EXPORTAÇÕES CHINESAS ESTÃO ATRÁS, BOLSAS VOAM
MPS E TELECOM, DOIS CAMPOS DE BATALHA EM MILÃO
Le bancos centrais Eles serão capazes de conciliar a recuperação econômica e o rali do mercado de ações? A alta de sexta-feira, após os bons dados da economia americana, sugere que o Fed pode ter sucesso no milagre. As cinco sessões anteriores de baixa, ao contrário, confirmam que o tapering continua sendo uma ameaça para os mercados.
Mas ganha força a tese de que o mercado finalmente se convenceu de que o tapering não é uma medida restritiva, mas uma redução de uma medida extraordinária que será substituída por mais flexibilização, na forma de taxas baixíssimas por mais tempo.
Esta será a nota dominante da semana, tendo em vista o Reunião do Banco Central dos Estados Unidos de 18 de dezembro.
A semana das Bolsas de Valores está começando com força. Sal Tóquio (+1,80% uma hora após o fechamento) favorecido pela desvalorização do iene. Sal Hog Kong +0,4% juntamente com as listas de preços chinesas. Os futuros de Londres e do índice S&P também são positivos.
Há para favorecer a ascensão dados macro de onde se depreende que a economia global parece ter entrado agora no caminho da recuperação.
O último sinal vem da China. Em novembro, a balança comercial de Pequim registrou saldo positivo de 33,8 bilhões de dólares, o maior desde janeiro de 2009. Desempenho possibilitado pelo forte aumento da demanda dos EUA e da Europa, evidenciado pelo crescimento (+12,7%) do tráfego naval .
Por enquanto, a revisão em baixa do PIB Japonês (+1,1% contra 1,9% provisórios), dominado pelo efeito dos dados de sexta-feira sobre o emprego nos EUA em novembro: 203 novos empregos contra os 185 esperados e uma taxa de desemprego de 7,0%, de 7,3% em outubro.
O índice S&P 500 ganhou 1,1% na noite de sexta-feira, limitando assim a perda da semana a 01%. O Dow Jones subiu 1,3%.
Na Europa todas as bolsas fecharam em baixa, com exceção da Islândia. A Bolsa de Valores de Frankfurt perdeu 2,5%, a França 3,9%. Londres teve melhor desempenho -1,5%, agora em sua quinta semana consecutiva de queda.
Piazza Affari -4,7% também fechou uma semana ruim na sexta-feira com uma recuperação.Após cinco sessões consecutivas de quedas, a Piazza Affari voltou a subir +0,7% na sexta-feira.
O TAPERING É MENOS ASSUSTADOR. ATENAS TAMBÉM
Segundo Bill Gross da PimcoApós os dados de sexta-feira, as chances de o Fed reduzir gradualmente em 18 de dezembro aumentaram para 50%. Nesse contexto, o confronto entre os pessimistas, que apostam na recuperação das taxas reais, e o grupo cada vez mais acirrado dos otimistas, convictos de que, mesmo havendo redução do tapering, isso não marcará o início de uma política restritiva manobra, mas apenas a substituição de uma medida extraordinária (agora cada vez menos eficaz) por outra, na forma de taxas muito baixas durante pelo menos 3 anos.
Na Europa, a longa marcha rumo à cúpula dos governantes de 19 a 20 de dezembro começa esta manhã com a reunião do Eurogrupo. No centro do processo está o mecanismo de resolução de crises bancárias, o cerne da reforma da União Bancária à qual a Alemanha tem fortes objeções. Em troca, a Itália e a França estão adiando os acordos bilaterais com Bruxelas, que Berlim invoca como base para novos acordos da UE.
Boas notícias de Atenas contribuíram para tornar a noite menos eletrizante: o Parlamento grego aprovou ontem, embora por estreita maioria (153 a 142), a lei das finanças que prevê um excedente orçamental de 2,96 mil milhões (1,6% do PIB). A análise da troika decisiva para a concessão de uma nova tranche de empréstimos da UE vai começar esta semana.
GRANDE FINAL PARA BOTS, BUND E T-BOND RISE
O compromisso chave da semana será o leilão de bots de 12 meses na quarta-feira. Na mesma data, a Alemanha oferecerá uma emissão de bônus de 2 anos.
As taxas de mercado estão sob tensão nos EUA: o T bonds de 2,86 anos encerrou a semana em 261%. O spread em relação às bienais também aumentou para 2011 pontos, o máximo desde julho de XNUMX.
No mercado europeu de obrigações governamentais, a semana passada foi marcada por um aumento de todas as yields. O BTP de dez anos passou de 4,04% para 4,17%, mas ao mesmo tempo o rendimento do Bund alemão também subiu, de modo que o spread em cinco dias permaneceu inalterado em 234.
Para já, não pesou o relatório da Moody's sobre o "risco significativo" das seguradoras italianas devido à "concentração em obrigações soberanas". e a qualidade de seus ativos depende, em grande medida, da qualidade do crédito soberano italiano”. A Moody's refere que “mais de 50% dos ativos estão investidos em emissões de dívida soberana italiana, equivalentes a cerca de 240 mil milhões de euros em 30 de setembro de 2013”.
DUELO EM SIENA. BPM-BANCO POPULAR, CASAMENTO POSSÍVEL
Destaque para Siena, onde será necessária uma nova diretoria para integrar a pauta da reunião de 27 de dezembro. A Fundação Monte Paschi lançou seu desafio no Banca Mps, fechando a retaguarda (-12,7%) da Piazza Affari durante a semana. A Fundação anunciou que votará a favor do aumento de capital de 3 bilhões apenas se o período de subscrição começar "não antes de 12 de maio". “Se a proposta de realizar o aumento no primeiro trimestre de 2014 se mantiver firme, o voto será contra”, alertou a nova presidente Antonella Mansi.
Pelo contrário, a administração do banco tem pressa em lançar o aumento em janeiro tanto porque os assessores identificaram a janela mais favorável no início do ano quanto porque o compromisso de pré-subscrição de todos os 3 bilhões do consórcio vence no final de janeiro.
Enquanto isso, a campanha eleitoral avança em vista daReunião de acionistas do Banca Popolare Milano (21 de dezembro). Piero Lonardi, um dos candidatos à presidência do conselho fiscal do Banca Popolare di Milano (Bpm), disse estar preocupado com a lista "de cima para baixo" de Piero Giarda, pois poderia levar o banco milanês a se fundir com outro Popolare: apesar dos desmentidos, a hipótese de uma fusão entre o Bpm e o Banco Popolare domina a campanha eleitoral do Bpm.
TELECOM ITALIA, TODOS CONTRA TODOS
Muitas frentes abertas em vista da reunião de 20 de dezembro da Telecom Italia (-7% durante a semana). Depois da ISS, o procurador-conselheiro Glass Lewis também recomendou o voto favorável à proposta de destituição da diretoria, por entender que a atual diretoria não é capaz de tomar iniciativas que gerem valor, principalmente se conflitarem com os interesses da Telefonica.
Entretanto, o conselho de administração admitiu que o conversível era uma transação com partes relacionadas, circunstância que levará a uma punição por parte da Consob. A emissão foi aprovada com a oposição dos diretores Lucia Calvosa e Luigi Zingales, que acreditam que a Telefonica foi favorecida na fase de alocação. Por último, a Comissão Europeia rejeitou a decisão do remetente da Autoridade Reguladora das Comunicações em que o regulador italiano fixava os preços de acesso à rede.
As opiniões dos analistas foram divergentes: a Exane acredita que a Telecom tem o melhor perfil de risco/retorno do setor e confirma um preço-alvo de 0,85 euros para a ação com rating outperform, enquanto a Ubs permanece negativa (recomendação de venda e preço-alvo a 0,34 euros).
PIRELLI NA MISTA DE MALACALZA, TRAVAGEM DO GRUPO FIAT
Pirelli -1,4% recuperou na sexta-feira (+2,6%) após a decisão da Malacalza Investimenti de nomear Francesco Gori, gerente do grupo Bicocca por mais de 30 anos, assessor para uma melhor gestão da participação de 6,98% detida no capital da empresa. O mercado aposta na hipótese de que a família genovesa pretende almejar o controle total da empresa Bicocca.
Prysmian +2,3% na sexta-feira, em vez disso, se beneficiou da decisão do Morgan Stanley de começar a proteger a ação com uma classificação de sobrepeso e um preço-alvo de 22 euros. De fato, a casa dos negócios vê a empresa pública de cabo como "uma oportunidade rara no contexto de Bens de Capital e como um elemento interessante entre as mid-caps europeias".
STM SAI DA BLUE CHIPS EM PARIS, FIAT MEIA LARGURA
Entre os títulos mais decepcionantes Fiat, retida por dados de vendas na Itália, mas também pela paralisação das negociações com o sindicato sobre a Chrysler. Cnh -8,1% faz pior.
stm, que hoje lança o cupom trimestral, está prestes a deixar a cesta de blue chips do parisiense Cac 40 em favor da Alcate. Desde o início do ano, recordou Equita Sim, a capitalização do produtor de infra-estruturas para o sector das telecomunicações subiu para 9 mil milhões contra os 5 mil milhões de Sm que desde o início do ano se manteve praticamente inalterada (+5%).
BOOM DE MONCLER, QATAR VESTEM MARCAS ITALIANAS
Contagem regressiva para o IPO da Moncler, que será encerrado na quarta-feira. Um sucesso estrondoso se aproxima: nos primeiros cinco dias de colocação, o título registrou uma demanda por títulos igual a mais de 20 vezes a oferta. Entre os investidores internacionais interessados na operação estão Lvmh, Zara e o Emir do Catar.
O Fundo Soberano de Qatar, juntamente com o Fondo Strategico controlado pelo CDP, também está na pole position para adquirir uma participação na Versace até 2013.
