"O que for necessário, apropriado ou possível”. Este é o significado da expressão britânica O Monti completo (que muitos vão lembrar o título do filme). Um jogo de palavras que se encaixa perfeitamente hoje para resumir o desafio do novo premier Mario Monti. palavra de Morgan Stanley que hoje divulgou um primeiro comentário sobre o novo rumo de Monti.
“Com a riqueza das famílias, que é um múltiplo da dívida do governo – escreve o analista Daniele Antonucci – colocar ainda mais a mão no bolso dos italianos pode ser a maneira pela qual a repressão financeira se materializará. Mas, para reduzir uma dívida pesada, o novo primeiro-ministro terá que se concentrar principalmente nas reformas estruturais pró-crescimento e na consolidação fiscal. Se a Itália tem um histórico forte de conseguir o segundo, não o primeiro”.
Morgan Stanley observa que oriqueza das famílias italianas é de 8,7 trilhões de euros (340 mil euros por família), a mais alta do G7. Nas estimativas, a parcela dos imóveis residenciais representa mais da metade do total. Em qualquer caso, isso 44,5% da riqueza está concentrada em 10% dos domicílios enquanto os 50% mais pobres possuem apenas 9,8% do total. Os títulos do governo (355 bilhões dos quais 195 italianos) devem permanecer excluídos do cálculo da riqueza das famílias porque, na realidade, terão que ser reembolsados por meio de impostos futuros.
"Um imposto sobre a riqueza - explica Morgan Stanley - poderia ajudar a espalhar o senso de justiça, pois é provável que persistam sacrifícios substanciais para as famílias de baixa renda. Mas, na melhor das hipóteses, poderia trazer alguns bilhões para os cofres do Estado. É por isso que talvez poderia ser acompanhada pela reintrodução do ICI em habitações ocupadas pelo proprietário".
E também as vendas de ativos podem ajudar a aumentar a receita aqui: A Itália parece ter bastante margem de manobra nessa frente. Nos cálculos do Morgan Stanley, o valor de mercado dos ativos privatizáveis pode chegar a 812 bilhões de euros (240 bilhões monetizáveis). Assim como poderia produzir benefícios cortar a carga fiscal ao mesmo tempo aumentar o IVA. Mas se os limites da sustentabilidade da dívida ainda não foram atingidos e uma maior estabilidade política e a robustez do balanço do setor privado são elementos cruciais para qualquer ação que o governo tenha de implementar no curto prazo, o verdadeiro ponto de inflexão deve vir de crescimento. “Esta é a única coisa que falta à Itália para surpreender os mercados e a Europa. Por que A Itália tem um histórico modesto na realização de reformas pró-crescimento. Não falta o que fazer, será necessária uma ampla estabilidade política e coesão social”.
