Querida energia, pagamentos da Administração Pública, da ITA Airways e do Documento de Planeamento Orçamental 2023. São todos os dossiers que estão em cima da mesa do novo governo de centro-direita e em particular do próximo ministro das Finanças. Aqui estão as últimas análises deObservatório das Contas Públicas Italianas da Universidade Católica do Sagrado Coração de Milão coordenado por Giampaolo Galli, após a renúncia de Carlo Cottarelli, eleito senador da República.
Ações contra o aumento dos preços da energia na Europa em 2022
Todos os países europeus implementaram iniciativas para conter o impacto da impulsos de energia sobre residências e empresas. EU'Itália é o país que em 2022 mais gastou em percentagem do PIB (3,2%) para fazer face aos aumentos dos preços da energia. A diferença em relação a alguns países (Brasil, Espanha, Finlândia e Reino Unido) pode ser explicada pelo facto de os aumentos de preços terem sido menos significativos do que em Itália. No entanto, existem muitos países que tiveram aumentos de preços semelhantes aos da Itália que gastaram muito menos (por exemplo, o Bélgica). No total, oito países da UE gastaram menos de 1% do PIB: Eslovênia, Bélgica e Noruega (% 0,8), Chipre (% 0,7) Estônia (% 0,5), Suécia (% 0,3), Finlândia e Irlanda (0,2%). Essas diferenças, de acordo com a análise deObservatório, pode dever-se ao elevado peso da indústria transformadora em Itália, maioritariamente intensiva em energia e “intensiva em gás”, e talvez a fatores políticos, ainda que se deva recordar que as intervenções em Itália foram todas feitas sem desvios orçamentais . Entre os principais países europeus, a Itália é um dos que mais tem feito uso de medidas voltadas para as famílias mais carentes e as empresas mais afetadas pelos aumentos de preços.
Portanto, comparando os valores já previstos, a maior ajuda (face ao PIB em 2021) foi desembolsada pela Itália (3,2% do PIB). Seguem-se a Alemanha e a Espanha (respectivamente 2,9 e 2,6% do PIB). Em vez disso, níveis mais baixos são registrados na França (2,1% do PIB), no Reino Unido (0,9% do PIB) e na Holanda (0,7% do PIB).
Um fator que poderia explicar as diferenças entre intervenções estatais individuais é aevolução dos preços da eletricidade e do gás em países individuais. Para comparar a evolução dos preços nos últimos dois anos líquidos das intervenções do Estado nas faturas dos consumidores finais, a Fig. 1 apresenta os aumentos percentuais dos preços grossistas da eletricidade e do gás face a um período base (janeiro de 2021). Como se pode verificar, os principais países da UE apresentam tendências altamente correlacionadas para o mercado grossista de eletricidade, com exceção de Espanha e Reino Unido.
Pagamentos PA: melhorias notáveis, mas ainda grandes atrasos
Nos últimos anos, houve uma melhora dramática no tempo pagamento das administrações públicas. Os dados disponíveis parecem mesmo indicar que os atrasos médios estão agora em linha com os dos outros principais países. No entanto, são muitas as situações, mesmo nas administrações centrais, em que os tempos permanecem demasiado longos e provavelmente ainda não são suficientes para satisfazer os critérios impostos pela Diretiva Europeia de 2011. De acordo com aAnálise de CPI, os tempos de vários ministérios e alguns municípios permanecem patológicos.
No importante setor de dispositivos médicos houve grandes melhorias, mas especialmente nas regiões centro-sul os tempos são superiores, em alguns casos muito, aos estabelecidos pela Diretiva. Também é provável que muitos governos prefiram pagar primeiro as grandes empresas e depois as pequenas empresas, sobre as quais têm mais poder de mercado.
Com base nos dados Eurostat, o estoque de dívidas comerciais da AP italiana é igual a 55 bilhões de euros (dados de 2021) e é o mais alto da União Europeia em porcentagem do PIB (3,1%). Espanha, França e Alemanha situam-se entre 0,8 e 1,6%.
No entanto, deve-se notar que o estoque de contas a receber reflete atrasos, mas também o tamanho dos pagamentos da administração pública. Com base nos dados do MEF de 2021, o stock de dívida vencida e não paga rondaria apenas os 8 mil milhões.
Os dados das fontes Intrum parecem concordar com o MEF. O último relatório (2022) analisou uma amostra de cerca de 11 empresas e os resultados confirmam as melhorias ocorridas nos últimos anos. Na verdade, a AP italiana reduziu pela metade i tempos de pagamento de 144 dias em 2015 para 70 dias em 2022, com mínimo atingido em 2020 (60 dias). Os dados dos últimos anos estão em linha com os dos outros principais países. Refira-se que se para Espanha e Itália se registou uma diminuição do prazo médio de pagamento, o mesmo não aconteceu na Alemanha e França, onde até se registou um aumento, provavelmente também pelas dificuldades decorrentes da Covid-19. XNUMX pandemia.
ITA Airways: a virada com a Certares?
A longa história da agora ex-porta-bandeira italiana, agora ITA Airways, pode ter chegado a uma virada definitiva com o acordo firmado para a venda da empresa entre o governo e Certos, um fundo de investimento americano (mas com uma subsidiária europeia que estaria diretamente envolvida na operação para ter em conta os condicionalismos legais de propriedade para poder servir o mercado europeu).
O Observatório oferece uma análise sobre o custo incorrido pelo contribuinte nos últimos 20 anos para manter uma empresa que quase sempre apresentou prejuízos operacionais que o orçamento público.
A Fig. 1 mostra os resultados financeiros líquidos da empresa em suas várias denominações a partir de 2000 em valores monetários atuais (julho de 2022). No final de 2021, as perdas acumuladas do novo milénio ascenderam a mais de 14 mil milhões de euros (Fig. 2). Os dados acumulados de 2017 até hoje indicam que o prejuízo global da companhia aérea no período de administração extraordinária é de cerca de 3 bilhões de euros.
Le perdas acumuladas ao longo dos anos, eles não foram totalmente cobertos por fundos públicos mas, em parte, também pelos sócios privados que se tenham alternado no capital social da sociedade; em 2017, porém, o Observatório estimou a carga líquida cumulativa para os contribuintes em cerca de 9,4 mil milhões de euros, o que corresponde a 10,4 mil milhões atualizados a preços de julho de 2022. A estes acrescem os fundos adicionais alocados a título de empréstimo intercalar de Governo Gentiloni em 2017 para o relançamento da Alitalia SAI. e juros não pagos nos prazos estabelecidos, num total a pagar pelos contribuintes de 1,6 mil milhões de euros. Tal dívida com o Estado, não ficará sob responsabilidade da NewCo ITA Airways e deverá ser devolvido pela Alitalia SAI SpA mediante a distribuição dos bens da administração extraordinária. Enquanto detentora da totalidade das ações da ITA Airways, o MEF compromete-se também a cobrir os prejuízos da transportadora aérea que no final do ano passado já ascendiam a 149 milhões de euros (apenas no período de 15 de outubro a 31 de dezembro).
A escolha de Certares, em comparação com a alternativa de Lufthansa, oferece vantagens, como a manutenção de uma maior participação do MEF e, consequentemente, a possibilidade de influenciar o governo da futura sociedade, mas também corre o risco, antes de mais, de ter de continuar a reembolsar, pelo menos em parte, a futura perdas da empresa. E pelo menos até agora manter um papel do setor público na gestão da companhia aérea não serviu para defender suas participações de mercado que reduziram drasticamente.
O Documento de Planejamento Orçamentário de 2023
Il Documento de Planejamento Orçamentário de 2023, apesar do título, por enquanto contém apenas previsões macroeconômicas e de finanças públicas baseadas em tendências, ou seja, sujeitas à legislação em vigor. Ao mesmo tempo como NADEF, as previsões de crescimento para o próximo ano foram revistas em baixa devido ao aumento dos preços da energia e à subida das taxas de juro. No entanto, de acordo com oObservatório, a maioria dos indicadores das finanças públicas são revistos e melhorados uma vez que a inflação provoca uma melhoria do saldo primário e uma redução da relação dívida/PIB.
Embora todos os objetivos do PNRR alcançados, regista-se um abrandamento na utilização dos fundos face ao previsto em abril desde DEF: 15 bilhões em 2022 em vez de 29,4.
Os riscos face a este cenário são todos negativos e caberá ao novo governo definir objectivos programáticos coerentes com a dupla necessidade de apoiar a economia e, ao mesmo tempo, conseguir uma redução gradual da relação dívida/PIB nos próximos anos: esperava-se uma trajetória bastante gradual na DEF, com retorno aos níveis pré-pandêmicos (cerca de 135% do PIB) em uma década. O desafio será conciliar os objetivos do plano de recuperação com a necessidade de apoiar a economia numa situação muito complexa devido ao altos preços de energia.
