O pouso de Nexi na Piazza Affari está cada vez mais próximo. A empresa especializada em cartões de crédito e sistemas de pagamento eletrônico pretende colocar as ações, para chegar à cotação antes da Páscoa. Será o maior IPO de 2019 para a Bolsa de Milão e provavelmente manterá esse recorde até o final do ano. A oferta será dirigida apenas a investidores institucionais.
Segundo estimativas, a Nexi vale entre 6,5 e 7,5 mil milhões (incluindo uma dívida de cerca de 2,5 mil milhões), o que equivale a um múltiplo de 12-15 vezes o Ebitda, que deverá rondar os 530-540 milhões no final de 2018. O free float será de 35%, mais o greenshoe do qual uma parte minoritária, cerca de um quarto da oferta, será em aumento de capital.
Os acionistas vendedores estão finalizando os detalhes do IPO junto com os cinco bancos que atuam como coordenadores globais: Banca IMI, Mediobanca, Merrill Lynch, Goldman Sachs e Credit Suisse. As ações que chegarão ao mercado são aquelas atualmente em poder dos fundos de private equity Advent, Bain e Clessidra.
Após a colocação, a Nexi poderia iniciar uma colaboração - talvez até uma fusão - com a Sia, outra empresa italiana que lida com pagamentos eletrônicos. Pressionando pelo casamento está Cassa Depositi e Prestiti, acionista da Sia com 35% da Sia. No momento, porém, o dossiê está em segundo plano em relação ao da listagem.
Diante do IPO, de fato, ainda há trabalho a ser feito. Por exemplo, você tem que decidir como administrar a dívida da empresa, que chega a cerca de dois bilhões e meio. Ela será liberada dos recursos da oferta pública e renegociada, pelo menos em parte. Possível alongamento das maturidades e reformulação da taxa da obrigação cotada no Luxemburgo, que paga actualmente um cupão de 4%. Aos accionistas de fundos de private equity deverá ser concedido um empréstimo com garantia sobre acções cotadas, num valor de cerca de 850 milhões.
