Pequim se prepara para receber Donald Trump com um novo recorde. O IPO da China Literature, a novata que vende e-books controlada pela gigante Tencent, estreou esta manhã em Hong Kong com um aumento de 100% sobre o preço de veiculação. Amanhã a própria Tencent estreará mais um calouro em Wall Street, o Sogou, buscador que promete desafiar o Google. Mas o gigante americano não está parado. Ontem, pela primeira vez, carros autônomos circularam sem motorista nos bancos da frente nas ruas de Phoenix, no Arizona. Enquanto isso, em Londres, o Revolut, um banco que opera apenas via smartphone, apresentou o pedido para obter a licença bancária europeia e, assim, escapar do Brexit. No mesmo dia, John Cryan, CEO do Deutsche Bank, previu que metade dos 94 funcionários serão despedidos até o final da década.
Em suma, o futuro bate às portas dos mercados, indicando as tendências a seguir. Entretanto, voltando ao presente, as bolsas permitem-se uma pequena pausa após a chuva das altas. A nota mais relevante diz respeito ao dólar, em sua maior alta desde julho frente ao euro. Um fenômeno que pode ser explicado em grande parte pelo diferencial de rendimento entre o T-bond (2,31% em dez anos) em relação aos títulos europeus, comprimido pela política expansiva do BCE; há um gap de 60 pontos base a favor dos BTPs que não para de crescer após as decisões do BCE e a confirmação de que as compras de títulos aumentarão mais 11 bilhões por mês para o reinvestimento dos títulos vincendos. Em comparação com o Bund, quem investe em títulos americanos de 10 anos obtém um rendimento 2% maior. Enquanto isso, a curva de rendimentos dos EUA está se achatando (apenas 68 pontos entre os rendimentos de curto prazo e os de longo prazo) devido ao aumento das taxas, em detrimento dos lucros dos grandes bancos americanos. Sofre Goldman Sachs -1,51%, assim como JP Morgan e Bank of America.
Neste contexto, a Itália está travando a batalha dos NPLs em Frankfurt, tentando conter os pedidos da autoridade de supervisão sobre dívidas incobráveis. Mario Draghi espera cautelosamente por uma "solução compartilhada". Mas a Itália está sozinha. Talvez não seja hora de insistir.
Aguardando a chegada de Donald Trump à China, a Bolsa de Valores de Hong Kong atingiu esta manhã novos máximos da última década: o índice Hang Seng subiu 0,3%. O índice de Xangai e Shenzhen também subiu: +0,4%. A Bolsa de Valores de Taipei está em baixa. O superávit comercial do Dragão está desacelerando: em outubro, as exportações cresceram 6,9% (ante previsão de 8,1%), as importações, 17,2%. Tóquio também está desacelerando (-0,2%) depois de atingir as máximas de ontem dos últimos vinte e seis anos, perdendo 0,4%. As bolsas de valores da Coreia do Sul e da Índia movimentaram-se pouco.
WALL STREET BRAKES, SNAP STRAP
Em Wall Street, o índice Dow Jones (+0,04), embora praticamente inalterado, marca o quarto recorde consecutivo com 23.557,23 pontos. Standard & Poor's 500 praticamente inalterado (-0,02%). NASDAQ -0,27%. A desaceleração do Russell 2000, índice das pequenas e médias empresas, foi mais sensível: -1,26%. O deslizamento de Snap -16% deve ser notado. O ex-calouro prodígio das redes sociais perde usuários.
ENI SUPERSTAR, MEDIOBANCA BRAKES MAIRE
Os preços do petróleo também estão desacelerando, mas a tensão está crescendo entre a Arábia Saudita e o Irã. O Brent é negociado a 63,54 dólares, o Wti a 56.99. A Eni (+1,4%) foi a principal protagonista do dia na Piazza Affari. O HSBC ajustou o seu preço-alvo para 16,1 euros de 15,10 euros, promovendo a recomendação Buy from Neutral.
Tenaris +0,5%. Ontem, dois corretores reiteraram a visão positiva em uma base fundamental. O Mediobanca ratificou o rating Outperform com um target de €17,50; A Hammer ratificou o rating de Compra com um preço-alvo de 15 euros.
A Maire Tecnimont aumentou fortemente (+1,9%). A empresa de engenharia fabril divulgou ontem os dados dos primeiros nove meses de 2017. As ações fecharam em alta de 1,9% a 4,82 euros, o ganho é de 83% desde o início do ano.
LOCAL DE NEGÓCIOS FRACO, BTP RENDIMENTOS QUEDA
Pelo segundo dia consecutivo, as listas do Velho Continente fecharam no vermelho. A saída de capitais para a zona do dólar está a fazer-se sentir, provocada pelo diferencial entre as yields. Na Piazza Affari, o índice Ftse Mib (-0,18%) caiu na final para 22.962 pontos. As outras listas continentais foram fracas: Madri -0,83%; Londres -0,65%; Paris -0,48%; Frankfurt -0,66%.
A economia alemã corre o risco de superaquecer, segundo a opinião dos chamados 'sábios', ou seja, o grupo de assessores econômicos do governo de Berlim. É o que noticia o jornal Handelsblatt, antecipando o relatório anual dos cinco ensaios cuja publicação está prevista para amanhã. O relatório alerta que, com uma estimativa de crescimento do PIB de 2% neste ano e de 2,2% no próximo, a economia alemã está se expandindo além de seu potencial, caminhando gradativamente para uma "fase de boom". O relatório insta o governo alemão a pressionar por mais consolidação fiscal e impostos mais baixos.
Fechamento positivo do mercado obrigacionista italiano, com as yields e spreads a descerem para os níveis mais baixos desde há cerca de um ano. A taxa de dez anos situou-se na faixa de 1,71%, após uma queda para 1,70%, a menor desde o início de novembro de 2016, ante 1,78% ontem no fechamento. O diferencial com a maturidade semelhante do Bund caiu para 136 pontos base, o valor mais baixo desde 27 de outubro de 2016, fechando em 138 pontos face aos 145 do dia anterior.
Antes do conselho do BCE, a yield a 2 anos situava-se na zona dos 155%, enquanto o spread se deslocava em torno dos 2016 pontos base. O spread Itália/Espanha no segmento de dez anos também foi o menor desde outubro de 30, fechando a sessão em XNUMX pontos base.
Os encobrimentos após o rali dos últimos dias foram desencadeados pela publicação dos vencimentos dos títulos soberanos detidos pelo BCE, que Frankfurt vai reinvestir, oferecendo mais suporte ao mercado. A Itália será um dos países que mais se beneficiará com o reinvestimento das amortizações e isso impulsionou ainda mais os BTPs, que também continuam se beneficiando da promoção do rating pela Standard & Poor's.
NPL, ITÁLIA SE REBELDA, MAS PERMANECE SÓ
Os empréstimos ruins continuam sendo a questão mais sensível do mercado financeiro italiano. O presidente do BCE, Mario Draghi, exortou na terça-feira a um esforço conjunto de bancos, supervisores, reguladores e autoridades nacionais para enfrentar a questão da inadimplência bancária, enquanto a Itália, única voz na Europa, acredita que a intervenção das autoridades supervisoras de Frankfurt ultrapassou os limites do mandato .
Pouco tempo depois, durante uma coletiva de imprensa em Bruxelas, na Itália, a única a falar sobre isso no Ecofin, expressou com o ministro Pier Carlo Padoan sua discordância sobre o "método e mérito" com que a supervisão de Frankfurt, por Danièle Nouy, propôs a tratar da cobertura de novos créditos vencidos a partir de 2018. A adenda do BCE ao crédito malparado dos bancos supervisionados por Frankfurt, em consulta até 8 de dezembro, prevê que a partir do novo ano os novos créditos malparados sejam cobertos a 100% em sete anos se forem empréstimos garantidos e em dois se não garantidos.
SOFRER QUEDAS, COMPREENDER CRESCE
Sob esta pressão, o índice bancário italiano caiu 0,25% contra +0,2% da cesta europeia. O Intesa defende-se (+0,2%), no dia da publicação dos dados trimestrais, ligeiramente melhor do que o esperado graças às comissões que subiram 8% para 1,88 mil milhões de euros. As provisões diminuíram para 646 milhões de euros, de 737 milhões de euros no segundo trimestre. Resultado líquido de 731 milhões de euros, 16% acima do ano anterior.
No comunicado de imprensa, o banco destaca que, no terceiro trimestre, os empréstimos degradados para imparidades, encalhados ou inadimplentes caíram para níveis não vistos desde a fusão do Sanpaolo com o Intesa. Quatro corretoras, entre as consultadas pela Bloomberg, atualizaram o julgamento e a meta fundamental após os resultados. Variam entre um preço-alvo de 3,0 euros, definido pela Banca Akros, e um preço-alvo de 3,50 euros, definido pela KBW.
MPS, O SINAL DE MAIS ESTÁ REVISANDO
À noite, também foram divulgadas as primeiras contas do Monte Paschi (-0,09%) após seu retorno à Bolsa. O instituto registrou um lucro de 242 milhões no terceiro trimestre. Um resultado influenciado, de acordo com a nota do Conselho de Administração, por fatores pontuais, nomeadamente o impacto positivo da repartição de encargos de 554 milhões e o impacto negativo de 280 milhões de custos de reestruturação associados à saída de 1.200 colaboradores. Nesse ínterim, o conselho de administração do banco renunciou após passar para o controle público e convocou a assembleia geral extraordinária e ordinária para 18 de dezembro. O novo estatuto do Monte dei Paschi prevê um conselho de 13 membros, dos quais 10 serão prerrogativa do Ministério da Economia com base no mecanismo de votação por lista.
Destaque para o Mediobanca (+1,3%). Banco Bpm e Bper caíram, com reduções na ordem de dois pontos percentuais.
CREVAL PEDE 700 MILHÕES AOS ACIONISTAS
Em queda livre Credito Valtellinese (-13%). À noite, após a reunião do conselho, foi anunciado um plano que prevê um aumento de capital até 700 milhões, a venda de créditos malparados com "GACS" até um máximo de 1.600 milhões de euros no primeiro semestre de 2018 e outras vendas por 500 milhões no segundo semestre do ano. Uma operação monstruosa, se considerarmos que o instituto capitalizou 324 milhões no fechamento de segunda-feira.
Pelo contrário, as sociedades gestoras de activos foram positivas após as primeiras indicações sobre o financiamento de Outubro: Banca Mediolanum +1,5%, Azimut +0,5%, Fineco Bank +0,3%. A exceção é a Anima Holding, -4,13%.
ENEL NO TOPO ANTES DA CONTAGEM, PRYSMIAN PARA BAIXO
A sessão foi condicionada pela chegada das contas trimestrais de muitas empresas. Na véspera do conselho de administração de amanhã, a Enel +0,09% após atualizar os máximos de 2008 para 5,43 euros. A bolsa beneficia, a par de todo o setor das utilities, do novo cenário que emergiu da direção do BCE. O índice Eurostoxx Utility está entre os melhores desde o início do ano com uma subida de 23% que compara com os +13% do índice global Eurostoxx. Snam (+0,6%) e Terna (+0,6%) também avançaram.
Entre os industriais, Prysmian desacelera -1,8%, apesar de dados em linha com as projeções. O trimestre fechou com um lucro líquido de 81 milhões de euros, acima dos 74 milhões do ano anterior. A dívida situou-se em 1,052 mil milhões de euros, ligeiramente acima do consenso (1,018 mil milhões).
Pirelli +0,71% para 7,05 euros. Após os resultados do terceiro trimestre de 2017, a Jefferies aumentou o preço-alvo para 7,3 de 7 euros, confirmando a recomendação de espera.
Os lucros também foram levados pela Stm (-1,2%), que na segunda-feira marcou o máximo desde 2004. As perdas da Dialog (-5,7%) pesaram bastante.
TOD'S TURNOVER LANDSLIPS, ZALANDO PESANDO EM YOOX
Os maus dados trimestrais da Tod's (-3,7%) pesaram sobre o luxo. A empresa de luxo anunciou que fechou os primeiros nove meses de 2017 com receitas de 722 milhões de euros, menos 4,7% face ao período homólogo. No terceiro trimestre, as receitas caíram 8% para 239 milhões de euros. Luxottica (-0,7%) e Ferragamo (-1,5%) também caíram. Yoox Net também caiu para Porter (-0,6%). A Zalando, principal grupo de comércio eletrônico da Europa, reduziu suas previsões de lucro no quarto trimestre de 2017 e fechou com prejuízo de 7% em Frankfurt.
Campari subiu ligeiramente (+0,37%). Raymond James confirma a recomendação de superação das ações depois que as contas mostram crescimento orgânico e expansão de margem acima do esperado.
EBITDA DA TIM BRASIL AUMENTA. FREIOS MEDIASET
Conjunto de mídia -0,97%. Após o fecho do mercado, o grupo divulgou os resultados dos primeiros nove meses de 2017 que registaram um lucro líquido de 35,9 milhões. A subsidiária brasileira da Telecom Italia (que prestará contas na sexta-feira) comunicou hoje à noite os dados do trimestre. As receitas subiram 4,7% para 4,07 mil milhões de reais, o equivalente a 1,07 mil milhões de euros. As receitas de tráfego de dados no setor móvel registraram um crescimento de 5,8%, acima das expectativas dos analistas. O Ebitda do terceiro trimestre, de R$ 1,52 bilhão, é o maior da história da Tim Brasil: o crescimento foi de 17,2%. A margem Ebitda melhorou para 37,4%, ante 33,4% um ano antes.
