O sistema bancário da China está ficando grande demais para ser resgatado: "grande demais para ser resgatado". Os empréstimos 'oficiais' mais do que dobraram desde o início da crise em 2007 e têm crescido duas vezes mais rápido que o PIB nominal (embora o crédito total, como proporção do PIB, ainda seja menor do que o registrado em sistemas econômicos mais avançados). Mas esta é apenas parte da história. O que é mais preocupante é o surgimento de um "sistema bancário paralelo", como aquele que, pouco antes da grande recessão, atingiu um tamanho ainda maior na América do que o sistema bancário "ao sol". Muitas empresas, e até mesmo pessoas físicas - bem 'relacionadas' politicamente - emprestam dinheiro barato dos bancos estatais e depois emprestam, a altas taxas, para pequenas empresas que não conseguem obter crédito pelos canais oficiais.
Tanto os canais oficiais quanto os paralelos securitizam esses empréstimos e vendem os títulos a poupadores atraídos pelos altos rendimentos (manter o dinheiro no banco rende muito pouco, pois as taxas de depósito são mantidas artificialmente baixas). Parece que estão a ser criadas as condições para um bubão financeiro como o que rebentou em 2008, dado que os devedores últimos dificilmente conseguirão obter da utilização de empréstimos suficientemente úteis para lhes permitir o serviço da dívida, e estes maus dívidas serão transmitidas ao longo da longa cadeia que foi criada.
No recente Plenário do PCC este perigo foi alertado e iniciou-se a marcha para os mecanismos de mercado, em primeiro lugar a liberalização das taxas dos depósitos. Enquanto isso, o banco central está aprendendo, às vezes de forma desajeitada (veja as quedas do mercado monetário em junho e dezembro deste ano, que elevou as taxas de curto prazo) a regular a liquidez. A mensagem que se transmite aos bancos, tanto na luz como nas sombras, é apenas uma: desalavancagem também para eles, antes que a inadimplência se torne incontrolável.
http://www.theage.com.au/business/world-business/china-tries-to-deal-with-its-mountain-of-debt-20131229-301lk.html
