Trabalhe ao lado de operadores financeiros ou investidores para analisar, traduzir e prever como os fluxos e tendências econômicas de curto e longo prazo serão refletidos em moedas, ações e títulos e agora também em criptomoedas, melhor descritas como criptoativos. Define-se como economista financeira, mas a sua história também conta outra coisa: em 2015 fundou a ADA, um projeto-empresa em que o ADN feminino surge até ao nome. “Eu me joguei nessa aventura por dois motivos; antes de tudo, quero maior liberdade de pensamento e ação, mesmo na pesquisa, o que nem sempre é possível quando você lida diariamente com outros gestores ou interlocutores. Em segundo lugar, pretendia tornar o meu trabalho mais acessível a outras formas económicas, em particular às pequenas e médias empresas, muito mais expostas a riscos financeiros do que os grandes grupos, mas que não estão igualmente disponíveis para ferramentas de análise financeira abertas a grande, muito mais especializado”, explica Raffaella Tenconi, relembrando os motivos que a levaram a uma escolha corajosa e heterodoxa. Nós a conhecemos à margem do sexto evento anual da Global Thinking Foundation, onde ela fez um discurso que descreve bem sua personalidade, sincera e autêntica. Ele personifica a nova geração de economistas, para quem a lógica do mercado é um pouco estanque, e que prefere a busca por um desenvolvimento mais holístico ao leitmotiv do crescimento.
Há muito tempo você pensa sobre o papel dos economistas. Bem, diante das emergências, não apenas econômicas, e dos desafios globais, a que conclusões você chegou?
Na minha área específica, o economista tem duas especialidades difíceis de replicar: a primeira consiste em sinalizar os chamados 'lags', definindo quando ao longo do tempo um evento terá maior impacto financeiro; a este respeito, gostaria de sublinhar que as consequências podem apresentar-se de forma diferente consoante a fase de análise: de facto, efeitos positivos a curto prazo podem evoluir negativamente a longo prazo. Portanto, ambos os horizontes de tempo precisam ser considerados.
Em que área, por outro lado, está localizada a segunda perícia?
Saber identificar onde existem lacunas importantes e fundamentais entre preço e valor de longo prazo.
Vamos considerar um caso concreto?
O exemplo mais eficaz diz respeito aos preços das casas. Aqui pode surgir uma série de condições limítrofes, favoráveis a curto prazo, mas insustentáveis a longo prazo, num contexto em que os rendimentos dos indivíduos e dos particulares estão a diminuir. A mesma abordagem é adotada para todas as variáveis financeiras. Para um investidor esta é a essência das atividades de arbitragem, para uma família esta é a diferença entre um bom investimento e um catastrófico e para uma empresa entre a falência e o sucesso.
O seu negócio também se encontra na onda de grandes fenómenos ou crises internacionais, que o obrigam a estudar, aprofundar e evoluir diariamente
Exato. Um divisor de águas profissionalmente significativo para o meu crescimento foi a crise econômica que atingiu a Grécia. Desde então, gastei muitos recursos tentando entender a lacuna entre aparência e implementação, ou melhor, entre esperança é uma questão de fato. É evidente que existem muitas áreas de política, que se propõem uma determinada meta, mas depois a implementação esperada não ocorre ou chega tarde, ou não há nada; mesmo, pode ser contraproducente em relação ao objetivo inicial. Verificar antecipadamente a extensão da distância entre ambição e viabilidade é essencial.
Estamos todos tão imersos numa dimensão financeiramente 'invasiva' que não podemos isentar-nos do confronto contínuo com muitos riscos macroeconómicos. Você acha que a maioria de nós está plenamente consciente disso?
Penso que não e, por outro lado, sem consciência dos potenciais efeitos nos diferentes horizontes temporais (curto, médio, longo), a probabilidade de escolhas contraproducentes ou precipitadas é elevada
Chegando à sua natureza de empreendedor, como você acha que a maneira de fazer negócios mudou nos últimos anos?
Hoje são necessárias muito mais habilidades do que no passado, e isso por várias razões; muitos constrangimentos regulamentares foram introduzidos e a própria digitalização, que encerra um potencial extraordinário, implica também um conhecimento não pouco sofisticado do mercado, tanto real como digital, duplicando o grau de complexidade e irregularidade da economia, que pode abarcar ciclos e igualmente muito curto. Além disso, a competição entre pequenas empresas e multinacionais é muito intensa
A sociedade atual adota tratamento igualitário para Estado, empresas e famílias, mesmo não sendo três agentes estruturalmente equivalentes
Acredito que os formuladores de políticas têm grande parte da responsabilidade nisso. Obviamente, não tendo o mesmo horizonte de vida, não podem receber o mesmo tratamento na avaliação do risco e da qualidade de um investimento. Podemos assumir como referência temporal para a família a da vida média das pessoas, por volta dos 80 anos, enquanto para a empresa pode variar numa duração de 1-20 anos (há excepções, mas são cada vez mais raras), enquanto para o Estado entendido como nação, teoricamente, não há limite de tempo. Cada um dos três agentes corresponde, portanto, a um horizonte diferente: muito longo, longo ou curto. Parece-me que hoje as análises de curto prazo são adotadas indiscriminadamente, mas, ao fazê-lo, a ambição é constantemente calibrada de uma forma inatingível para pessoas e governos.
Em suma, pedimos o impossível com o efeito cascata de minar sua credibilidade
É o que acontece, além de depreciar o valor das metas prefixadas. Por outro lado, a política monetária torna-se cada vez mais um alvo implícito do valor financeiro do mercado, e cada vez menos um alvo honesto da evolução dos preços e, portanto, da capacidade real de consumo dos cidadãos. Desta forma, é inevitável que se criem bolhas de valor financeiro excessivo a que cada vez mais pessoas estarão expostas: uma táctica que, com o tempo, vai corroendo a margem de bem-estar das famílias e desfavorece a prosperidade, mas, sobretudo, mina a confiança dos cidadãos nas instituições, o que custará muito às gerações futuras
Neste contexto, pensa que a União Europeia está a perder de vista a dimensão 'valor' e a fugir aos compromissos assumidos nos tratados?
Estou bastante convencido disso: enrosca-se no 'detalhe' legal e regulamentar, em vez de aspirar à essência. Exatamente como o BCE está escondido na definição, completamente desatualizado, da inflação e busca um paliativo na tentativa de justificar suas consequências sociais, sem realmente colocar o coração nisso. O traço distintivo dos profissionais económicos e financeiros deve ser o de dar importância única e exclusivamente à forma, enquanto os que não são técnicos, consciente ou não, ponderam o peso das consequências reais
