmente será uma semana muito difícil para os BTPs, que subiram acima de 2% e lutam com a forte alta do spread (máximo de 187 pontos). Mas também para os bancos, a começar pelo MPS e Unicredit, que estão sobrecarregados com o fator desconhecido do referendo de 4 de dezembro e o temido aperto orçamentário que vem com as regras de Basileia 4, chegando na terça-feira, 29 de novembro, sem esquecer a diretoria do BCE no dia 8.
“Não há conspiração contra nós”, sublinha com razão o ministro Pier Carlo Padoan, mas a nossa crise coincide com a mudança de rumo da política monetária americana, que agora entra numa época de subidas de taxas, más notícias para a nossa dívida. A única nota positiva, como sempre, é a determinação de Mario Draghi a favor do Qe, apesar da forte pressão vinda da Alemanha. Hoje, o presidente do BCE apresentará o relatório anual ao Parlamento em Estrasburgo.
As finanças globais, na verdade, olham para os problemas de nosso país com certo distanciamento. As atenções estão voltadas para o próximo aumento de juros, confirmado perante o Congresso por Janet Yellen, reafirmado na sexta-feira por Wiliam Dudley, chefe do poderoso Fed de Nova York e provavelmente confirmado pela próxima publicação das atas da reunião de novembro do banco central dos EUA. É fácil prever que a tendência de alta continuará além da reunião de 13 a 14 de dezembro.
Na esteira da alta dos títulos do Tesouro americano, as expectativas de inflação atingiram os níveis mais altos em um ano e meio: Donald Trump está pronto para colocar em prática a expansão fiscal prometida em sua campanha eleitoral. Em janeiro de 2016, o Fed desistiu de aumentar as taxas devido a preocupações com o colapso da economia chinesa. Hoje, Donald Trump acusa Pequim de manipular as taxas de câmbio para favorecer as exportações. Assim, um cabo de guerra entre os titãs está se aproximando. Entretanto, a China, determinada a assumir o papel de líder comercial de Washington, tornou-se no fim-de-semana o accionista de referência do primeiro banco português, o Bcp, concretizando assim a sua entrada no sistema bancário europeu.
TÓQUIO MELHORA A INDÚSTRIA
Os bancos petrolíferos e italianos são os protagonistas das previsões da Meteo Borsa. Início positivo desta manhã das bolsas asiáticas. Tóquio sobe (+0,8%) favorecida pelo iene fraco (-10% desde o dia das eleições americanas). Os dados macroeconômicos do Japão divulgados esta noite sinalizam uma recuperação generalizada: em setembro o índice da atividade industrial ganhou 0,2%, contra expectativas de crescimento zero. Por outro lado, os dados de exportações e importações estão um pouco abaixo das estimativas.
Os mercados de ações da China estão mistos: Hong Kong em paridade e Xangai em alta de 0,7%. Seul perde 0,3%. Mumbai perde 1,2%. A Bolsa de Valores da Índia fechou os últimos cinco pregões em baixa e está nas mínimas de maio. Enquanto isso, acelera-se a fuga de capitais dos países emergentes (fuga de 7 bilhões de fundos em apenas uma semana) e o risco de uma guerra entre moedas, desencadeada pela corrida pelo dólar e pela queda paralela do yuan hoje (para o décimo segundo dia consecutivo) em baixa em relação ao dólar. O euro foi negociado esta manhã em 1,0589, logo acima da mínima do ano (1,0569).
PUTIN: "ACORDO SOBRE PETRÓLEO É PROVÁVEL"
Os preços do petróleo estão acelerando. Após o salto da semana passada (+5%) o Brent subiu esta manhã para 47,41 dólares (+1,3%) e o Wti para 46,3. A confiança cresce em um acordo na reunião de 30 de novembro em Viena sobre os cortes de produção dos países da Opep (e da Rússia). "Não tenho 100% de certeza - disse o presidente Vladimir Putin - mas realmente acredito que o acordo está ao alcance". A Arábia Saudita, juntamente com alguns países do Golfo, propôs a Teerã aumentar a produção para 3,6-3,7 milhões de barris por dia, contra o pedido inicial iraniano de 4,2 milhões.
SEMANA CURTA PARA WALL STREET
Wall Street, em lua de mel com o novo presidente, se prepara para as compras. Quinta-feira, a Bolsa de Valores dos EUA estará fechada para o Dia de Ação de Graças. Sexta-feira, tradicionalmente a data de início das compras de Natal (agora pela web e não em grandes shoppings), o mercado fechará às 12h. A expectativa é de que 137,8 milhões de americanos façam compras online e nas lojas do próximo fim de semana. Na semana passada, o índice Standard & Poor's subiu 0,8% e o Nasdaq 1,6%, depois de bater um novo recorde na manhã de sexta-feira. Dow Jones +0,1%.
MILÃO RECOMEÇA DE -3,2% O SPREAD DE 187
A alta do petróleo pode ser a tônica da abertura desta manhã das bolsas europeias. Na frente política, a estrela de Nicolas Sarkozy desapareceu completamente, apenas o terceiro lugar nas primárias da centro-direita liderada por François Fillon. Na Alemanha, Angela Merkel, que lidera o país desde 2005, anunciou sua quarta indicação.
O Milan reabre suas portas após uma semana muito difícil. O índice Ftse Mib, pressionado pelo referendo, caiu 3,2%, contra uma queda média de 0,3% nas bolsas europeias.
Os títulos do governo estão sob pressão. As yields do Btp subiram até 2,08%, apesar das compras do BCE. E o spread está subindo, tanto para o Bund alemão (187 pontos) quanto para os Bonos espanhóis (quase 50 pontos base). Neste contexto, os leilões do Tesouro serão retomados no final de semana com a oferta de Ctz e Btpei na próxima sexta-feira.
MONTEPASCHI CAÇA PELO QUÓRUM PARA A ASSEMBLÉIA
O balanço do setor bancário é dramático (-10% nas últimas cinco sessões). As ações mais afetadas foram as do Banca Pop.Milano (-15,5%) e do Banco Popolare (-14,9%). Ubi caiu 14,4%, Unicredit -12,8%.
Nesse cenário, uma semana crucial se abre para o Monte dei Paschi. Quinta-feira 24 é convocada a assembleia geral extraordinária que terá de dar luz verde formal à operação de recapitalização num total de 5 mil milhões de euros. Mas para a constituição válida da assembleia - estabelece o código civil - é necessário que existam accionistas que representem pelo menos 20% do capital social.
No momento, a certeza é pouco mais da metade desses vinte por cento: Tesouro (4%), Axa (3,1%), Alessandro Falciai (1,8), Fundação Mps (1,5) e Fintech (1,3) – somam 11,7%. Entretanto, hoje o Conselho de Administração dará sinal verde para a transferência da tranche mezzanine de empréstimos malparados para o fundo Atlante no valor de 1,7 mil milhões. Por fim, até a próxima segunda-feira, o banco pretende definir a conversão "voluntária" dos títulos subordinados.
A semana será encerrada com a assembleia da Banca Popolare dell'Emilia Romagna, convocada para a transformação da instituição de cooperativa em sociedade anônima. O preço do direito de retirada para quem não participar na aprovação da deliberação foi fixado em 3,807 euros por ação.
CHUVA DE DIVIDENDOS, ENEL E GENERALI "UNREVEAL"
Hoje, oito empresas estão destacando um cupom. Em particular, a Azimut distribui um dividendo extraordinário de 1 euro (rendimento de 6,33%) e o Mediobanca paga o cupom ordinário: 0,27 euro (rendimento de 4,16%). Dividendos intercalares para Atlantia (0,44 euros) (2,21%), Mediolanum (0,16), Recordati (0,35), Sias (0,14) e Terna (1).
Entre os compromissos mais importantes da semana também a atualização do plano estratégico da Enel (terça-feira, 22) e o dia do investidor da Generali (quarta-feira, 23).
