O Conselho de Governadores do Banco Central Europeu acelerou os trabalhos no estudo de novas medidas não convencionais contra a inflação baixa e uma nova flexibilização da política monetária chegará nos próximos meses. A afirmação foi feita por Mario Draghi, presidente do BCE, durante a conferência de imprensa no final da reunião do conselho que confirmou hoje taxas de juro do euro em mínimos históricos.
O número um da Eurotower precisou então que no início do próximo ano o Conselho vai "reavaliar" a situação económica que atravessa a Zona Euro, os resultados das medidas até agora lançadas e as perspetivas de inflação a médio-longo prazo, tendo em conta o impacto das recentes quedas do petróleo. Antes de novas intervenções, portanto, o BCE considera necessário ter "novos dados", e as previsões de março serão as primeiras a conter estimativas detalhadas para 2016. "O início do próximo ano - especificou Draghi - não significa necessariamente o próximo Conselho " , que está marcada para 22 de janeiro.
O lançamento do Quantitative easing parece assim escorregar face às expectativas do mercado, tendo em conta que alguns analistas chegaram a prever que o sinal verde chegaria já este mês. Imediatamente após as palavras de Draghi, de fato, o spread do Btp Bund voltou acima de 130 pontos base (contra 123 no fechamento de ontem) e as bolsas europeias caíram: Milão -1,5%, Frankfurt -0,6% e Paris -1%.
O programa de compra generalizada de títulos públicos e privados é a mais recente arma que o Banco Central pode utilizar para tentar relançar a inflação, depois de já ter lançado os novos empréstimos LTTRO e os planos de compra de obrigações hipotecárias e ABS. Hoje Draghi esclareceu que o Qe afetará "todos os ativos, exceto o ouro".
Entretanto, o BCE voltou a rever em baixa as suas previsões sobre o PIB e a inflação na zona euro. De acordo com as novas estimativas, 2014 terminará com um crescimento de 0,8%, seguido de +1% em 2015 e +1,5% em 2016. Ainda em setembro passado, o Banco Central havia feito as seguintes previsões: +0,9% em 2014, + 1,6% em 2015 e +1,9% em 2016.
Quanto à inflação, estima-se agora um crescimento dos preços limitado a 2014% em relação a 0,5, seguido de +0,7% em 2015 e +1,3% em 2016. No entanto, Draghi especificou que estes dados “ainda não incorporam” o efeito de todas as recentes quedas acentuadas nos preços do petróleo, o que exigirá uma avaliação mais aprofundada. Em setembro passado, o BCE estimou a inflação em 0,6% em 2014, 1,1% em 2015 e 1,4% em 2016.
"Não vamos tolerar um desvio prolongado" da inflação de níveis considerados consistentes com a definição de estabilidade de preços (abaixo mas perto de 2%), voltou a advertir Draghi, explicando que "se a fraqueza também infectasse as expectativas de inflação, com taxas a zero resultar em um aumento das taxas reais. Seria um aperto monetário indesejado e estamos nos preparando para isso”.
