Mais uma vez o frágil equilíbrio político interno compromete a eficácia da política econômica. É uma espécie de danação que nos persegue desde o fim da Primeira República e que compromete a capacidade de crescimento do país há mais de vinte anos. Com efeito, não há dúvida de que, na negociação de medidas económicas para fazer face à pandemia, pedir a um organismo europeu não identificado que emita um parecer não identificado Coronabonds em vez de discutir os méritos das cláusulas de "condicionalidade leve" do Mes (e por isso que é este organismo que emite as obrigações) traduz o receio do Primeiro-Ministro de uma convergência desestabilizadora entre a Lega e o 5 estrelas, notoriamente hostis ao Mecanismo Europeu de Estabilidade.
Mas os efeitos dessa fraqueza do primeiro-ministro - que por sua vez reflete a falta de coesão da maioria que o apoia - vão além o fracasso em resolver o problema Coronabond. Existem pelo menos dois outros que são igualmente prejudiciais. A primeira é para centrar a comunicação na necessidade de "uma Europa à altura". É pouco provável que os soberanistas não aproveitem para disparar contra a Europa (Salvini já começou com a sua conhecida "leveza" - o "mas vai cagar" que a imprensa italiana encobriu com demasiada elegância), também dado a imprecisão do critério. Colocar demasiadas expectativas sobre a mutualização de novas dívidas em uma fase de fraqueza da liderança alemã é a melhor maneira de criar decepção e depois servir argumentos aos soberanos em uma bandeja de prata.
O segundo efeito é que o debate político – e também o trabalho das estruturas técnicas dos ministérios – é absorvido principalmente da Europa: ainda que seja um desfecho em parte inevitável dado o forte valor simbólico da solidariedade europeia subjacente à emissão de nova dívida, retira-se espaço – e consome-se capital político – para a discussão e aprofundamento das medidas de relançamento da economia nacional. E há muito o que fazer aqui. Além das intervenções de apoio ao rendimento e de apoio à liquidez para empresas no Decreto Cura Italia (além disso, o aumento esperado do Fundo Central de Garantia para as PME é insuficiente) de facto, seria útil prever intervenções específicas no investimento público e na investigação, assim como seria oportuno iniciar a discussão sobre as formas e os tempos concretos de uma reabertura gradual das atividades produtivas e comerciais.
Finalmente, deve-se notar que a anunciada compra de títulos públicos pelo BCe é tal de compensar défices ainda superiores a 5% do PIB. em seguida não deve haver problemas em colocar as garantias necessárias para cobrir a maior exigência. E 5 pontos do PIB correspondem a cerca de 100 bilhões: gastamos pouco menos de 30 (25 para Cura Italia e 4,7 para as medidas anunciadas na noite de sábado, mas não parecem ser todas adicionais). Nesta foto, de Eurobonds, pelo menos nos próximos meses, talvez nem houvesse toda essa necessidade. O que ao contrário é urgente planejar um plano para gastar os outros 70 bilhões e procedimentos para torná-lo eficaz rapidamente. Enquanto isso, a melhor estratégia de negociação na Europa seria diminuir o tom e construir uma proposta tecnicamente sólida e politicamente viável.
