À medida que os bancos europeus publicam os seus resultados financeiros contendo lucros recordes, o BCE acaba no vermelho pela primeira vez nos últimos 20 anos. Parece um paradoxo, mas não é. Na verdade, além de não surpreender ninguém, as duas questões estão intimamente ligadas. Porque se realmente existe a base dos lucros dos bancos privados o aumento das taxas de juros estabelecida pelo BCE para abrandar l'inflazione, o combate aos preços elevados e o aperto da política monetária foram os que provocaram os prejuízos da instituição liderada por Christine Lagarde.
BCE termina 2023 no vermelho
Depois de um 2022 substancialmente equilibrado, 2023 terminou para o BCE com um prejuízo de 1,266 mil milhões de euros. Para encontrar um precedente é preciso voltar 20 anos até aquele momento 2004 que fechou com vermelho de 1,6 mil milhões de euros devido à desvalorização das reservas cambiais em consequência do forte fortalecimento do euro que atingiu valores superiores a 1,36 face ao dólar.
Mas como é que o BCE acabou no vermelho? Isto é explicado pelo próprio instituto central, segundo o qual o aumento das taxas de juro estabelecidas para combater a inflação conduziu a um aumento das despesas com juros sobre as responsabilidades do BCE remuneradas a taxas variáveis, em particular as vinculadas ao Target para com os bancos centrais nacionais que adquirir títulos em nome do Eurosistema. Paralelamente, as receitas de juros recebidas pelo BCE não aumentaram na mesma medida ou ao mesmo ritmo, uma vez que os activos são principalmente taxas fixas e de longo prazo.
“A perda, que quase se segue duas décadas de lucros consistentes, reflecte o papel e as acções necessárias do Eurosistema no cumprimento do mandato principal de manutenção da estabilidade de preços e não tem impacto na capacidade de conduzir uma política monetária eficaz”, comentou o BCE.
BCE: fundo de risco cobriu 6,62 mil milhões em perdas
A perda registada em 2023, diz a Eurotower, será reportada no balanço para ser compensada com o lucros futuros com a técnica de "roll over" também utilizada pela Reserva Federal, pelo Banco do Canadá, pelo Banco Central Australiano e outros bancos centrais. Red leva em consideração o lançamento completo do fundo de risco financeiro, equivalente a 6,62 mil milhões de euros, que cobriram parcialmente as perdas sofridas durante o ano. A perda global, sem utilização das provisões, teria sido, portanto, igual a 7,88 bilhões de euros. O fundo de risco financeiro, com este desembolso, foi totalmente eliminado.
As perdas do BCE também têm efeito sobre vários bancos centrais nacionais da Zona Euro que este ano não receberá qualquer distribuição de lucros do Banco Central Europeu.
BCE: novas perdas nos próximos anos
No entanto, 2023 não será único. O BCE espera sofrer novas perdas nos próximos anos que deverão, em qualquer caso, ser inferiores aos reportados para 2023 (ou seja, 7,88 mil milhões, sem considerar a utilização de provisões) tendo em conta a redução do custo do dinheiro esperada a partir dos próximos meses, que afecta a valorização dos títulos no mercado balanço patrimonial.
Contudo, não há nada com que se preocupar, também porque o mandato do BCE não é obter lucros, mas sim perseguir o objectivo da estabilidade de preços. Em qualquer caso, os lucros regressarão e serão sustentados, como aconteceu entre 2005 e 2021, quando no geral, durante 17 anos, o BCE reportou e distribuiu lucros de cerca de 23 mil milhões de euros, tranquiliza a Eurotower.
