Após a seca derrota remediada noreunião geralSerá que Francesco Gaetano Caltagirone e Leonardo Del Vecchio vão se vingar do Mediobanca e de seu CEO, Alberto Nagel, que inspirou e apoiou a lista de vencedores do Leão? É uma hipótese que circula na bolsa e na comunidade financeira milanesa desde que foi feita o grande desafio na Generali. E é uma hipótese mais do que plausível. Acima de tudo, Del Vecchio não pode ter investido tanto dinheiro no Mediobanca para não valer nada, mesmo que você nunca tenha esclarecido qual é realmente a estratégia dele. Mas, após o resultado da assembleia de acionistas de Trieste e a participação extraordinária de mais de 70% dos acionistas, escalar a Piazzetta Cuccia é muito menos simples do que parecia até recentemente. Por que? Por pelo menos três razões:
1) porque mesmo na Piazzetta Cuccia, como aconteceu ontem em Trieste além de qualquer expectativa realista, o verdadeiro árbitro é o mercado e também os fundos institucionais, sobretudo estrangeiros, que venceram a batalha de Generali junto com Donnet e Mediobanca e que detêm uns bons 40% do banco milanês;
2) porque os fundos institucionais - como vimos na reunião de Trieste - amam a estabilidade e não confiam em quem propõe mudanças por razões que parecem ser principalmente de poder: essas são as razões de sua determinação suporte para Donnet e o Mediobanca e são também estas as razões pelas quais apoiam há algum tempo o Nagel, cujos resultados e dividendos apreciam;
3) porque as queixas não são suficientes para formar uma maioria e, apesar dos significativos e custosos investimentos patrimoniais adquiridos no Mediobanca por Del Vecchio, que é o primeiro acionista com 19%, e por Caltagirone, que tem mais de 3% em carteira e está prestes a subir para 5%, os principais acionistas privados estão longe de ter a vitória na Piazzetta Cuccia em seu bolso e para adquiri-la - assumindo que a Autoridade de Supervisão do BCE lhes conceda as autorizações necessárias - eles serão forçados a colocar as mãos em seus carteiras novamente e talvez lançar uma oferta pública de aquisição ou desistir de sonhos de glória.
Del Vecchio e Caltagirone na encruzilhada do Mediobanca, mas precisam lidar com o mercado
É verdade que o Mediobanca, que capitaliza 8 bilhões de euros na Bolsa, custa menos que o Generali, que capitaliza 30 bilhões, mas as atuais ações da Del Vecchio (19,4%) e da Caltagirone (3,1%) não chegam para conquistá-la nem os da Benetton (2,1%) e outros investimentos caros são necessários. Claro, quem atinge a maioria da Piazzetta Cuccia também influencia a Generali, onde o Mediobanca, líquido das ações que tomou emprestado para a assembleia de acionistas de ontem em Leone, detém cerca de 13% e apoia a nova diretoria liderada por Donnet, mas a milanesa permanece um caminho impenetrável e desde ontem certamente tem sido mais difícil. Porque a assembléia de Trieste representa à sua maneira um acontecimento marcante com a mobilização decisiva de fundos institucionais e em particular americanos: uma novidade impensável perante a assembléia Generali e que deve ser saudada como um fato muito animador para o democracia economica e financeira também em Itália, embora contrariada pelo mau desempenho da Assogestioni, que apenas recolheu migalhas (1,9%) e não conseguiu conquistar sequer um assento na nova direcção.
Portanto, um desafio altamente provável após o verão em Mediobanca, mas certamente mais difícil do que o esperado, a menos que surjam algumas surpresas e ele não se mova ao lado de Del Vecchio e Caltagirone Unicredit. Falha na conquista Banco Bpm devido a um pérfido vazamento de notícias, o banco da Piazza Gae Aulenti ainda está procurando um papel no mercado italiano, mesmo que seu CEO, Andrea Orcel, tenha até agora negado categoricamente pensar em Piazzetta Cuccia.
Uma vez arquivada a batalha Generali, onde no entanto a lista de Caltagirone pode atuar como uma minoria de bloqueio e impedir operações extraordinárias, outros desafios emocionantes parecem aguardar as finanças italianas, mas o sinal vindo de Trieste é tão surpreendente quanto claro: nas batalhas que conta para o mercado realmente está lá e está pronto para rugir novamente.
