A exclusão da Pirelli está longe de ser óbvia. Piazza Affari toma nota da OPA que se aproxima do grupo Bicocca mas parece pedir um prémio mais elevado para aderir à proposta (ainda não oficial) que poderia retirar as ações da Bolsa onde está cotada desde os anos 20. Na sessão de hoje, transaccionou-se 4,5% do capital ordinário e as cotações oscilaram constantemente acima da cotação dos 15 euros, valor pelo qual será lançada a OPA pela Camfin em aliança com a China National Chemical Corporation. A ser verdade, argumentam alguns operadores, que o preço atual incorpora também o dividendo de 2014 que ainda não foi aprovado (0,32 euros em caso de confirmação do cupão das ações ordinárias destacadas há um ano) e que a oferta pública deveria entram em cena após a distribuição do cupão, por outro lado os volumes transaccionados confirmam a vontade de vários investidores em subirem as acções apostando na subida ou pelo menos na manutenção da cotação.
Na primeira nota oficial confirmando as negociações e a oferta pública em estudo, não há referência explícita ao objetivo de retirar as ações das plataformas de bolsa. "Para obter a saída é claro que o ágio deve ser significativo", foi o comentário imediato feito pela Intermonte Sim após a primeira confirmação de negociações para uma OPA total sobre os cerca de 78% não detidos pela Camfin. "A empresa é sólida e tem potencial - explica o vendedor institucional de um banco - É natural que o mercado queira mais: hoje vários gestores têm julgado a oferta baixa, decidindo pelo contrário reforçar as suas posições". A outra questão em discussão é a possível venda da divisão de pneus 'industriais' da Pirelli (quase um quarto do faturamento do grupo), que poderia ser vendida após a reestruturação acionária. “A cisão da divisão de caminhões pode adicionar cerca de 6 euros por ação à atual avaliação das ações da Pirelli – escreve Akros – Se as ações forem entregues em uma oferta pública de aquisição, não será possível se beneficiar do processo de reorganização industrial sob caminho. Também é verdade que as ações da Pirelli ainda no mercado podem se tornar menos líquidas”.
