Entre Angela Merkel e Mario Draghi realmente há faíscas, duelos e confrontos quentes ou, como Danilo Taino escreve perspicazmente na primeira página do "Corriere della Sera" hoje, é apenas uma "comédia de mal-entendidos" ou, no máximo , um jogo de peças em relação aos diferentes papéis dos dois grandes protagonistas da cena europeia?
Der Spiegel refere-se a um telefonema "irritado" de Merkel para Draghi para perguntar se ele realmente pensa em abandonar a linha de austeridade e arquivar a penalidade. Diante de uma reconstrução desse tipo, as negativas, ainda que sóbrias, tanto do governo alemão quanto do BCE eram óbvias. Na realidade, Draghi, que sempre teve uma excelente relação com Merkel, graças à qual soube neutralizar a oposição dos falcões do Bundesbank, nem remotamente sonha em travar uma guerra contra Berlim, mas simplesmente em interpretar com a flexibilidade prevista pelo Negociou a linha do rigor para combiná-la com o crescimento e para derrotar a deflação, que hoje se tornou o inimigo número um da Europa, embora poucos tenham percebido.
Talvez alguém tenha interpretado mal o discurso de Draghi em Jackson Hole, mas o presidente do BCE foi claro: austeridade branda, mas cortes de impostos compensados por cortes nos gastos públicos e reformas que não podem ser substituídas pela política monetária. Como sempre, trata-se de nuances e Draghi é mestre nisso, mas também é mestre em realismo político. As cruzadas não pertencem ao seu vocabulário: são herança exclusiva dos estandartes do derrotismo e do antieuropeísmo da esquerda e da direita, de Montebourg a Grillo e de Salvini a Brunetta.
No fundo, a linha do BCE não mudará, como Draghi confirmará hoje no encontro com o Presidente francês Hollande, mas adaptar-se-á às circunstâncias que exigem um compromisso adicional para derrotar a deflação e reiniciar a recuperação. É por isso que todos esperam que na quinta-feira a diretoria do BCE não recue, mas inicie o planejado T-ltro de qualquer maneira, ou seja, o plano de novos empréstimos de um trilhão de euros aos bancos, com a condição de que eles realmente os entreguem às empresas e ao real economia.
Por outro lado, uma antecipação de Quantitative Easing ao estilo europeu, ou seja, o plano de compra de ativos públicos e privados pelo BCE para injetar mais liquidez no sistema no modelo do que o Fed fez na América, é completamente irrealista. Esse projeto, se começar, não poderá começar sem a bênção ou, pelo menos, a não oposição de Merkel e isso leva tempo para construir um consenso em torno do BCE que, no entanto, poderia ser facilitado tanto pela habilidade diplomática de SuperMario Draghi e pelas dificuldades econômicas emergentes da Alemanha também em relação às repercussões nas exportações das sanções anti-Rússia. Para encurtar a história, se Qe for, não será até o início de 2015. O resto é fantasia.
