Le sanções ocidentais estão tendo um impacto sobreEconomia russa, embora a recessão possa não ser tão severa quanto a prevista pelos organismos internacionais. Os dados disponíveis até agora indicam que o PIB russo está caindo significativamente, assim como a produção industrial, enquanto a inflação é o dobro da da UE. Isso é o que emergeanálise do Observatório das contas públicas italianas, liderado por Carlo Cottarelli.
Desde a invasão da Ucrânia, o Ocidente sancionou pesadamente Moscou - por meio de seis pacotes mais ou menos rígido - na tentativa de conter, ou pelo menos dificultar, a capacidade russa de continuar a agressão. No entanto, as sanções estão em vigor desde o final de fevereiro e os dados publicados referem-se a um máximo até maio. Portanto, permanece uma incerteza considerável sobre a extensão da recessão.
Sanções estão enfraquecendo a economia russa
La Banco Mundial estimou no início de abril uma contração de 11,2% em 2021; lá Comissão Europeia em 10,4%; a OCDE em 10%; o Fundo Monetário em 8,5%. O mesmo Ministro do Desenvolvimento Econômico da Rússia e Banco Central da Rússia eles previram quedas de 7,8% e 8-10%, respectivamente.
O site da Agência Federal Russa de Estatística publicou o nível real de PIB dessazonalizado até o primeiro trimestre de 2022: a taxa de crescimento do trimestre anterior é de 0,5%, abaixo do quarto trimestre de 2021 (1,4%), mas ainda positiva. No entanto, as sanções só começaram no final de fevereiro, então seu efeito no primeiro trimestre foi modesto. Para o segundo trimestre, no entanto, o Ministério do Desenvolvimento Econômico da Rússia publicou a tendência mensal de crescimento do PIB para abril e maio, que é negativa para ambos os meses (a tendência da taxa de crescimento em abril é de -2,8%, enquanto é de -4,3% em maio) .
De acordo com a análise do IPC, assumindo que a taxa de crescimento tendencial para junho é igual à média de abril e maio, a taxa de crescimento real do PIB no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior seria de -5,4%.
Supõe-se também queda do PIB no terceiro e quarto trimestres, ainda que em ritmo menos intenso do que o observado no segundo trimestre (quando o impacto pode ter deslocado a atividade produtiva de forma mais imediata), à taxa de 3,25%, 60% do a taxa de declínio no segundo trimestre. Nesse caso, o PIB russo cairia 4,6% em relação a 2021. Seria uma queda acentuada, embora não tão acentuada quanto a esperada pelo Ocidente. No entanto, a taxa de crescimento para o quarto trimestre de 2022 no quarto trimestre de 2021 seria de -11%.
Produção industrial em declínio; a inflação é o dobro da da zona euro
Em abril e maio de 2022, a taxa de crescimento tendencial de produção industrial passou a ser negativa (1,6 e 1,7%, respectivamente). Entre fevereiro e maio de 2022, a taxa de crescimento da produção industrial (corrigida pela sazonalidade e anualizada) é de -3%.
Inflação a tendência apresentou valores muito elevados a partir de março de 2022 (17-18%)
Taxa de câmbio rublo-euro: por que a moeda russa se fortaleceu durante a guerra
O rublo está em uma montanha-russa desde a invasão russa da Ucrânia. Após uma depreciação inicial, a moeda russa se fortaleceu significativamente. Isso por dois motivos:
- O primeiro é por natureza financeiro: o banco central russo, para contrariar a depreciação inicial do rublo, aumentou a taxa de juro de referência para 20% de 28 de fevereiro a 8 de abril (a taxa está agora em 9,5%); impediu que súditos russos trocassem rublos por outras moedas; forçou as empresas russas a converter uma grande porcentagem (inicialmente 80%, depois reduzida para 50%) dos pagamentos de exportação recebidos em moeda estrangeira em rublos (o Gazprombank, por exemplo, foi forçado a converter 100% das receitas da venda de hidrocarbonetos em rublos ).
- A segunda diz respeito ao transações correntes do balanço de pagamentos: as sanções desaceleraram as importações, enquanto as exportações cresceram devido ao aumento do preço dos hidrocarbonetos. O fluxo líquido de moeda estrangeira, portanto, se fortaleceu, levando à valorização do rublo.
O peso das sanções na economia russa: importações e exportações em apuros
A Rússia não pode gastar com importações, devido às sanções, o que arrecada com as exportações, apesar das mesmas sanções.
O superávit em conta corrente do balança de pagamentos (exportações menos importações) no período de janeiro a maio de 2022 triplicaram em relação ao mesmo período de 2021. No primeiro trimestre (para o qual estão disponíveis dados desagregados), o valor das exportações aumentou quase 60% em relação ao primeiro trimestre do ano passado ano ano. No entanto, as importações também apresentaram alta (+12%). Este último número pode ser parcialmente explicado pelo aumento do comércio com países não sancionadores (como China e Índia) e pelo fato de que as sanções ocidentais contra a Rússia ainda não estavam ativas em janeiro e na maior parte de fevereiro. Além disso, a taxa de crescimento da tendência não permite derivar a tendência mais recente (ou seja, a mudança em relação ao quarto trimestre de 2021, o último completamente sem sanções).
