Bolsa, adeus: Ima e folhas. Ontem, ao final da OPA promovida pelo acionista majoritário, a Consob ordenou o fechamento das ações da gigante de embalagens com sede em Bolonha. A oferta obteve aceitações iguais a 25,389% do capital social, no valor total de 746.055,812 milhões, mais outros 50 milhões pelas ações remanescentes. Portanto, a partir de 28 de janeiro de Piazza Affari perderá uma das poucas multinacionais italianas listadas. Mas, pela primeira vez, não há necessidade de chorar pelo leite derramado.
A decisão de sair da lista após 25 anos está ligada a uma dupla necessidade: fortalecer o controle de Alberto Vacchi sobre a empresa, líder da família, já candidato com autoridade à presidência da Confindustria, que comprou muitas ações em circulação; abrir espaço para um acionista minoritário disposto a apoiar a expansão dos negócios da empresa, um gigante com um faturamento de 1,6 bilhão e mais de 6 funcionários em todo o mundo que fabrica máquinas automáticas para embalar os mais diversos produtos, de chá a remédios, de tabaco a cosméticos, que cresceu dramaticamente nos últimos anos graças a aquisições na Itália e no exterior.
Uma política que Vacchi pretende manter sem comprometer a estabilidade financeira. Daí a decisão de proceder ao fechamento de capital dada a oportunidade de contratar um sócio financeiro disposto a investir na empresa. Ou seja, o Fundo BC Partners que, enquanto esperava entrar na capital do Inter, deu um grande golpe ao garantir-se 45% de Ima, contra 55% da dinastia bolonhesa.
Uma operação de 1,4 bilhões, sob a bandeira de uma forte mudança ideológica: a era do "small is beautiful" acabou. A necessidade de fazer face a um mercado cada vez mais complexo, aliada a uma postura mais rígida do sistema bancário, condicionada pelas regras impostas pela supervisão da UE, está a levar os industriais italianos a procurar, no país ou no estrangeiro, alianças com parceiros capazes de permitir uma política mais agressiva ou, como não é o caso de Ima, abrir mão de muletas bancárias já insustentáveis.
Pesquisas maiores também são uma das razões para aacordo no valor de um bilhão e 150 milhões entre Moncler e Stone Island, um novo capítulo na história do made in Italy: duas marcas distintas, com diferentes posicionamentos, mas com uma vantagem em termos de financiamento e capacidade de distribuição. Dimensões maiores significam maior capacidade de manobra e investimento, necessário para baixar a criatividade e a tecnologia por trás do Laboratório onde você experimenta continuamente.
Acordos desse tipo podem estar na ordem do dia, como ele observou Gianni Tamburi: "Ao mesmo tempo - diz - não era fácil conjugar operações, ainda que lógicas, de reforço industrial, porque havia muitos obstáculos a ultrapassar". Hoje, ao contrário, a venda de Stefanel para Ovs (na administração) foi concluída em um tempo relativamente curto.
E, por falar em fechamento de capital, em breve pode ser a vez de Encerramentos de Guala (propriedade da Investindustrial) e pela Cervejado. mas também de Tesmec e Biesse, que há muito está na mira do private equity.
