O economia mundial faz provas de reiniciarem quase todos os lugares, mas o gradual relaxamento das restrições à vida social não significa que o que as empresas podem voltar a produzir encontrará saídas acolhedoras no aplicação. Embora generoso e caro doações de sistemas de segurança social eles não reintegram toda a renda perdida e, o que é mais grave, os consumidores não estão muito dispostos a gastar, especialmente em bens de consumo duráveis, dada aincerteza de perspectivas. Isso é ainda mais verdadeiro para os empreendedores, que guardam muitos na gaveta investimentos, Para as mil dúvidas na pergunta que vem.
La China, que está um pequeno capítulo à frente dos demais na "história" do vírus, ilustra a lenta recuperação, tanto que as autoridades desistiram de prever a taxa de crescimento da economia (que até agora estava firmemente estimada em 6% ao ano), ainda que o Fundo anteveja, depois de uma quase estagnação em 2020, +9% em 2021. Esta recuperação no entanto não recupera o que teria acontecido se a economia chinesa tivesse continuado no ritmo anterior. Essa "não recuperação" também é verdadeira para previsões relacionadas a Europa e Usar, com uma agravante: o ressalto (espero) 2021 vai deixar o PIB ainda abaixo do nível de 2019. As previsões, é claro, estão sujeitas a revisões nesta crise bizarra, onde o meteorologia econômica se casa emepidemiologia. Revisões que podem ser para melhor ou para pior, e a variável crucial é o momento da vacina contra SARS-CoV-2.
Há alguns bolsões de inflação, especialmente em alimentos, onde a escassez de produção e a demanda inelástica levaram a aumentos. Mas são fenômenos local e temporário. Contudo inflação vai continuar baixa, (apesar dos oceanos de liquidez espalhados pelos Bancos Centrais), uma vez que a fraca demanda pressiona os preços e o alto desemprego pressiona os custos trabalhistas. O caso de óleo, onde um descompasso entre oferta e demanda levou a episódios atípicos no mês passado preços negativosé emblemático. Os preços do petróleo bruto permanecem abaixo dos custos do óleo de xisto na América e outros cortes de produção eles serão necessários. O apelo a vendas on-line muda os hábitos de consumo dos consumidores, direcionando-os para canais com preços mais baixos e transparentes. os cursos de matérias-primas os não-óleos mantêm-se baixos.
I taxas em longo, tanto em América nesse Germania, voltaram a descer, ainda que ligeiramente, tanto aqueles nomeie-os do que aqueles realeza. Mas as taxas reais, embora em torno de -1%, são sempre muito superiores à taxa de variação (negativa) do PIB. A exceção a esta descida é o btp, devido às polêmicas tolas sobre o acesso ao Mes e a confusão sobre as restrições, além do fato de que a queda do PIB (entre -9 e -9,5% este ano, segundo o FMI e a Comissão da UE) preocupa o mercados. Na verdade, o sustentabilidade da dívida também não deve ser um problema para a Itália, já que as compras dos bancos centrais, que são merecidamente ao monetizar a dívidasão irreversíveis. O peso da dívida terá agora de ser avaliado apenas no dívida do mercado públicoconsolidar a posição financeira do Estado com a do banco central.
O euro está a enfraquecer, refletindo o diferencial de (des)crescimento entre os EUA e a Zona Euro, que vê, apesar do desastre geral, um impacto mais forte do vírus na economia europeia do que na americana. O yuan, também graças a um desempenho melhor – o da economia chinesa (que não conhece a vergonha do sinal de menos) em relação à americana – se fortalece cautelosamente na dólar. As relações entre os EUA e a China já estão muito tensas e não há necessidade de alimentá-las com uma moeda chinesa mais fraca.
A retração de Bolsas deixar os mercados de ações em níveis que não estão de acordo com a experiência histórica. É possível que as bolsas tenham abraçado os cenários mais otimistas, mas há outros cenários mais prováveis que devem levar a um maior alinhamento com o lucro corporativo, que correm o risco de colapsar por ordens de grandeza superiores às do resto dos rendimentos.
